根據滬深交易所規則，1月31日是年報業績變動超50%的上市公司發佈預告的截止日期。此外，監管層曾於11月中旬發佈《會計監管風險提示第 8 號——商譽減值》，意在加強上市公司商譽減值的會計監管和會計引導。
兩項事件疊加，導致近期個股業績“變臉”、“爆雷”現象增多，這一風險不能忽視。
本週典型的例子主要有盾安環境、ST冠福和海陸重工三家。
前兩家盾安環境和ST冠福是在上週末發佈商譽減值公告。前者因其前期所收購公司浙江精雷電器和武安頂峰熱電都在報告期內（2018年）出現虧損，出於謹慎性原則，管理層決定分別計提商譽減值4669.55萬元和2844.55萬元。
後者ST冠福則是因為控股股東違規以上市公司名義和另一控股子公司名義進行擔保、借款導致目前未歸還本息金額合計24億元之多，從而造成一家控股子公司經營情況惡化，並擬對該公司減值商譽3億元。
而海陸重工則是在週一上午漲停後選擇在午間公告，稱公司子公司江南集成因為無法完成業績承諾，需要計提商譽減值7.5億元至8.5億元，預計公司全年淨利潤虧損近2億；此前公司預計全年淨利潤為1.46億元至1.94億元。直接形成“業績變臉”，股票從漲停板回至0%。
週二開盤海陸重工和盾安環境繼續封跌停。
截止2018年前三季度，滬深兩市上市公司商譽總額接近1.45萬億元，已超2017年（1.3萬億元）全年水平。可看出，商譽規模高速增長期主要集中於2014~2016年，這三年間保持著60%以上的增速。
從往年業績承諾不達標次數看，2012年不達標案例僅3起。而從2014年以後併購重組業績承諾不達標案例開始明顯增多，2017年已經達到288起。
而2018年是眾多業績承諾對賭的最後一年，預計不達標案例仍會上升。年報正式披露時間截止2019年4月30日，這一時間點前，有商譽減值風險個股需要注意。【關於防範商譽減值風險的策略】
從初始狀態考慮，商譽是購買資產所支付的溢價，可理解為資本支出的一種形式。既然是支出，便可用支出與收入的比值去衡量當時收購資產的回報質量，並預估未來風險（商譽/利潤）。
所以個人認為，可用商譽與公司自身營業利潤做比值，得出一個相對指標，排除潛在風險。
該指標的意義
測量商譽佔公司營業利潤的大小，主要是預估在極不利情況下，上市公司若出現商譽減值，其後果對公司當期業績的影響程度。
簡單來講，
可簡單理解為該比值越大，隱患越大，對上市公司未來業績的影響越大。主要數據參數為：
1、選取2017年年度“商譽/營業利潤”比值；
2、選取今年前三季度“商譽/營業利潤”比值，與2017年做簡單對比；
3、做為輔助，比較上市公司整體商譽與去年的差額，看是否有增加，以及增加絕對額的大小。
通過比較、篩選，個人觀點認為有潛在減值風險的個股有以下四個特徵：
1、2017年全年“商譽/營業利潤”比值在兩市居前；
2、2018年前三季度“商譽/營業利潤”大於2017年全年水平；
3、2018年前三季度商譽絕對數額增加明顯；
4、商譽/營業利潤出現負值，表明目前處在虧損狀態。
最後，為便於廣大投資者能直觀規避風險，另附上商譽佔總資產比例靠前個股一覽，僅供參考，注意規避風險：
作者：張旭 執業證書：A0680617100004
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