3月8日，A股迎來春節後首次大調整，滬指大跌4.4%的同時也跌破了3000點關口，報收2969.86點，市場在兩份看空研報的影響下，掀起跌停潮，超過200只個股跌停，此番迅猛的調整是行情的轉折還是新的機遇？在券商金牌分析師的眼中，這是一次正常調整，牛市孕育期市場波動大。
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廣發戴康：從“快漲”到“慢牛”
年初以來市場在短時間內出現相對較快的上漲，在週五放量大跌之後，市場的斜率會明顯趨緩。不過，投資思路仍應該從熊市左側思維“用確定性防守，逢反彈賣出”轉向熊牛反轉的右側思維“逢調整買入，買成長性進攻”。
經驗顯示，過去3輪大級別底部熊轉牛初期首次放量大跌（2014年12月9日、2008年11月18日、2005年8月18日）之後的30個交易日內，市場期望值（EV）依然為正（上漲概率較大，即使下跌幅度也相對有限），市場風格基本延續，只是成長股的領漲行業會出現一些調整。
監管層對配資的態度以及2月社融數據將顯著降低前期上漲斜率，經驗表明市場有進一步調整壓力，但幅度相對有限，由於核心驅動力並未破壞，我們建議調整配置。繼續看好小盤成長風格，成長底，科技牛，建議投資者牢牢把握成長科技，行業配置上建議關注“雙逆週期”成長板塊——電子（半導體、消費電子）、軍工、計算機（軟件）。主題投資關注養老服務、5G、AI。
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海通荀玉根：為牛市爆發準備
3月8日，市場出現較大回調，上證指數當日下跌4.4%。目前看觸發回撤的因素可能已經在發生，包括國內因素和海外因素。
國內因素：
最新公佈的2月社會融資規模增量為7030億元，低於預期的1.3萬億。2019年2月官方PMI繼續回落至49.2%，創下2016年3月以來新低。
海外因素：
經濟合作與發展組織（OECD）在3月初發布的《經濟展望》報告中再度下調了2019年全球經濟增速預測。報告表達了對全球經濟的擔憂，對全球經濟增長前景的評價從“放緩”變為了“全球經濟面臨越來越嚴重的阻力”。
最近一週美股三大指數道瓊斯工業下跌2.2%、標普500下跌2.2%、納斯達克下跌2.5%，美股大幅下跌將抑制全球風險偏好，A股也將受此擾動。
為牛市準備：
從市場風格看，牛市第一階段往往價值搭臺，成長唱戲，在隨後回撤階段也是價值股先跌，成長隨後。
對比2019年與2005年，2005~2007年我國處於工業化和城鎮化加速階段，地產鏈是主導產業，銀行為他們提供融資服務，所以牛市中最強的行業是地產鏈+銀行。而現在我國進入後工業化時代，步入信息化時代，重點發展的產業是科技類行業，而為科技類行業提供融資服務的是券商，所以未來進入牛市全面爆發期，這次的主導產業是科技+券商。
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國泰君安李少君：外資定價和科創板定價仍是市場主線
本輪行情具備“前期風險顯著釋放+經濟動能預期上修”基本條件。
行情啟動前上證綜指自2018年初高點下跌29.3%，當前已初步見到寬鬆政策傳導效果，短期經濟改善預期預計不會證偽。當前行情的延續性重點應取決於結構性因素的量能與節奏。發展直接融資以利於培育新興經濟動能有望成為提升市場風險偏好量能級別較高的結構性因素。比較來看，2019年本輪行情結構性因素量能預計不能達到2014~2015年牛市三重大主題疊加的水平，但應有望高於1999年“5.19”行情結構性因素量能級別。
隨著結構性因素逐漸佔據主導，後續行情或更多受政策驅動影響，市場預期監管的優化和完善將創造新的空間，社會資金有望大量湧入。當前階段湧入主要是偏向高風險特徵股票的遊資，下階段投資風格不由公募主導而是由遊資主導，科技類、券商類股票有望有良好表現。由於當前週期性因素仍在起作用，經濟復甦受益顯著的週期板塊也有望有階段性表現。
投資有風險，獨立判斷很重要
本文僅供參考，不構成買賣依據，據此入市風險自擔。
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