Skyworks下調業績預期 蘋果供應鏈今年不好過

Skyworks下調業績預期 蘋果供應鏈今年不好過

1月8日晚間美股收盤後,主營射頻器件的半導體廠商Skyworks(思佳訊)宣佈下調2019年首季度(截至2018年12月28日為止)的業績預期。其中,營收項從原先公佈的10~10.02億美元下調至9.7億美元;每股稀釋盈餘預估自原先公佈的預估區間中間值1.91美元下調至1.81~1.84美元(見下圖)。

Skyworks下調業績預期 蘋果供應鏈今年不好過

Skyworks首席執行官Liam K. Griffin指出,下調業績預期主要是因幾家最大的智能手機客戶出貨量疲軟所致。顯而易見,作為蘋果供應鏈中的射頻器件廠商,Skyworks下調預期首要原因是近期iPhone的低迷表現。隨著近期諸多蘋果供應鏈企業的財報和業績預期相繼披露,降低預期的也不止Skyworks一家。

蘋果開年下調預期 供應鏈企業境況不樂觀

1月2日美股收盤後,蘋果發佈一封《致投資者信》,意外下調2019年第一財季的業績預期。具體來說,蘋果將該季度營收預期降為840億美元(此前指引為890億~930億美元);毛利率下調至38%(為此前指引下限)。此預期的發佈引發蘋果股價在2日盤後交易大跌7.55%,並在3日暴跌9.96%。3日,眾多供應鏈企業也追隨蘋果腳步,諸如博通、美光、臺積電、Lumentum及Skyworks均上演暴跌慘劇。

蘋果月初下調預期,等於承認iPhone的銷量不暢。特別是在中國市場,三款新iPhone的認同度更低。從去年11月至今,蘋果已多次下調供應鏈訂單,最近又要求減少本季度3款新iPhone 10%的產量。據消息,這次砍單後,2019年首季度新老款iPhone整體產量將降到4000 ~4300萬臺,低於先前預測的4700~4800萬臺。與2018年同期的5221萬臺相比下降超過20%。由此可見,今年蘋果供應鏈的表現肯定不如去年。

此次Skyworks追隨蘋果下調業績預期,並非意外。其他蘋果供應鏈企業諸如富士康、Lumentum、Cirrus Logic等公司的業績也面臨業績下降的困局,畢竟這些公司的營收有很大比重依賴蘋果的訂單。據披露,富士康去年12月營收同比下滑8.3%,這也是自去年2月以來,富士康首次出現月度營收同比下滑。富士康的業績,也間接印證了iPhone銷量疲軟至極。

另據臺灣媒體披露,為蘋果代工A12的臺積電2018年營收1.03萬億新臺幣(約334.6億美元),同比增長5.5%。在歷經病毒事件、蘋果砍單後,營收仍破萬億新臺幣,達到既定目標,可以說是有驚無險地度過了。

不過在暴跌風暴席捲蘋果供應鏈之後,包括Skyworks在內的供應商均下調預期,這也使得外界對臺積電的預期轉向悲觀。據摩根士丹利預估,臺積電今年營收與資本將低於預期,預計在80~100億美元之間,同時今年首季的營收將降低10%~15%。

在臺灣的蘋果供應鏈企業中,也不止臺積電被看衰。據臺灣經濟時報報導,近期摩根大通發佈報告,調低了包括臺積電在內的十家蘋果概念企業及半導體廠商的股票目標價格。在蘋果供應鏈中,代工廠和碩被調至“劣於大盤”,最被摩根大通所看衰。

Skyworks下調業績預期 蘋果供應鏈今年不好過

此次摩根大通調低以上股票的目標價,直接原因就是iPhone砍單造成的需求不振。就產品力而言,三款新iPhone確實缺乏性價比,在手機市場整體不振的情況下遭遇敗績也並非意外。

新iPhone遭困境 自降身段拼銷量

2018年三款iPhone所遭遇困境並不出乎意料,過高的售價自發售之初就飽受詬病。對此,蘋果從最開始的不承認、不在乎到向供應鏈砍單,到現在終於部分妥協,就此iPhone在其最為倚重的市場——中國開始放鬆售價管控。

上週五,iPhone XR在蘇寧易購、iPhone 8/8 Plus在京東以及iPhone XS/XS MAX在天貓的售價有不同程度的降低,最高者達1500元降幅。而在之前深圳華強北市場,新款iPhone的批發價也各有數百元的降幅。

在當前手機市場的低迷氛圍下,蘋果也必須放下身段,儘可能搶佔春節這波僅有的換機熱潮。然而眾多競爭對手也必然展開促銷,跟蘋果爭奪本不大的存量市場。降價之後,iPhone的價格仍是所有手機中最高的,依然顯現不出性價比優勢,恐難以對付眾多本土品牌的猛烈攻勢。

蘋果在開年的《致投資者信》中,提及諸多導致預期業績下降的原因,但卻並未認識到高價才是核心問題,而這一點早有諸多海內外科技媒體指明。蘋果要想回歸業績增長,必須使iPhone的定價重回合理區間。不過這一點在2018款的iPhone已經定型了,蘋果只能在今年秋天的新iPhone上改正以往的錯誤。對供應鏈企業來說,當下的“苦日子”還將持續數月,必須等到今年iPhone的情況明朗之後,才能對更遠的未來有個判斷。


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