業績披露時間：10月31日
業績情況：
●百度三季度收入282億元，同比增長27.2%，環比增長8.6%，超過業績指引上限，但是在線營銷收入225億元並未達分析師預期（Factset一致預期238億元），其他收入受愛奇藝訂閱會員的大量增長錄得收入同比80%增長，達到57億元（主要為愛奇藝會員數量大量增加所導致）。但因為內容成本（67億元，同比上升73%，主要為愛奇藝帶來）大幅增長，營業利潤不及市場預期。
●金融事業群（度小滿）及全球視野群（Global Du）在8月剝離，使三季度減少1個月相關收入，約3億元。
業務近況更新：
廣告業務：
●在線營銷業務收入224.8億元，同比增速18.5%，較二季度有6個百分點的下滑，並且未達分析師預期；
●手百的DAU在8月達到1.6億峰值，在9月達到1.51億人，同比增長19%，信息流瀏覽時間同比提高68%；
●目前有大約52萬廣告主，同比增長7%，單客戶收入貢獻4.3萬元，同比增長12%，環比有小幅下降；
●信息流廣告收入上季度未到20%，本季度超過20%；
●政策影響，公司表示一個行業政策（如遊戲）的改變確實會對百度收入情況造成一定影響，但其廣告主所在行業眾多，單一行業的政策變化不足以對公司整體的業績帶來重大的影響。
●目前廣告收入貢獻較多的行業包括：醫療（約佔收入30%）、零售（包括電子商務和其他類型的零售）、教育（特別是大學畢業後的教育業務）
●對於醫療信息的清理，百度表示在近期重新設計了搜索系統，具體來說，在未來百度會將整理好的信息提供給用戶，而不是跳轉到廣告商自己的網站（類似現在百度上的酒店搜索），這樣會形成“三贏”局面，即百度可以更好的控制內容，用戶獲取的信息會更真實透明，相應廣告主的轉化率也會得到提升。但是信息的顯示改變，對於用戶來說會有一個相應的適應轉化過程，在初期可能會損失一些收入，這種改變需幾個季度的時間進行消化；
●三季度，百度搜索顯示的結果中已經有超過40%直接滿足用戶的需求，意味著用戶不許進行下一步鏈接跳轉；
●同時AI的發展也在幫助百度進行信息篩選，如在三季度，百度的AI屏蔽了超過4.3億條醫療方面的垃圾廣告；
●小程序方面，百度的小程序在9月末全面開放給開發者，並預計在年底前開源；
AI業務（DuerOS）：
●截至9月末，DuerOS裝機量達到1.41億，相比7月份數據提高4000臺，語音請求超過8億次，過去三個月翻倍增長；
●預計2019年DuerOS仍將快速增長，並且在2020年開始變現。
業績指引：
●四季度收入254.8-267.2億元，對應同比增長15%-20%，扣除已公佈的剝離業務部門，同比增長20%-26%。
附錄：
收入情況及市場一致預期：
免責聲明：本文內容既不代表同方研究的推薦意見，也不構成所涉及的個別股票的買賣或交易要約。在作出任何投資決定前，投資者應根據自身情況考慮投資產品相關的風險因素，並於需要時諮詢專業投資顧問意見。
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