龍門山財經
這個中國銀行400億永續債發行，是銀行業首發永續債，很遺憾的是目前面對的都是機構投資者，個人投資者目前買不了，所以探討值不值得買毫無意義。
所謂永續，也就是沒有明確到期日或期限非常長的債券，即理論上永久存續。此外，永續債還具有發行人贖回權、高票息率、票面利率跳升或重設機制等特徵。永續債和優先股一樣屬於混合型債券工具，此前尚未有國內商業銀行發行過，本次發行是第一次，永續債最大的特點就是“債券之名、權益之實”，因此也被成為債券中的股票兼有債性和股性。
目前國內永續債沒有固定的券種，主要分佈在證券公司債、一般企業債、私募債、一般公司債、一般中期票據、定向工具等幾類上。因此發行人可以選擇以上幾種方式發行，但由於監管部門不同，發行條件也存在一定的差異。從中國人民銀行獲悉：為提高銀行永續債（含無固定期限資本債券）的流動性，支持銀行發行永續債補充資本，中國人民銀行決定創設央行票據互換工具。
本次銀行永續債發行的背景和原因
目前也已經有很多解讀，中國銀行首發永續債目的就是為了補充資本充足率，更深層的原因，據悉應該是和系統重要性銀行新規有關：2019年起，最低TLAC（總損失吸收能力）要求不得低於集團加權風險資產的16%，2022年起不得低於18%，最低TLAC要求不包含巴塞爾協議Ⅲ中緩衝資本要求。
根據統計，TLAC要求在2025年1月1日期，工行、建行、農行、中行醉的TLAC要求佔風險加權資產比重分別為20%、19.5%、19.5%、20%，而截至去年3季度底，工行、建行、農行和中行的資本充足率分別是14.81%、16.23%、14.99%和14.16%，和監管要求目標還有很大的距離。
本次中行永續債的發行對象
根據《中國銀行股份有限公司2019年無固定期限資本債券（第一期）募集說明書》，本次債券面向全國銀行間債券市場機構投資者發行，個人投資者目前參與不了。具體可以參與的機構投資者主要就包括公募基金、券商、私募基金、保險機構以及銀行。
需要注意的是，永續債在利息遞延上通常不對遞延支付進行時間限制和次數限制，所以極端情況下，發行人可以無限推遲利息支付，無需在任何利息支付日支付利息。此前其他發行人發行的永續債也曾發生過展期和利息遞延的情況。
永續債發行人的資質高，產品的收益高是吸引投資者的一個重要屬性，此前發行永續債的多為高評級的國企，這次發行人變成銀行，應該說會更具吸引力，從收益率上看，永續債收益率普遍比同期限同評級的信用債高出100-150BP，收益還是相當不錯的，雖然發生過展期和利息遞延的情況，但是佔比極低，因為有票面利率的跳升機制，多數永續債是不會續期的。
不立而立
永續債又稱無期債券，一般是非金融企業在銀行間債券市場註冊發行的“無固定期限、內含發行人贖回權”的債券。這次中國銀行發行的400億永續債是國內金融機構發行的第一隻永續債，是面向機構投資者發行的，個人是無權購買的。
中行此次發行400億永續債主要是為了補充一級資本充足率，永續債的主要特點有：
一、無固定期限：
發行人自發行之日5年後，有權在每年的付息日全部或部分贖回所發行的本期永續債，不過，從金融安全考慮，中行要想在5年後贖回部分本期的永續債，必須得滿足銀保監會所要求的贖回條件。
二、流動性風險：
這個主要是針對購買永續債的機構來說的，你認購了永續債就意味著你每年能獲取固定利率的收益，但是也讓渡了對本金的支配權，而且是不確定期限的，因此，如果是遇到資金週轉困難，你無權要求提前贖回，會很被動，屆時，只能將自己手中的債券抵押融資了。
三、永續債的清償順序：
因為永續債存續時間的不確定性，當發行人在永續債存續期內出現破產、嚴重的債務問題等情況時，發行人的資產清算順序是：先償還存款人、一般債權人和次級債務之後，再才是償還永續債的持有者，然後就是大小股東的權益清算。
總的來說，國有銀行發行的永續債還是比較安全的，個人認為它的最大風險在於存續期的不確定性所產生的流動性風險，利息比同期的國債利率略高一點，對於有大量閒置資金的機構投資者來說，購買永續債還是不錯的。
以上個人觀點僅供參考，歡迎大家留言討論！
K濤資本
永續債券現階段只能是機構投資者投資，還沒有落實到個人投資者中。我國發展永續債券的時間短，至今只有短短五六年的時間，2013年才發行了第一隻永續債券。當然，我國永續債券還存在著不同，有可延期或無固定償還期限附帶贖回權的各類債券，現階段的主力軍為國企和央企。
一、永續債券的簡單瞭解。
永續債券可以理解為無期債券、無固定期限債券，也就是說沒有固定的贖回時間，利息按照規定的時間進行支付。當然，既然沒有固定的贖回時間，那麼持有人也不能要求清償本金，只能是按期獲得利息。而投資者為機構投資者，一般發行永續債券的主體為政府、銀行、保險、大型企業為主，並且綜合信用評級會很高。每年會有一定的時間對於年化利率進行調整，上調或下調，但綜合是高於其他穩健型理財產品的存在。對於穩健的投資者而言是一個十分誘惑的投資渠道。
二、永續債並未開放個人投資者，如果開放還是值得投資的。
永續債券一般的年化利率比較高，普遍高於銀行定期存款利率，甚至部分永續債券的年化收益率能夠達到5%、6%水平。就安全係數而言，也是需要看永續債券的評級，信用評級的級別越高，那麼安全係數也就越高，當然，年化收益率相應也是會降低。
目前永續債券涉及的債券種類包括企業債、公司債、中期票據、定向工具、金融債等，發行時受到相關機構的監管。就是企業債、公司債等債券，日常投資者遇到的是存在期限的債券，並非永續債券。但是，企業發行的情況較為一致，都是以企業為備信，然後發行的債券。如果不能投資永續債券，也是能夠找到相應的企業債券、公司債券進行投資，效果也是一樣。
三、中行發行的400億永續債券。
中行發行的400億永續債券，嚴格意義上講是全市場商業銀行永續債中的首單，認購額更是超過了2倍之多，可見熱度。雖然票面利率為4.5%水平，但是該債券是能夠利率區間為4.2%-5.2%水平，處於利率區間的中間位置偏下。而對於首單銀行永續債而言，未來將會有著更多銀行發行永續債，或成為永續債的主力軍。多於普通投資者而言，在永續債發展的道路上，未來也會有機會參與其中。
厚金說
所謂永續債，這裡應該叫做無固定期限資本債券，是銀行發行的一級資本工具。主要目的是為了增加發行銀行的資本實力，同時優化資本結構。
這種債券有點類似於優先股，是固定收益類的金融產品，對於風險偏好不高且有較大數額資金的投資者最為適合。特點是利息收益穩定且能長期獲得回報。而且從利息的分紅來看是優先於發行人所有股東的。
不過，作為首次發行的產品，主要銷售對象是針對大的機構投資者。包括保險公司、證券公司、財務公司、證券投資基金、理財產品等境內債券市場主要投資人，以及央行、保險公司和資產管理公司等境外機構。
北海樓盤網
中國銀行永續債券總共發行規模為400億，利率為4.5%，這次發行總共獲得了2倍的超額認購，足見永續債券的受歡迎程度了。
永續債券相當於優先股和債券的混合物，但是永續債還是債權，但是永遠不還本，只是每年付出利息，這樣的永續債想獲得本金，只能是通過交易賣出債券獲得本金。而發行方可以利用債券融資來補充資本金的不足。
永續債又是一個新鮮的創新，但是這樣產品的吸引力對於普通老百姓明顯不足。因此，永續債只在銀行間交易市場發行，供投資機構等來購買，這樣的債券價格也會隨著市場利率的變化而變化。
作為普通人，沒有必要購買永續債。主要是永續債沒有期限，沒法還本，因此對於普通人來說還是存在一定的風險的。而現在，由於永續債只在銀行間市場才可以交易，普通人也沒法購買了。
作為普通人來說，如果想投資債券，可以先從購買企業債券和國債開始，這兩類債券在股市上可以交易，有些國債在銀行也能夠購買和交易。這些債券的利率也是不算低，可以先熟悉一下債券的交易規則。
從現在交易的方便性來看，感覺銀行理財購買是最簡單的，跟存款差不多，但是風險稍高，一年期理財利率為4.3%左右，感覺更方便一些。
綜上所述，永續債不還本，只是每年付利息，現在只能是在銀行間市場交易，普通人不能購買。再說了，普通人購買這個沒有多少好處，還不是直接買國債或者是企業債。
多謝支持！
睿思天下
永續債就是不還本，只付息。。
user6703497516
息升高，以後取出，更不值錢，虧！
seedcouui
這利率，幾年就賠光了，資產負債表都是負債了
宇宙4791
中小民營企業亟待紓困，國家如何紓困民企？
當前要引起國家層面以及經濟專家們高度重視的一個難題，是如何紓困中小民營企業的同時，這麼多中小民營實體企業是如何陷入融資難困境中的，深度挖掘民企陷入絕境的成因，才能對症下藥紓困民營經濟走向正常發展軌道。首先是融資環境，2018年11月1日之前銀行業對中小民營企業的貸款，唯有一年期流動資金抵押貸款一種。民企初創業投資建廠後以土地、廠房資產作為貸款抵押物貸款，而銀行業給民企貸款抵押率只有資產價值總額40%的貸款。同樣的房地產住房按揭貸款可貸幾十年，但銀行業對民企只有一年期流動資金貸款，沒有其他任何貸種可選擇，只能先貸上使用，民企抱僥倖到期了再想辦法來解決。民企日常經營中其實流動資金需求不大，貸款主要用途是擴大生產固定資產投資，一年期貸款到期銀行業又要求先還貸之後才可視情況續貸，這種狀況使民企投入到固定資產的貸款，企業幾乎還沒見效或有收益，就又要全額還貸，民企只能借高利貸來過橋還貸（高息是銀行一年利息的數倍），還貸後銀行業即便給於續貸但必須減額減貸（抽貸），這樣就把民營企業陷入到向前行嚴重缺少流動資金週轉，向後退資產又在銀行抵押只能等死的兩難境地。銀行業為何對民企就不設置5-10年期的中長期貸款呢？這就是民企所處融資環境的惡劣。假設銀行業如果對民企有類似住房按揭這種中長期貸款，民企就會在經營中無資金方面的後顧之憂和還款搭橋貸款的頻繁干擾，民企就會全身心撲在經營發展上。也就根本不會出現一家民營企業還不上貸款，貸款不良和逾期違約的尷尬局面。問題的結症還有民企抵押的房地產逐年在增值，銀行抵押貸款率之前就只有40%，抵押後又遭銀行業減貸、抽貸，這部分抵押物又退不出來，使民企資產抵押率下降到30%。如果國家現在不及時紓困民企走出危機，銀行業以低於市場數倍價值就會拿走民企全部投資血汗。現在明白銀行業對民企貸款的風險還有嗎？更為殘酷的還有中小民營企業在銀行業這種減額、減貸的強硬舉措下，民企只要遲繳幾天銀行利息或延遲抽減貸、沒按時減貸，就直接導致絕大多數民企上了銀行業“不良貸款記錄”黑名單，民企想翻身再融資就被打人地獄。這種融資環境和銀行業的霸道盤剝，使千千萬萬的民營企業進入央行不良違約記錄行列，這些情況都是民企無法規避的厄運，也是融資環境強加給民營企業的不公正待遇。目前央行出臺各項政策措施紓困民企，但兩年來民企缺錢導致業務癱瘓、停頓在銀行業的流水就少，但這又是現在銀行紓困民企必須達到的硬指標，這就意味著多數民企還是進不了銀行門檻，政府出面擔保紓困的民企只是鳳毛麟角。至今民企貸款更是難上加難。營商環境：政府層面對民企發展、引導、反映不公平待遇的方方面面沒有一個平臺窗口來幫助服務他們，任何合規與否的收費、是否合法的處罰、處置更沒有一個機構為民企協調、打抱不平或進行干預。表面看銀行和民企都是買賣平等的合作關係，但民企遲繳幾天貸款利息銀行業就即重罰民企，又上不良貸款黑名單。民企只有逆來順受乖乖受罰。這種現象公平合理與否裁判的人在哪裡？但銀行業對民企抵押貸款隨意抽貸、減貸不講信用，民企卻一點轍都沒有，對錯也沒地方去說呀。當今全社會最窮的莫過於民營企業。眼下又到年關民企嚴重缺錢銀行業不給貸，借高利貸無處借，社會性缺錢親朋好友又沒錢給借，雪上加霜的民企欠一點工資步步追討問責，之前投資建廠欠一些債務法院又強制執行，不抵頂財物只要錢，一分錢逼死英雄漢，不僅不給民企延緩償還時間和諒解民企眼前遭遇的困境，反而變本加厲凍結民企賬戶、查封經營廠區、老闆上黑名單成老賴、抓人坐牢，步步緊逼死了人才算，民企沒錢就像是犯罪。高檢高法早已出臺保護中小民營企業渡過缺錢“嚴冬”，這種舉措還是保護民企和民營企業家嗎？民企處處受歧視，受壓制全社會沒有通道和路徑向黨和國家反映彙報，這種營商環境怎麼能讓民營企業存活下去？民企在百般無奈之際我們呼籲全國各地的中小民營企業的企業家們積極振作行動起來！充分利用當前國家大力幫助中小民營企業紓困“融資難、融資貴”減費降稅的大好形勢下，從各個層面形成合力積極發聲呼籲，企求全國有影響力的新聞媒體，國內知名經濟專家們實地到市縣級最基層的中小民營企業去看看，深度瞭解民企當前所面臨的資金困難和陷入絕境的狀況，及時準確地向黨和國家反映民營經濟在發展中當前所面臨的嚴重困境。多報道民企的艱辛和遇到的“高山”，能夠讓決策層和央行盡快出臺一些紓困民企渡過難關切實可行的利好政策措施，通過新聞監督及早落地到基層民營企業手中的舉措。萬眾一心共同努力調動有良知、說真話、敢說實話的仁人志士救救困境中的民營企業！救救最艱難時刻的民營企業家。少說些比農民還困難的這些民營群體的負面報道。全社會網開一面，別再窮追猛打，給民營企業和企業家們一條生路吧！
齊祿德
雖然長一些，但總該有個期限！
