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據外媒報道，全球第三大黃金儲備國意大利的民粹主義政府官員正考慮出售該國的一些黃金儲備，以減輕其債務負擔。對此，黃金多頭無需感到擔憂：每個因陷入困境而拋售黃金的賣家，都會吸引更多的央行買家。
基本上，有關意大利要拋售黃金儲備的干擾消息只是一場政治戲碼，由民粹主義政府設計，目的是開啟攻擊央行的新戰線。在該政府看來，意大利央行向來是為德國和法國政客的利益服務，而不是深受折磨的意大利人。
意大利政府並未期望通過出售黃金來彌補整個赤字。雖然意大利擁有的黃金儲備僅次於美國和德國，但其持有量僅為其2萬億歐元公共債務的5%。按照當前意大利債務的增長速度，這些黃金儲備幾個月就會被耗盡。
更確切地說，意大利副總理馬泰奧·薩爾維尼（Matteo Salvini）所在的聯盟黨希望通過出售黃金儲備，使得意大利能夠維持在歐盟的赤字範圍之內，而無需作出徵收增值稅或放棄競選支出承諾等不受歡迎的決定。
他們已經對該議題進行了“對沖”，一方面表示落實此舉需要一部“憲法法案”（這是一項特別艱難的立法程序），一方面又說黃金儲備屬於意大利人，而非中央銀行。
無論意大利的最終動機是什麼，有一點是顯而易見的：和去年一樣，今年世界各國央行將成為黃金的大型買家。世界黃金協會的數據顯示，2018年全球央行淨買入黃金651.5噸，比2017年增加了74%。
如果說金融危機後黃金價格的大幅飆升是由於外界擔心美國的財政和貨幣政策會使全球主要儲備貨幣美元貶值，那麼黃金如今的主要吸引力似乎是在於針對美國對國際金融體系的武器化而提供避險功能。
根據世界黃金協會的數據，去年前10個月黃金的兩個最大買家是俄羅斯央行（451噸）和土耳其央行（153噸）——這兩個國家去年與美國的關係均急劇惡化。
正如歐洲央行執委Benoit Coeure週五所說，“被重要金融系統拒之門外的前景使得罰款或經濟制裁明顯更具威脅性。”
從這個角度來看，也可以解釋為什麼此前在與美國貿易關係惡化的背景下，中國在經過兩年的中斷後於12月開始再次買入黃金，並在1月份持續購入。與俄羅斯不同的是，中國的整體外匯儲備已停止上漲，因此實在不需要僅僅為了保持黃金在整體投資組合中的穩定佔比而繼續買入黃金。
黃金或許不是一個萬無一失的地緣政治對沖，特別是你的大部分黃金儲備都存放在美國最親密盟友首都的英國央行金庫中。在許多人懷疑你的自救能力時，一下子就把它運出本國也可能不太明智。
但無論如何，對於那些想在美元被削弱背景下重塑全球金融體系的國家而言，黃金的吸引力不會消失。
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