專家們說:3000點是起點,4200是目標,牛市來了!

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問:老師,我本來為2019上半年留了些彈藥,但是現在市場那麼好,反而不敢跟進了,現在貿易戰也往好的趨勢發展,我怕之後可能就沒有上車機會了,是不是等下一波的短暫的回調就全倉跟進。

別急,現在也只能當反彈行情來做。2019年開年這一波上漲,主要還是去年跌的太多了,對2018年下跌的反彈修正,也是對去年過度悲觀預期的一次修復。節後大漲,直接誘因就是社融數據超預期、流動性寬鬆,還有外資的流入。但不要忘了,企業盈利並沒有改善、經濟基本面也缺乏支撐,所以說,後續市場仍將在流動性寬鬆和經濟下行之間糾結,不要以為沒有機會上車。

牛市如果來的話,是有多次機會進場的。回顧歷史,牛市第一階段即牛市懷疑猶豫期,估值修復、盈利回落,市場形態呈現進二退一特徵,比如05年6月上證綜指自998點漲至1223點後,仍回落至1067點;牛市第二階段加速上漲,盈利見底後回升,估值盈利戴維斯雙擊;牛市第三階段泡沫化過程,盈利增速趨緩,增量資金蜂擁而至,估值仍在上行。


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如果你是定投的話,按部就班買入就行,現在市場點位和估值較低,正是積攢便宜籌碼的時候,省心省力,行情來了也不會踏空。當然,如果你風險偏好較高、看好未來市場,並且期望未來賺得更多的話,還可以逢低建點底倉。

如果你不是定投,我還是建議分幾批進場比較好,目前市場處於熊末牛初階段,一下子迎來大牛市幾乎不可能(原因剛才也提到了,缺乏基本面的支撐),反彈過程中可能會一波三折,分幾次買入可以降低波動。

問:看到ETF基金又獲得各路資金抄底了,想問下ETF有多少隻指數基金啊?怎麼篩選最優購買?謝謝!

確實,ETF從去年以來就一直被機構各種增持,規模也創出歷史新高。一方面是一些特定的原因,比如A股納入MSCI、養老目標基金獲批等;另一方面,去年下半年後市場一直處於低位,ETF風格穩定、持倉透明,能以最快速度追上市場漲幅,因此被稱為佈局抄底的神器。

數據顯示,截至2.21,股票ETF今年以來平均上漲12.60%。其中,招商深證TMT50ETF、證券公司ETF、華寶券商ETF、廣發信息技術等多隻ETF的漲幅均超過20%。而偏股混合型基金的平均回報只有10.66%。


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目前國內市場上有194只ETF基金。按照資產標的不同,可以分為股票ETF、債券ETF、商品ETF、貨幣ETF、跨境ETF。其中股票ETF裡除了寬基指數,還包括行業指數、主題指數等。近期多隻主流股票ETF規模迅猛增長,表明抄底資金正源源不斷流入A股市場

對於怎麼篩選ETF,我在《基金買賣技巧》——指數基金的選擇方法和技巧裡做過介紹,這裡簡單說以下幾點:

1)篩選合適的指數:寬基or窄基?選估值低的、契合市場風格、和自己風險相匹配的;

2)選老基金:可以更長週期地瞭解基金的運作情況、業績表現;

3)選跟蹤誤差小的:投資擬合度高;

4)選規模大的:規模越大,基金大額申贖對跟蹤誤差的影響越小,流動性也越好;

5)看費率、基金公司實力等。

最後需要提醒一下,對普通投資者來說,ETF一般都是場內購買,這就需要有股票賬戶。當然你也可以在場外申購相應的ETF聯接基金(90%以上資產投資於ETF),更方便省心。

問:老師,假如說我目標定投兩年,一年半時候就達到目標要求,那現在是贖回還是繼續定投呢?謝謝

達到目標當然就贖回呀。尤其在牛市中,如果達到目標不贖回,萬一市場轉熊了,之前賺的錢就不全部打水漂了嘛。

舉個例子:如果你從16年底開始定投滬深300,目標定投2年,月末扣款1000元,假如止盈目標是年化12%。那麼,定投13期之後就達到了,這時就應該止盈了。如果不止盈繼續定投呢?可以看到,經過市場的大幅調整後,定投收益率急轉向下,截止2019.2.21,累計定投收益率為-1.54%,還虧損400塊錢。


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數據來源:Wind、好買基金研究中心;數據區間:2016.12.30~2019.2.21

牛市中定投成本逐步抬升,隨著收益累積,風險也在累積。因此,在牛市中要特別注意止盈,不要因為還沒達到既定的目標定投期限而“戀戰”!

另外,止盈贖回後的資金如果沒有花錢的需求,建議將獲利了結後的資金(包括本金+收益)滾入再投資,開啟下一輪定投。這是定投積累財富最重要的一個步驟,因為只有把賺到的錢滾入再投資,才能發揮複利效果,實現財富增值。

可能有人要問了,止盈後立即開始定投呢?還是等個比較好的時點再定投?其實都可以,主要還是看個人的資金需求、投資期限、心態、承受風險的能力等等。

定投無需擇時的。即使你定投在了市場最高點,伴隨是指數下跌,也能不斷攤平成本,而只要市場回暖了,就可以盈利,這就是“微笑曲線”。當然,這個過程會比較長,畢竟A股一輪大的牛熊週期也要7年左右,不是所有人都能堅持下來的。不過,從定投結果看也不錯。

比如從07年10月(6000點)開始定投,如果在09年8月那波反彈中沒止盈離場的話,一直定投到下一波大牛市,即到2015年牛市頂端,累計定投收益率可以達到81%,年化8%。如果你資金沒有更好的去處,即使在高位,也可以繼續定投的。


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數據來源:Wind、好買基金研究中心;數據區間:2007.10.31~2019.22


如果你不想定投這麼久,承受不了市場大幅波動,可以在市場點位和估值較低的時候開始定投。這樣市場即使下跌,定投賬戶也不會虧損太多,並且底部磨得越久,在未來上漲行情中賺得更多。怕的是剛開始定投,市場就一路上漲了。

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免責條款:本文內容為基於公開資料研究完成,並不構成投資建議。投資者應審慎決策、獨立承擔風險。

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