因造假退市的藍田,現在還能借屍還魂?


金評天下 | 因造假退市的藍田,現在還能借屍還魂?


金融投資報評論員 劉柯



狗年最後一個交易日A股大漲,有一個看似不起眼的公告被埋沒在了喜慶的氣氛裡,那就是東方金鈺一則被借殼上市的公告。

這則公告的重點在哪裡?重點在借殼方是曾經大名鼎鼎的造假上市公司藍田股份!

此前我們在關注多家退市公司重新上市時,就調侃過這樣對老的退市公司或有失公平。現在,藍田真的舉著“公平對待”的大旗回來了。

要說這個東方金鈺也是人生沉浮大起大落,上市以後幾經易主,殼資源被充分利用,是一個典型的資產重組股。

其曾經披著“翡翠第一股”的外衣也風風火火過一陣,2018年再也抗不住了,預虧10億。

於是,公司實控人趙寧及王瑛琰擬將二人合計持有的上市公司控股股東興龍實業100%股份轉讓給中國藍田總公司,轉讓完成後,中國藍田將間接持有東方金鈺31.42%的股權,公司實際控制人將由趙寧變更為中國藍田總公司。

那麼,這個中國藍田和當年驚天動地造假退市的藍田股份以及現在在三板上交易的“生態5”有什麼關聯呢?

我們只需要看一下以下的信息:中國藍田總公司的法定代表人瞿兆玉,正是昔日因造假退市的“農業第一股”藍田股份的原法定代表人。

而且從公司的經營範圍看,中國藍田的主營業務就是現代新型農業服務業,產業涵蓋傳統農業、實業投資、金融服務、前沿科技、生態環保、醫療健康、生物製藥、農業大數據、互聯網+農業等眾多行業和領域。至少從這幾個方面看,中國藍田與當年藍田股份有錯綜複雜的關係。

正因為如此,上交所在隨後發出的關注函中已經明確要求本次交易雙方說明:

本次收購中中國藍田的決策程序;瞿兆玉與中國藍田總公司和已退市公司藍田股份的關係,其是否存在被列為失信人或其他不得收購上市公司的情形;中國藍田是否存在不得收購上市公司的情形。如果沒有大家懷疑的這些關係,監管層也不至於加班加點地發關注函。本次收購中,中國藍田的決策程序……


如果沒有大家懷疑的這些關係,監管層也不至於加班加點地發關注函。

現在我們暫時拋開這些面上的或者背後的關係不談,我們就談談退市股重新上市究竟有沒有制度上的漏洞?

A股的退市制度與海外市場有很大的不同,A股的退市公司大多數符合垃圾股特徵,要麼是連續虧損資不抵債,要麼是造假上市無法容忍,與海外很多認為股價市值與公司價值不匹配的主動私有化退市完全不一樣。

因此,A股的退市公司基本都不應該重新上市。而且從過往退市後重新上市的公司表現看,基本都很差,沒有誰能脫胎換骨,直接淪為垃圾股被邊緣化。

從市場生態環境看,允許退市公司,特別是造假退市公司重新上市,對現有市場有很不好的影響。

首先,對上市公司缺少應有的懲戒示範作用。

連續虧損退市如果還能找幾個大小環境的理由,造假退市就基本是紅牌了,還能繼續回來重新上市,那這個退市制度還有什麼懲戒作用?

如果上市就是圈錢圈錢再圈錢,然後賣殼玩資本遊戲,最後還能退市以後再重新上市,百足之蟲死而不僵,那大家都可以這麼玩!

其次,這樣也會助漲二級市場投機

典型就是大量投機資金在退市整理板大舉介入,幾毛錢一股,重新上市至少翻十倍。

如此這般,市場如何能形成價值投資的良好氛圍?如何能激勵公司注重業績而非講故事玩套路?


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