日前，在鄭商所的大力支持下，中國人民財產保險股份有限公司上海分公司、阿瓦提支公司、沙雅支公司、國泰君安期貨和新疆利華棉業股份有限公司合作開展的新疆阿瓦提縣和沙雅縣棉花“訂單+保險+期貨”項目正式出單，“保險+期貨”模式在新疆產棉區進一步擴展。
據期貨日報記者瞭解，近年來，國內棉花價格大起大落，棉農種植收益面臨很大不確定性。新疆作為全國最重要的棉花產區，棉農與涉棉企業的抗風險能力都面臨考驗，穩定棉農收入也成為當地政府面臨的重大難題。“保險+期貨”模式的出現，在目標價格的基礎上為棉農收入再上了一層保險，有效地保障了棉農免受因棉花價格下跌而遭受的損失。
近3年來，在鄭商所支持下，“保險+期貨”模式在新疆主要產棉區穩步擴大覆蓋範圍，並在實踐磨合中實現進一步創新。2018年11月，阿瓦提縣和沙雅縣迎來了首個“訂單+保險+期貨”項目。該項目在鄭商所支持下，由國泰君安期貨聯合人保財險上海分公司、阿瓦提支公司、沙雅支公司，共同為阿瓦提縣和沙雅縣約1.8萬畝棉田提供棉花價格保險，承保棉花2000噸，覆蓋當地45位棉農。
該項目中，當地政府及利華棉業大力積極組織棉戶參與投保，辦理相關投保手續，利華棉業與棉戶簽訂收購協議，保險公司與期貨公司負責設計和提供保險產品。其中，保險公司提供承保理賠，國泰君安期貨負責產品對沖，將棉花價格下跌風險通過期貨風險子公司轉移到期貨市場，利用金融市場的風險管理方式解決了棉農面臨的價格風險。
據瞭解，本次試點項目掛鉤鄭商所CF905期貨合約價格，保險期限3個月，目標價格為15830元/噸。為了更加貼合棉花收貨期間均勻出貨核算的生產經營特點，保險產品的內核由亞式價差看跌期權和二元看跌期權構成，以便提升價格保險的保障效果，切實保障農戶利益。
此外，相比於單純的“保險+期貨”模式，本項目在原基礎上加入企業訂單環節，不僅為棉農提供了棉花價格保障，還確保了棉農的銷售渠道，更全面地保障了處於弱勢地位的棉農群體收益，還有效幫助涉棉企業實現穩定經營。
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