牛股系列
【分析感想】
今天我們推薦一隻“慢牛”股——川投能源
想必很多朋友沒有搭上藍籌的車，或許在為選股犯愁，或許在為“漲高了”犯愁……但是這一隻或許能夠滿足你的胃口，至少價廉物美（這不是雙十一促銷）
【基本面】
川投能源市值400多億，目前來說是電力板塊中估值最低廉的個股之一。而且在底部區域，適合中長線投資者佈局
推薦理由：
1、經濟有觸底回暖的跡象，至少不會再有大幅下滑的可能性。
我們經常看到有“磚家”討論經濟是否見底，爭來爭去的依據大多來源數據。很多人擔心中國經濟的風險在於“從高往下看”，什麼意思？從漲高的資產角度去考慮底下的現狀，比如房價等其他的熱門產業。當然了這個肯定會認為中國有風險，就像幾年前國內外“磚家”認為中國的債務問題是個火藥桶，為什麼現在聽不到了呢？還是因為被掩蓋了，被資產輪動掩蓋了，或者說是被資產的輪動給旋轉了（感興趣的朋友可以瞭解下“美林旋轉”）。可見中國獨特的市場生態和調節能力。
我們從什麼方面判斷經濟已經有觸底跡象呢？
我們引用了11月28日華爾街見聞的一篇報道，《“克強指數”重要指標：10月鐵路貨運量創21個月新高》：
“克強指數”的重要指標之一——鐵路貨運量，再度確認中國經濟持續改善。
據發改委最新顯示，10月份，全國鐵路完成貨運量3.07億噸，同比增長11.2%，為2015年2月以來最高。1-10月份全國鐵路累計完成貨運量27.11億噸，同比下降3.3%（1-9月同比下降6.31%）。”
此前月初，中鐵總公佈的數據也相類似。中鐵總數據顯示，10月國家鐵路貨運量同比增長8.4%，這是連續第三個月實現正增長。同時，10月單月貨運量達2.44億噸，創下2015年2月以來最高水平。
今年8月，鐵路貨運完成日均運量900萬噸，實現1%的同比增長，這是自2013年12月以來鐵路貨運首現增長。9月鐵路貨運繼續強勁反彈，同比增長4.6%。
作為“克強指數”三大指標之一，鐵路貨運量的繼續增長進一步增添了中國經濟企穩的跡象。該指數是《經濟學人》在2010年推出的用於評估中國GDP增長量的指標，源於李克強總理2007年任職遼寧省委書記時提出的可以通過鐵路貨運量、發電量和貸款發放量三個指標分析當時遼寧省經濟狀況。
發電量方面，據統計局數據，中國10月發電量4876億千瓦時，同比增長8%；9月份同比增長6.8%。
可見，發電量的“拐彎”在這個經濟寒冬裡格外引人注目！我們預計2016年第四季度和2017年發電量的趨勢以“緩慢爬升”的態勢，過程有比較大的波動。
2、推薦電力股不是空穴來風，有一個非常重要的基本面因素——電改！可以說是“電改+地方國改”！！
電改的節點即將來領，重點在於售電側改革。近日發改委發佈了《省級電網輸配電價定價辦法》徵求意見稿，指出要合理科學核定電網企業輸配電價，形成獨立透明的輸配電價體系。該辦法詳細規定了省級電網輸配電價定價的計算方法及對應各成分的核定方法。“輸配電價改革是新一輪電力體制改革的核心環節”。這就意味著：輸配電價改革的意義在於透明定價輸配電價，使上游價格能更靈敏地傳導至下游，還原電力商品屬性。
本輪輸配電價改革是按照“准許成本加合理收益”的原則核定獨立的輸配電價，並開展試點激勵監管的方式，加快輸配電價的理清，為後續電改的發展提供支撐，電改不斷向實際操作階段推進。
川投能源所在的四川是水利大省，擁有得天獨厚的水利資源。且我國當前仍以計劃電為主。2016 年8 月26 日，國家發改委和能源局正式批覆《四川省電力體制改革綜合試點方案》，提出要重點解決四川省豐水期富餘水電消納問題，逐步放開發用電計劃。公司有望直接受益於四川省國企改革！
四川省投資集團集團原董事長黃順福因涉嫌嚴重違紀違法問題接受調查，四川省國資委主任、黨委書記劉國強接任四川省投資集團有限責任公司董事、董事長。市場預期新董事長上任後，川投集團將改組為資本投資公司，並優化國有資本佈局，發展混合所有制經濟。公司的投資收益和利潤持續增加，負債水平持續降低。在此基礎上，公司參股20%與控股股東川投集團等單位共同出資組建川投售配電公司參與未來四川售電側改革。這個突發契機或加快集團和上市公司的改革，將大幅超出預期。
3、公司三季度業績受增值稅返還減少及所得稅率提高影響同比下滑（具體業績梳理不解釋，相關券商研報不少）。未來業績點在於雅礱江中游開發！
雅礱江中游水電站規劃約1126 萬千瓦，歸屬公司權益裝機約540.68 萬千瓦，建成後將顯著提升公司發電能力。其中，兩河口水電站和楊房溝水電站已分別於2014 年10 月及2015 年7 月正式開工建設。截至目前，楊房溝水電站已於2016 年6 月15 日全面進入主體工程施工階段，兩河口水電站上游圍堰於5 月16 日澆築至度汛2658 高程，工程進展順利。開工最早的兩河口水電站由於其特殊的地理位置，調節庫容達到65.6 億立方米，水庫投運後，將與二灘、錦屏一級形成聯合水庫調動，可極大優化整個雅礱江中下游的水電站運行，整體產能再度得到提升。
【總結】
目前這波行情基於低估值藍籌異動為主的解套（當然是為了郭嘉隊！）。險資舉牌很搶眼的背後是資產荒愈演愈烈的現狀，以及新增大資金與存量資金博弈中的風險偏好。至於能走到哪裡，誰也不知道。但是這類股票已經沒有太多的下跌空間，經濟數據回暖，就算有反覆，只能叫做“震盪築底”。當然了，錢會去哪裡？真的會“脫虛入實”嗎？不可能！沒有人和錢過不去，錢本質是追逐利益最大化，哪裡低窪流哪裡，哪裡火熱流哪裡。資產配置兩端的不平衡還將持續，但是現在還留有空間。
【技術分析】
日線分析：川投能源在傳統的資金炒作思路中是非常不受歡迎的，因為它所處的行業電力板塊有體量大股性差題材少等致命劣勢，尤其是今年下半年以前中小創飛天權重萎靡不振的時期更是讓投資者避之不及，超過400億的市值使得主力拉抬股價的成本是小票的五倍以上，但市場風格切換後電力板塊以其低估值高股息贏得籌碼尤其是大資金的青睞走出兩撥不錯的行情，筆者判斷現在臨近年底的波段還遠未結束至少還有一半空間。該標的從技術形態來看圖形穩紮穩打緩慢上漲，量價配合提示籌碼集中度並不是很高因此類似中國建築式的逼空不太會有，對比六月底和現在的行情成交量弧形得出結論本次波段向上慾望更強持倉心態更加穩定，加上現在行業迎來千載難逢的站上風口良機，本人十分看好該標的中期走勢。
周線分析：周線看該標的價格離八月行情高點都還有一段距離，現在的行情無論是市場環境，熱點輪動或者技術形態壓制都已經不可同日而語，技術上上方只有10塊有一定的壓力上漲空間徹底打開，國內煤炭價格運行低迷多年給了電力企業良好的盈利空間，近期中長期供煤合同的大量簽訂使得行業能夠規避掉大部分煤價暴漲的風險，加上大盤持續出色的表現跟氛圍，筆者建議投資者抓住電力板塊本輪行情，勿再錯過類似中字頭升浪，具體思路投資者可參考圖示。
【日K線圖分析】
【周K線圖分析】
2016年11月29日個股策略：川投能源（600674）觸到5日線可建倉一半，回到10日線下方可全部進入，止損位8.86，中線目標位保守估計10元以上，第二目標位13.75。
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