「鋼鐵」產業調整,結構性機會或將催生

近期鋼價回落,一定程度上是因為前期鋼價處於較好態勢,使得鋼企產生擴產衝動,加之此前一小部分新投產產能釋放,導致行業供需關係發生了一定變化。短期來說,市場對鋼鐵行業最大的擔心依然是政策的不確定性。即使鋼材價格調整可能會延續一段時間,2019年的鋼材市場仍存在一定結構性機會。也就是說,伴隨著政策推動鋼鐵行業去產能化,鋼鐵行業將由全面開花變為競爭性盈利,未來鋼鐵行業內部將面臨較大的結構性調整,鋼價的高位也將難以為繼。

產能不降反升


「鋼鐵」產業調整,結構性機會或將催生


1月7日,河北省生態環境廳透露,2018年河北繼續強化工業汙染源治理,全年壓減鍊鋼、鍊鐵產能分別為1229.85萬噸、1087萬噸。與此同時,過去一年鋼鐵生產和消費都處於高位,鋼材價格穩定增長,至11月底出現回落。有業內人士預測,受益於房地產業轉型升級,市場對型鋼和板材需求將增多,2019年鋼材市場仍存結構性機會。

“河北的限產主要是通過產能搬遷的形式, 目前多個鋼廠都搬到唐山,而廊坊的企業都在拆除或者搬遷之中。” 中建材大宗網高級分析師張琳告訴我們,鋼材產能最大的省份就是河北省和江蘇省,河北限產對於我國鋼鐵供給將產生較大影響。

根據工信部2016年對外發布的《鋼鐵工業調整升級規劃(2016-2020年)》,“十三五”期間規劃要將粗鋼產能從現有的11.3億噸壓縮到10億噸之內,壓縮產能1至1.5億噸。在限產政策引導下鋼鐵行業產能下降了,但是產量不一定降,因為鋼廠也可以通過增加廢鋼、電融鋼等,開工率也在上升,整體的產量不一定下降。根據中鋼協數據顯示,2018年以來高爐利用係數持續高位運行。截至2018年11月,高爐利用係數為2.566,5-10月均保持持續增長態勢。

鋼價高位難以為繼

隨著供給端的放鬆,2018年11月鋼鐵價格大幅下跌,並創下自供給側改革以來鋼鐵價格單月最大跌幅。

“2019年被市場看作是利潤重新分配的一年,產業鏈利潤將從上游端往下游端傳導。”張琳預測稱,“2019年上半年要好於下半年。從2018年國慶節之後,雖然期貨價格下跌,但是並不代表需求下降。2018年地產對鋼鐵行業的強支撐可能會維持到2019年上半年,但是2019年下半年可能難言樂觀。”


「鋼鐵」產業調整,結構性機會或將催生

結構性機會來臨

隨著房企在探索轉型升級中,鋼材需求量或存在結構性轉機。機械行業、家電行業的技術改造、產業升級將對特種鋼、耐磨鋼等鋼材產生更多需求。與此同時,國內高端船舶用鋼的產業化、規模化也會帶來一定的結構性機會。在房地產市場迴歸理性、行業整合加劇的背景下,傳統的房地產開發模式佔據市場份額在減退,房地產業需尋求一種轉型和突破。事實上,2018年以來,房地產新開工面積累計同比增速增加,增速重新回到20%左右。

同時,基建放出利好消息:去年7月9日廣東出臺《供給側結構性改革補短板重大項目2018年投資計劃》,緊隨其後的7月23日召開的中央政治局會議提出“推動有效投資穩定增長,是推進供給側結構性改革補短板、鞏固經濟穩中向好勢頭、促進就業的重要舉措。”

從長遠來講,產業結構的調整,高端裝備製造業以及將來的鋼結構住房,汽車家電的升級對於板材的需求有一定的上升空間。總體來講,整個鋼鐵行業主要還是受制於供給側改革對產能的影響,使得供求關係發生局域性改變。

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