淡淡禪風
期貨大會上，各位領導點名恢復期貨常態化臨近，上週日晚間，中金所發佈了股指期貨第三次的鬆綁，距離常態化又近了一步，這對於A股肯定是有很大的積極影響，我們可以從這樣幾個方向看到：
首先，吸引外資流入。國內的金融開放進程正在不斷加快，銀證保三方不斷深化，首家外資控股的保險和券商已經批准設立，如果股指期貨一直還處於受控的狀態，這與當前的開放進程是不匹配的，因此從自身來講是一定要回復常態的，這樣對於吸引外資的不斷流入，具有重大意義，只有能夠避險的時候，外資才能夠持續不斷的流入投資。
其次，對沖降低波動。股指期貨大幅受限之後，股票基本處於裸奔的狀態，當股指期貨進一步放寬之後，能夠滿足更多的資金對沖需求，這樣能夠更好地對沖股票持倉的風險，股票方面的減少操作能夠緩解市場的波動，有利於更多資金的配置。
再者，股災時代終結。股指期貨受限是股災時代的產物，期指逐步放寬，表明了股災時代越來越遠，A股進入了新的時代，一個新的篇章的開始，象徵意義更為明確且巨大。
總之，此次期指的第三次放鬆，標誌著常態化更進了一步，我們可以預計，當股指期貨常態化的時候，那時候無論內資還是外資，均可以按照自己的意願進行對沖，那個時候距離新一輪的牛市也許只有一步之遙。
股道學長
從2015年至2018年，A股市場股指期貨就經歷了多次的鬆緊表現，而這也是反映出監管態度的轉變。實際上，股指期貨在股票市場中起到了風險管理、對沖風險以及價格發現等功能，而股指期貨的推出，實際上更有利於留住市場資金，尤其是大資金大機構，為它們創造出更多的對沖機會，降低它們外逃的速度。與此同時，這也是A股市場加快接軌海外成熟市場的真實寫照。不過，對於散戶而言，並非特別有利，而市場對股指期貨的敏感性以及警惕性也是非常高的，而股指期貨恢復常態化交易，實際上意味著市場進一步強化機構化博弈的環境，同時也是加快股市去散戶的過程，因此股指期貨會進一步提升機構投資者的交易優勢，而普通散戶因為缺乏實質性的對沖策略，而在股指期貨恢復常態化交易背景下，也會加劇大機構與普通散戶之間的交易差距。至於A股市場，股指期貨恢復常態化利於留住市場資金，但未必強化市場持續做多的需求，反而會增加資金的對沖需。
郭施亮
永遠不要過度的運用經驗，在以前封閉的環境下，股指期貨的確不怎麼好，因為那時候A股市場泡沫還是很高的，外資進不來，也不樂意來，太貴的股票本身沒有吸引力，所以一旦股指期貨推出，市場一定下跌，因為中國A股本身泡沫維持的主要原因就是缺乏做空手段，何況這還是一個宏觀的做空手段。
如今不同，兩方面，一方面我們開放了，港通帶來了雙向的水流，要明白國際上大多數的投資機構是需要產品對沖來進行投資的。買了很多股票，當然需要買一個反方向的股指期貨來對沖宏觀的風險。風險對沖一直就是投資風險管理裡面最有效的一種方法。等到股價繼續下挫的時候，就可以利用買空的資金來調節倉位。如果你沒有股指期貨，你就拒絕了這部分投資人。他們往往是市場上最活躍的投資者。
另一方面，股指期貨還未養老金等穩健性投資掃除了道路。我們發現國有投資機構或者公募基金在之前總是大開大合，因為沒有對沖工具，他們需要將股票賣出來。然而未來其實大資金可以持有股票，當短期有波動的時候直接一個宏觀做空即可。繼而長期需要持有的股票不用賣出，沒有費用，甚至於你轉融通借給券商，還可以減少做空的費用支出。
實際上，股指期貨是有利於市場長期穩定，但是關鍵不是在有沒有股指期貨，而是股指期貨能不能讓小投資人也參與。很多人不瞭解投資是需要套保和對沖的，這也是很基本的風險常識。之所以我們國家投資人虧得多，沒有對沖工具是主要原因。
凱恩斯
12月2日，中金所發佈《關於調整股指期貨手續費標準的通知》和《關於調整滬深300、上證50、中證500股指期貨交易保證金的通知》為股指期貨鬆綁。這次鬆綁釋放了非常積極的信號，對目前A股市場意義重大。
我國的股指期貨起步非常晚，2010年4月16日滬深300股指期貨合約才首次上市交易，隨後一直到2015年，同樣是4月16日上證50、中證500股指期貨也開始上市交易，截至目前為止，我國的股指期貨也只有這三個品種。而在世界範圍內，股指期貨可以說也是非常年輕的，1848年美國芝加哥便成立了第一傢俱有現代意義的期貨交易所，但是一直到1982年才出現了世界上第一張股指期貨合約，距今也不過36年而已，股指期貨雖然起步很晚，但很快就在界各國迅速發展起來。
然而股指期貨在我國的發展並不順利，從下圖中，我們可以看到，中國股指期貨的成交額從2010年開始的41.07萬億到2015年的巔峰411.75萬億一直保持著相當快的增長速度，但是2015年的那場股災，股指期貨被認定為罪魁禍首之一。
於是2015年8月25日到9月2日短短几天的時間，中金所對股指期貨實行史上最嚴管控措施，以滬深300股指期貨為例，交易保證金比例從此前的12%，一下子提升到了20%，才過去三天，又提到了30%，四天之後又提到了40%，隔著屏幕都能感覺到當年的戰況有多慘烈。
其實讓股指期貨背鍋並不是中國首創，1987年10 月美國的那場股災，大盤一天暴跌22.6%，當時美國人也認為股指期貨是罪魁禍首，但股指期貨永遠不會被扼殺掉，縱觀歷史每一次股災都促進了股指期貨的進步和發展，使股指期貨管理制度得到不斷的完善。而股指期貨今天的這次調整，是我國金融市場在時機成熟之後心有成竹跨出去的一步。目前這個節點為股指期貨鬆綁是一件非常好的事情，原因有兩個：
第一，股指期貨有利於減輕股市的大起大落。以往股指期貨受到嚴格限制的時候，絕大部分的投資者只能從個股或者股指的上漲中獲利，因此很多機構、分析師只能“被迫”單向唱多，而非理性的唱多必將加劇市場波動，助推市場泡沫。而股指期貨可以在股市不被看好的時候，通過套期保值功能在期貨上做空，規避系統性風險，改變了只能從個股或者股指的上漲中獲利的現狀，原有的非理性唱多也將逐步轉變為由專業理性主導的健康生態。
第二，三大長期增量資金的進入加大了對股指期貨的需求。目前A股市場的長期增量資金主要來自於三個方面：銀行、保險和養老金。養老金入市早已不是新聞了，各大銀行於今年11月底也紛紛宣佈成立理財子公司準備入市，而今年以來管理層也一直不斷的在為險資鬆綁。這些三大增量資金將對維護股市穩定發揮重要作用，同時對投資者的投資風格也將起到示範性和風向標作用，而股指期貨無疑於為這些資金繫上一個安全帶。
除此之外，股指期貨還具有非常好的風險規避功能、價格發現功能和資產配置功能，可是說是一個成熟金融市場的標配。而中國金融市場發展到今天，與成熟市場相比，我們最明顯的短板之一就是沒有一個成型的對沖基金業，而如果股市和債市沒有一個比較發達的衍生品體系，對沖基金業也發展不起來。
小白讀財經
這個週末，一個重大利好就是中美貿易摩擦出現了重大轉機，中美兩國元首會談後達成共識，停止加徵新的關稅，並指示兩國經濟團隊加緊磋商，朝著取消所有加徵關稅的方向，達成互利共贏的具體協議。這是久懸股市的一把利劍，終於有解，對股市的利好不可言喻，
還有一個利好就是股指期貨恢復常態化，中金所恢復正常的保證金比例，直接為A股市場釋放了超過2000億元的資金流，當然這是表觀的直接的利好。
真正的影響，在於中金所釋放的煙霧彈，風險降低了，保證金比例自然降低了。這一用意可能傳達給市場的是市場風險已經得到了有效化解，A股暴跌的行情警報已經解除，A股逐漸進入安全的邊際，甚至可能涵蓋了A股下跌有限的含義。這才是對當前A股市場最積極的意義所在。
從貿易摩擦踩了剎車，不會升級，而且正在想著雙方互利共贏的方向發展來看，市場下跌的風險已經解除了。而中金所恰如此時地對保證金比例進行恢復正常的調整來看，管理層已經達成了共識，對於解除風險警報，給市場打氣增加信心，順便給予一定數量的流動性，從意識到物質全面開花地影響股市的運行方向，A股就已經不是一個簡單的高開，或者短暫的反彈，能夠容納這兩大利好消息了。
雖然市場一直政策利好不斷，但是最根本的問題當然是中美貿易摩擦，現在，應該說A股掃清了所有利空，中金所恢復保證金比例也許就是為了迎合這一消息吧。A股利空出淨了，當然所有的就是利好消息。
這已經不是簡單的影響了，可能製造了A股的拐點。
以上所述，純屬個人觀點，歡迎在評論裡發表不同見解，我們一起探討~
行走吧木頭
內行人都知道期指的多單和空單是完全互鎖的，每一張空單必然有一張多單與之對應，不會在存粹的做多與做空，股指期貨對股指走勢的總體影響是中性的，而某些無知媒體卻為了吸引眼球，把股指期貨抹黑成外資做空A股的工具，並讓期指背上股災元兇的黑鍋，一背就是三年，你們是否反思過兩個問題，美股期指交易量比A股大許多，為何人家的股市屢創新高？而我們自己的期指在嚴厲的限制措施下，2018年11月IF主力合約日均交易額只有可憐的291億，僅為巔峰時期的1.2%，上證指數卻重新跌至2638點之下，為何限制期指做空不但未能拯救A股，反而使其越發低迷？其實根本原因在於股市非理性暴跌並非由於股指期貨做空造成的，而是由於場外配資，券商兩融，信託配資相繼觸及止損線，風控人員不計成本的拋售造成的。三年過去了，這大黑鍋也終於到扔掉的時候了。
微飛揚69446997
目前的A股已經跌到這個位置了，恢復期指常態化可能並沒有太大的利空作用，相反的利好的因素更多一些吧！在股民心理，做空一直是一個利空代名詞，但是在機構眼裡，這可是一個對沖工具，同樣對於股市是一個大利好，可以有效的縮短熊市的時間和空間！
舉個例子，如果沒有做空工具的股指期貨，那麼股市下跌的時候，機構只能選擇被動降低倉位甚至是割肉來進行一個保證業績和保證資金安全的操作！這其實不利於市場穩定，更有踩踏下跌的風險，往往還會拉長熊市的時間和空間！
但是如果有了做空工具，那麼機構就可以做到對沖風險！在股票下跌的時候往往可以利用做空來進行獲利，那麼做多的底部籌碼也不需要被動割肉！反而在跌到一個相對較低的位置，那些做空的盈利反過來還能成為做多的資金活水，這就有利於縮短熊市的時間和空間了！！
所以股指期貨恢復常態化交易臨近，我覺得是絕對利好股市，對於A股市場形成積極影響的！
感謝支持，看完能不能給個點贊呢，謝謝！！
琅琊榜首張大仙
在市場經歷三年後，股市期貨交易恢復常態化開始進入議程。股指期貨可以說是雙刃劍，具有助漲助跌的作用，對此我保持中立態度。股指期貨更多是機構進行套保、套利的工作，未來機構可能會把套保頭寸從融券對沖、ETF對沖轉移到股指期貨來對沖。雖然期指具有對沖市場風險的功能
，但由於中小投資者是無法期指對沖的，大資金、大機構卻可以利用這一工具，更大的降低市場風險！
股指期貨具有以下三方面的功能：
1、風險規避功能：股指期貨的風險規避功能是通過套期保值來實現的，，股指期貨具有雙向交易機制，這就為市場提供了對沖風險的途徑。擔心股票市場會下跌的投資者可以通過賣出股指期貨合約對沖股票市場整體下跌的系統性風險，特別是當市場發生系統性風險以及流動性風險的時候，通過股指期貨對沖可以減輕集體性拋售對股市造成的影響。
2、價格發現功能：股指期貨具有價格發現功能，這是其本身特點所決定的，股指期貨的出現為市場提供了緩衝墊。股指期貨的T+0制度讓價格能及時反應市場信息，從而避免了信息的滯後性。
3、資產配置功能：由於保證金制度的存在，股指期貨可以節約投資一籃子股票的組合成本，通過運用股指期貨，還會降低對應的一籃子股票的流動性風險。
此次股指期貨鬆綁的正面效應大於負面效應，畢竟位置低放開遠比在高位放開的風險要低的多，國外成熟市場，股指期貨的確發揮了強大的作用，至於A股市場，股指期貨恢復常態化有利於留住市場資金，但未必強化市場持續做多需求，反而會增加資金的對沖，同時加劇大機構與普通散戶之間的交易差距；所以在制度建設方面要有相應的措施，比如限制裸賣空、賣空需要交納高額手續費(提高做空者的成本)、非理性加速下跌自動禁止融券賣空。
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跑贏大盤的王者
終於，股指期貨要正常化了，已經盼了3年。估計不少人看到開頭一句，心裡就得罵成一片，還在心疼自己，股指期貨讓自己當成了韭菜。
這事兒，還真是冤枉了股指期貨。自從股市期貨被限制之後，股市走牛了沒？沒有吧。沒有股指期貨之前，股市是牛市嗎？也沒有吧。那麼，憑什麼說，股指期貨就是熊市的罪魁禍首呢？好沒有道理。當然，有的人心裡是這樣的邏輯，我虧錢了，我就有理，我弱勢，我就有理。這樣的道理，和搶方向盤的大媽有什麼區別呢？
好了，說回正題。股指期貨本身是非常重要的避險工具。雖然，散戶的人群龐大，但是，不可否認的是，機構或者準機構的市值是小散遠遠不能比的。
這又涉及到另外一個問題，股市危機的直接原因是啥？流動性。就是市場裡沒人買了。指望散戶用熱情來救市，比某省用愛發電還困難。
而機構掌握著大量的流動性，散戶說，你倒是買啊。可機構也怕啊，怕虧錢的。原來還有個股指期貨做"“套期保值”的對沖。可是，股指期貨被限制了，對沖工具沒有了。
那麼，買入的風險就被放大了。所以，股指期貨被限制不是幫了散戶，而是害了散戶，因為機構有錢都不敢買。
明白，這個道理，就知道，為啥股指期貨越快正常化越好。股指期貨是散戶的替罪羊。當然，要是有50萬以下賬戶的“迷你期指”給大家做對沖，也是好事。只不過，一定會有人把他變成賭場，反過來說“迷你期指”害人。這事兒一定會發生！
我是張貴傑，專注研究主力行為，機構博弈，散戶心理。原創文字，心血書寫，請您關注，轉發，點贊！
張貴傑
聽說要逐步放鬆股指期貨，要是放鬆股指期貨後，大盤出現上漲，這樣就更有藉口說:“股指期貨和大盤的漲跌，沒有多大關係，股指期貨不是股災的元兇"。利用槓桿期指開空，現貨砸盤，已經成為一種穩賺不賠的模式。很多對沖機構大資金都是這麼做的。機構套保開空單，私募投機開空單，對沖基金開空單，大家多開空單，請問是誰在開多單？那些機構很清楚股指期貨沒有幾個散戶投資者，多空不平衡。久而久之，機構都發現，做空更容易賺錢。只要那些大資金機構把期指砸出了下跌趨勢，就更會引起期它機構大力合力做空，因為期指沒有幾個散戶交易，在期貨市場砸盤，要比在現貨股市裡更容易，所以，就有了股指期貨都是先於大盤現貨快速下跌，然後在現貨砸盤，現貨也快速下跌。我們經常能看到拖拉機式空單！這些都是套保盤的空單。股指期貨是零和遊戲，所謂的的利好機構，大資金，那他們賺的是誰的錢？理論和實戰永遠是有差距的。要放寬股指期貨必須解決多空不平衡問題，期貨和現貨的錯配問題！理論上講撮合成交，有一手空單，就有一手多單對應，問題是大機構要做套保，他們可用大單直接把期指砸下去。股指期貨市場的“烏龍指”還少嗎？多空對等，不等於多空平衡！就如10000人的正規軍和10000的散兵有得打嗎？
