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央行，是貨幣的源頭，具有發行貨幣的權利，基於央行的信用，貨幣才能成為國民認可價值衡量工具。

除此之外，央行通過貨幣政策，對貨幣供應量進行調整，這是國家對經濟調整的重要方式。

央行每一次貨幣政策的實行，都會在央行的資產負債表上有所體現。

接下來的文章將對中國人民銀行“資產負債表”中的項目進行一一分析介紹，本文介紹的是“資產端”->“國外資產”->“外匯”。

一、中國人民銀行資產負債表“資產端”的項目結構

中國人民銀行資產負債表“資產端”主要有以下項目：

“資產端”項目組成

二、“資產端”下的“國外資產”

“國外資產”項目下，包含三個項目：外匯、貨幣黃金和其他國外資產。

“外匯”，也就是我們通常說的“外匯佔款”，是央行資產負債表中最重要，也是目前佔比最高的資產。

“外匯佔款”的快速增長，是近幾年貨幣發行量M2快速增長的主要原因。

2018年10月，“外匯佔款”為21.80萬億元，佔總資產（35.83萬億元）的比例為60.84%。

在1993年，“外匯佔款”佔總資產的比例僅為10.5%。從那時候開始，一直到2013年底，該比例在持續上升，2013年12月，達到了峰值83.29%。

下面是1999年~2018年在每年1月份的“外匯佔款”的金額變化圖（本文對1999年之前的數據沒有進行統計）：

1999年~2018年在1月份的外匯佔款金額

下面是1999年~2018年在每年1月份的“外匯佔款”佔總資產的比例的變化圖：

1999年~2018年在1月份的外匯佔款佔比

從上圖可以得出以下結論：

1999年到2014年“外匯佔款”的金額
逐年增加，從1.4萬億元增加到26.9萬億元，“外匯佔款”佔總資產的比例從39.8%增加到81.3%；
2014年到2018年“外匯佔款”的金額逐漸減低，到2018年1月份，為21.5萬億元，“外匯佔款”佔總資產的比例為60.0%。

產生上述現象（2014年前外匯佔款逐年增加，14年後慢慢下降）的原因是：

94年的匯改和2001年加入WTO，因為招商引資，大量製造出口、經濟結構等原因，導致經常項目和資本項目下出現“雙順差”。
而在中國的固定匯率和強制結售匯的機制之下，中國人民銀行不得不購入商業銀行的大量外匯，從而“外匯佔款”越來越多，佔總資產的比重越來越大。
在這一過程中，國家一直在調整政策，從最初的強制結售匯制度，逐漸轉變為意願結售匯制度，再然後，意願結售匯的比例要求從20%逐步提高到80%，直到2007年8月份，完全實現自主。
近幾年“外匯佔款”佔總資產比例的降低，是因為中美兩國貨幣政策的不同，資本出現外流，“外匯佔款”逐漸減低，一直到2018年10月的60.84%。

“外匯佔款”的快速增長，是近幾年央行貨幣發行量M2快速增長的主要原因。
從1999年到2013年“外匯佔款”的增加，是因為：94年的匯改和2001年加入WTO，經常項目和資本項目下出現“雙順差”，而在中國的固定匯率和強制結售匯
的機制之下，中國人民銀行不得不購入商業銀行的大量外匯；
近幾年“外匯佔款”佔總資產比例的降低，是因為中美兩國貨幣政策的不同，資本出現外流，“外匯佔款”逐漸減低，一直到2018年10月的60.84%。