本報記者 馬秀嵐 張靖超 北京報道
10月30日，印紀傳媒（002143.SZ）發佈的2018年三季報顯示，營收為-8854萬元，比上年同期增減為-119.84%，淨利潤-6.65億元，比上年同期增減為-540.89%，扣非淨利潤-6.70億元，比上年同期增減為-370.51%。
進入2018年，曾借殼高金食品登陸A股的影視公司印紀傳媒被監管部門問詢了14次，相關問題涉及股東股份質押觸及平倉線、高管離職、債券違約等。其股價也從去年3月的26.18元跌至目前的2.87元,市值蒸發了400多億元。
10月24日，《中國經營報》記者來到印紀傳媒位於北京市朝陽區朝陽門外大街26號朝外MEN財貿中心A座25層的辦公區。一位負責計算機設備方面的員工透露，目前公司離職的人很多，大概有一半左右。而對於工資的發放，其表示“有些費勁”。而另外一位負責人事工作的員工則表示，她才入職兩個月，但目前已經萌生離職的想法，因為看到很多人都離職了。她表示目前負責人事工作的只有她和另外一個同事，兩人要做很多工作。
記者以投資者身份致電印紀傳媒證券事務部，對方表示公司現在處境確實面臨較大困難，確實有一部分人離職，同時工資發放會有一些拖延。
記者從印紀傳媒總裁辦一位人士處瞭解到，目前印紀傳媒新的影視投資項目不再做，今年主要銷售和發行此前的項目。他表示：“暫時這一年都不會有新的項目。因為融資較困難，而且風險也比較大。”
“拍電影的借殼殺豬的”
印紀傳媒如今的勢頭與前幾年的風光相去甚遠。
2014年12月，印紀傳媒通過借殼高金食品登陸A股。彼時高金食品通過重大資產置換、發行股份購買資產、股份轉讓方式，作價60.12億元，置入印紀傳媒100%的股權。
高金食品創立於1996年，總部位於四川省遂寧市。主營業務為生豬屠宰、加工銷售等，而在2014年12月完成重大資產重組後，主營業務變為影視娛樂內容和整合營銷服務。
根據2014年2月25日高金食品的公告，印紀娛樂傳媒有限公司原名東陽佳映影視有限公司，由孫冰、李偉設立，於2008年6月在東陽市註冊登記，經多次股權轉讓及增資後，公司現股東為肖文革、張彬和北京印紀華城投資中心（有限合夥）。
重組預案中亦顯示，這次交易前，上市公司（高金食品）的實際控制人為金翔宇和高達明。根據擬置入資產和擬置出資產的評估結果以及股份轉讓的情況，本次交易完成後，肖文革將直接持有本公司65.17%股份，印紀華城將直接持有本公司12.78%股份。印紀華城系肖文革佔出資額99%的合夥企業，為肖文革的一致行動人。因此，肖文革直接和間接合計持有本公司77.95%股份，本公司的實際控制人將變更為肖文革。
高金食品在上市公司盈利能力大幅下滑且豬肉和生豬價格出現大幅波動、成本上升、營業利潤連續三年為負、面臨較大業績壓力的情況下尋求轉變。
而印紀傳媒實際上是以廣告業務起家，在重組公告中提及，印紀傳媒業務發展迅速，近三年累計實現收入43.46億元，累計實現歸母淨利潤6.44億元，年均利潤增長率達到35.39%。但作為未上市的輕資產型公司，遭遇融資渠道有限的瓶頸，面臨巨大資金需求。
重組預案表示，通過本次重組，高金食品將原有盈利能力較弱的食品加工業務和資產置出上市公司，並同步置入盈利能力較強、發展潛力巨大的優質資產，轉型進入文化傳媒產業，改變主營業務盈利能力持續下滑的局面，從根本上改善公司的經營狀況，增強上市公司持續經營能力；印紀傳媒通過本次交易完成上市，實現與資本市場對接，有利於擴大資金資本實力，並藉助資本市場拓寬融資渠道，實現快速增長。
2014年10月31日，雙方確認置入資產交割。印紀傳媒100%股權於2014年11月4日登記至高金食品名下，2015年1月15日，證券簡稱由“高金食品”變更為“印紀傳媒”。
此舉也被外界戲稱為“拍電影的借殼殺豬的”。
印紀傳媒標榜擁有豐富的海內外影視娛樂內容資源。2016年年報中，印紀傳媒自稱為“A股唯一全球高概念娛樂品牌IP操盤手”，年報中解釋“高概念”特指具獨立世界觀架構、豐富角色宇宙，以及極強立體、長線開發變現潛力的娛樂IP資源。還稱公司作為國內業界最早且屈指可數的與好萊塢六大製片廠擁有全產業鏈深度合作的公司，具有深厚的國際娛樂項目操盤經驗及豐富資源與人脈所形成的堅實競爭壁壘。
重組預案顯示，印紀傳媒參與影片包括《建國大業》《無人區》《杜拉拉昇職記》等；在海外電影方面，近年來投資出品的影片包括《暮光之城》《生化危機：戰神再生》《環形使者》《鋼鐵俠3》等。
在娛樂影視加上廣告整合營銷概念的加持下，印紀傳媒的市值最高時達到影視股罕見的500億元。印紀傳媒方面認為，整合營銷與娛樂內容的深度結合對客戶具有高度吸引力，通過影視娛樂業務的合作為切入點，將娛樂業務合作方拓展為收益更為豐厚的整合營銷全案服務客戶，帶動其整合營銷服務業務的增長。例如印紀傳媒投拍的《杜拉拉昇職記》，自稱超過20個知名品牌的植入在影片上映之前就回收所有的投資製作成本，成為國產電影娛樂營銷的標杆案例。
借殼上市後業績急轉
重組時，印紀傳媒承諾2014年到2016年度淨利潤分別不低於4.30億元、5.58億元、7.19億元；承諾扣非淨利潤分別不低於3.90億元、5.01億元、6.50億元。
在借殼上市後前三年，印紀傳媒2014年實現營收24.6億元，淨利潤4.36億元，扣非淨利潤3.95億元；2015年實現營收18.82億元，淨利潤5.74億元，扣非淨利潤5.05億元；2016年實現營收25.06億元，淨利潤7.31億元，扣非淨利潤6.76億元。三年均較為精準地完成了承諾利潤。
而到了2017年，實現營收21.88億元，比上年減少12.69%；淨利潤為7.69億元，扣非淨利潤為7.17億元。各項業績增幅已不如前三年。
到了2018年，印紀傳媒的業績則是急轉直下。
2018年半年報顯示，營收為3.9億元，同比下降49.36%；淨利潤為2170萬元，同比下降91.89%；扣非淨利潤虧損4949萬元，同比下降121.7%。應收賬款達到21.43億元。而原因是受經濟環境影響，客戶回款週期變長所致。
三季報業績則更是驟降。三季報顯示，其營收為-8854萬元，同比減少119.84%，淨利潤為-6.65億元，同比減少540.89%，扣非淨利潤為-6.70億元，同比減少370.51%。經營活動產生的現金流量淨額為-7340萬元。
但原因僅解釋為：營業總收入較上年同期下降主要原因為業務量下降所致；利潤較上年同期下降主要原因為營業總收入及營業總成本下降對應利潤下降。
有不願具名的某券商分析師告訴記者，如果營收為負，則有可能是前期營收提前確認了，然後因為付款方實際未到賬，上一期確認的營收，這一期來扣除，所以導致當期營收為負。該分析師強調，2015年牛市時有幾家公司確實是如此操作的。
2018年9月26日，印紀傳媒公佈了深交所關注函，其中稱，深交所收到公司獨立董事範紅、郭全中、張然的材料稱公司可能存在損害中小股東權益的違規事項，但公司未按獨立董事的要求進行相關核查和報告。要求印紀傳媒披露，公司是否存在控股股東、實際控制人及其關聯人非經營性佔用上市公司資金等情況。
而實際上這三名獨立董事分別在8月28日和9月15日提出了辭職，因獨立董事的辭職將導致董事會成員低於法定最低人數，在選舉前，三人仍將按照規定繼續履職。此外，2016年4月以來，公司5名董事相繼辭職，包括財務總監、董事會秘書和3名獨立董事。截至目前，公司尚未新聘財務總監和董事會秘書。董事長吳冰兼任總經理、財務總監及董事會秘書，身兼四職。而對於公司第一大股東肖文革，記者2018年10月24日在印紀傳媒公司採訪時，有員工向記者表示很久沒有見到他了。
據公告稱，吳冰日前身患疾病無法回國。此前三位獨立董事應四川證監局要求回覆相關問題的獨立意見時表示，由於吳冰身兼四職，超出其能力和精力範圍，在公司困難之際沒有回國處理公司業務，且在監管部門進行當面問詢時沒有配合，因此認為吳冰未能勤勉履行董事長、總經理、財務總監、董事會秘書職責。
本報記者於10月23日聯繫到張然，詢問其向證監局舉報的詳細內容。對方表示：“該事情暫時不方便談，在我們三人（三位獨立董事）都同意的情況下才能透露一些東西。”
大股東股份質押被凍結
實際上，員工離職、暫停新的影視項目似乎只是印紀傳媒背後問題的表象而已。公司在近期公告中多次強調，公司業務發展低於預期，經營業績降幅較大，持續盈利能力存在較大不確定性，資金籌集困難。10月30日發佈的三季報中顯示其應收賬款為16.49億元。
值得注意的是，印紀傳媒方面在三季報中表示，獨立董事張然、郭全中、範紅因尚未完成相關內容的核實工作，無法保證本報告內容的真實、準確、完整。而10月31日證監會也對此進行了問詢。
隨三季報一起公佈的還有四川證監局問詢函，其中表示，近期董事會成員相繼辭職，公司董事長兼總經理、財務總監及董事會秘書吳冰拒不接受證監局約談，並三次延期回覆證監局問詢函。證監局要求說明公司財務核算及信息披露事務管理機制是否正常。
除此之外，印紀傳媒前幾大股東的高質押率和股份被凍結則更可以說明其目前處境之危險。
記者統計三季報中股東質押情況發現，目前其第一大股東肖文革持股比例為44.04%，第二大股東北京印紀華城投資中心持股比例為12.38%，前兩大股東所持有的全部股份目前已被質押並凍結。第三大股東印紀時代（天津）企業管理有限公司所持有的10.50%股份全部被凍結，第四大股東安信信託股份有限公司所持有的6.03%股份全部被質押，第六大股東張彬所持有的4.26%股份全部被凍結。
實際上，早在今年2月，印紀傳媒因公司股票2月1日出現跌停情形（收盤價為12.09元/股，跌幅為9.98%），使得肖文革與印紀華城部分質押給質權人的公司股票在質押到期前觸及平倉線而停牌。
到了2月23日，印紀傳媒方面再發公告稱，因欲收購鏡尚傳媒有限公司而繼續停牌。直到7月7日，印紀傳媒方面稱，經過交易各方的反覆論證，印紀傳媒與標的公司股東就本次重大資產重組的交易方案未能達成一致，印紀傳媒決定終止本次重大資產重組事項並申請公司股票復牌。
而就在公司質押率如此高，且業績不佳的情況下，2018年7月6日，印紀傳媒還擬以現金6600萬元購買公司控股股東肖文革名下的房屋作為公司辦公場所，該事項構成關聯交易。該房屋位於北京市朝陽區朝外大街26號4層，房屋建築面積共計1112.25平方米。後被深交所問詢。而到了7月26日，印紀傳媒方面又再次公告稱，結合公司財務和經營情況，經過審慎考慮，決定終止購買該房產。
記者就股權質押、應收賬款高等問題採訪印紀傳媒證券事務部相關人士，對方表示，公司近期經營上的事情比較多，希望過了這段期間再進行溝通。
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