中國A股走到今天是正常的嗎?如不正常,需要反思的什麼?

沒事聊幾句


A股目前需要反思的地方非常多:

首先,是股市的基本定位問題。

以美國股市為例,美國股市,首先為全球的資金以及全球的主權基金,機構和個人投資者,創造了一個巨大的投資機會和投資市場,也創造了一個巨大的流動性的市場。

全球的投資者可以藉以分享美國和全球優秀的企業和產業帶來的成長和投資分享利潤的機會。不論是蘋果微軟還是亞馬遜,甚至上世紀80年代以來的沃爾瑪,可口可樂麥當勞等。

而美國和全球企業給投資者帶來的財富,吸引著全球的資金,從而增加了美國的資本定價權和美元霸權。

反觀我國,在融資功能上過度依賴,在投資功能和投資收益方面,存在巨大的問題,從而導致市場總是股災不斷,疲弱不堪,頻繁需要國家救市和頻繁討論新股是否停發。而在市場系統問題沒有解決前提下,卻總是優先解決新股發行,即使市場崩潰也要發新股,成為了本末倒置的發展邏輯。

第二,市場的交易機制。

交易機制主要問題是T+1和漲跌停製度。以及不能全面的個股做空。這個機制導致的後果就是劣幣驅逐良幣,垃圾股擁有比藍籌和行業龍頭更高的估值甚至市值,從而導致負反饋效應的疊加和放大,即大家不願意買入和長期持有藍籌股,而願意買低價股垃圾股新股和題材股。惡性循環的後果就是市場估值體系混亂,結構性估值低估和長期小市值股估值嚴重高估,甚至15年的股災之後,市場很多個股持續腰斬數次,估值依舊高企,不少企業甚至盈利下跌速度比股價下跌速度還快導致越跌估值越高的奇葩現象頻繁出現。

一個市場的交易機制,主要要解決有效定價和流動性分配的問題,以及交易的自由問題,如果漲跌停製度和T+0制度不改變,個股不能全面做空,必然要造成人為操縱股價,惡意炒作,以及給大小非以非常高的價格,導致大小非無論股價如何下跌,他們也要減持甚至清倉減持頻繁出現。都是因為交易機制出現問題。

第三,操縱股價和違法行為頻頻發生。

這既有上述根源存在導致的必然結果,也有我國股市發展時間不夠,市場不成熟有關,也有規則不透明,不完善,不斷打補丁有關。

市場對規則,缺乏穩定性和缺乏預期,這也導致呢市場對股市缺乏長期穩定預期,和股市缺乏穩定性。大家都成為問題製造者也都成為受害者,進入一個負反饋和惡性循環。

第四,證券法修訂遲緩。

很多人戲說,違法只是罰酒三杯,等於變相獎勵違法,這是和目前依舊執行的是上世紀九十年代制定的證券法有關,而證券法的修訂嚴重滯後如今的經濟和社會發展的需要,罰款上限60萬就成了罰酒三杯的笑話。

第五,正如今天的座談會所言,監管與市場的溝通不足,導致市場無法預期監管的規則,也不能更高地理解監管規則,這也給了監管者更大的司法裁量權。從而導致市場更加恐懼和畏懼監管以及規則的多變。我說過,任何規則,並不是要針對市場的某一方,而是為了規範市場和完善缺陷,而如果沒有系統地規劃和與市場充分的溝通,就會導致規則總是給人以多變和今天打擊這個明天打擊那個的感受。根源在於系統沒有規劃地進行完善和建立,也缺乏和市場的充分溝通,沒有充分聆聽市場的意見和建議。典型的比如熔斷機制,在熔斷機制草擬落定之前,市場就提出了三千多天意見和建議但是卻僅僅停留在交易所層面沒有上達,從而釀造了16年初熔斷導致的股災2.0。

總之,我國股市發展時間不夠,經驗不足,問題很多,需要大家群策群力,需要和市場充分溝通聆聽市場的呼聲,也需要系統地規劃,不能頭痛醫頭腳痛醫腳,左一錘右一棒子,始終做不好的!


龍哥fei0598


作為一個財經工作者,我認為是不正常,而且是太不正常了。

不正常的表現簡單描述如下:熊市時間遠遠多過牛市時間,且資本市場欺詐包裝上市、大戶操縱、高管減持等各種亂象也是屢禁不絕,整個市場價值投資理念沒有形成,就如同一個巨大的“搏傻場”,且波動起伏較大,與基本經濟面聯繫並不密切,讓不少參與股市投資者滿是驚訝與無奈。

而且還有一個問題是,整個資本市場生態體系沒有建立,上市企業只進不出,讓一些業績不良的上市公司長期佔據著上市資源,既浪費了有限的金融交流,也讓優質的企業難以進入資本市場融資,整個市場如同一潭死水,缺乏活力,資本市場優勝劣汰機制並沒有形成。

由此,當下需要反思的是:一是我們的資本市場基礎性制度建設應更加完善,需加緊《證券法》修訂和完善,並對配套的《公司法》、《企業破產法》加緊修訂,及時促進資本市場優勝劣汰市場生態機制的形成;二是加大資本市場亂象整治力度,採取重典整治違規違法行為,給予造假上市、操縱市場等亂象行為的相關人員除沒收全部非法所得、將其罰得傾家蕩產之外,予以追究刑事責任,讓其將牢底坐穿,並終生禁入,加大資本市場違規違法行為成本,增強法治震懾力,使參與市場各方不能違法、不敢違法和不願違法。三是加強對廣大投資者的宣傳教育,提高投資者風險意識,促進投資者形成價值 投資理念,消除盲目跟風炒作行為,淨化股市環境,避免股市大起大落,確保中國資本市場長久持續、穩健發展。

限於篇幅,我就說這麼多了,不足之處,請讀者朋友批評指正!


財經深思


如果單純從技術的角度來看,A股市場走到今天這個境地,並不算什麼意外。從月線級別來看,目前上證股指已經連續調整了7個月,雖然中間沒有產生一次像樣的周級別反彈,但大致也沒有超出月級別調整的週期,而目前股指處在弱勢震盪狀態,也就是不斷的在尋找底部區域,周子浪反彈一觸即發。


但從另個角度來看,目前A股市場也是的非常的不正常。

首先一點就是A股市場的跟跌不跟漲。A股市場下跌是由於自身趨勢的推動,這一點並不讓人感覺到意外。但有一種現象比較奇怪,全球股市跌的時候,A股一定會領跌。全球股市上漲的時候,A股肯定不漲。這種跟跌不跟漲的特性,讓A股交易者感到非常困惑,總覺得自己是金融市場的棄兒,沒人管,沒人問。這種情況應該引起管理層的反思,A股市場的建設方向到底是什麼?A股市場立足全球市場的基點是什麼?A股市場未來成熟發展的方向是什麼?這些帶有根本性的問題,需要我們進行深刻的反思。

還有一個點,面對目前的市場困境,既有自身趨勢的原因,也有經濟發展的因素,更有外圍事件的影響,A股市場歷來投機氛圍濃厚,在這種情況下,作為管理層和交易者,應該採取如何的心態來面對A股市場的走勢?新股發行節奏是否應該繼續變化?各種違規炒作行為是否應該進一步加大打擊力度?退市制度是否應該進一步完善和明晰?交易制度和規則是否應該進一步成熟?這些都是我們值得反思的地方。

作為普通的小散戶所要反思的方面則更為簡單:面對這樣的市場行情,你的交易策略是否得當?你的交易選擇是否合理?你的交易系統是否有效?

反思可以,如果不加思考的去總結,反而有害。更多的應該是理智的研判與分析,不悲不喜,做好自己的交易。


小散李大鵬


很正常

理由一:槓桿是他們加的,也是他們去的;

二:新股是他們發行的,圈錢、解禁套現、跑路,也是他們實現的;

三:外資是他們引進的,翻手做空打壓股市,使其崩盤也是必然的;

四:漲停特停,停牌整頓,跌死不管,說明就是讓跌不讓漲;

五:專家們及四大報天天喊多,股市天天創新低,說明這一切都是套路。

凡此種種,說明崩盤很正常。


板哥70866777


中國A股走到今天,肯定是不正常的,就拿近10年表現來說,美股以及印度股市都是走了近10年的牛市,而A股指數依舊原地踏步,甚至還出現了負增長。新股不斷、欺詐上市時有發生,大股東股權質押頻頻,以至於A股在很多投資者眼中變成了一個少數人致富的場所。

就拿新股來說,2014年新股發行暫停,結果市場見底,迎來一波牛市,而近兩年發行速度加快,近700支ipo進入市場,而代價是股市跌跌不休,總市值蒸發10萬億,而且發行節奏完全沒有因為市場疲軟而減緩,的確值得深思。作為一個融資市場,新股上市本無可厚非,但是也完全需要兼顧行情,行情好多發可以,但是行情差就需要減緩節奏。


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侯賢平


十年前的2008年,上證指數是2700點。十年後的今天,上證指數依然是2700點。十年間中國經濟複合增長率超過10%,而A股卻十年增長歸零。誰能告訴我,A股正常嗎?

二十八年前的1990年,A股創建之時以融資幫助國企脫困為目的。二十八年後的今天,A股以融資幫助實體經濟發展為目的。二十八年間,A股以融資為核心的初衷未改,不顧及市場承受能力,不考慮進退平衡,始終高速發行新股,將投資與融資關係完全巔倒。誰能告訴我,A股正常嗎?

近三年來,全球主要國家的股市都處於牛市之中,如美國、日本,以及英國、法國等。近三年來,A股從5千點之上一路下瀉到最低2638點,直至現在,投資者還在為A股會不會再創新低而困惑。A股這是在逆世界潮流背道而行!誰能告訴我,A股正常嗎?

時時都會聽到保護投資者的聲音在迴盪,時時都會看到嚴厲打擊市場違規的各種案例。可實質性的投資者保護規則在哪裡?保護投資者的行動又在哪裡?對市場違規行為不痛不癢的罰款或禁入,這一類“罰酒三杯式”的懲戒到底是打擊違規還是縱容違規?

股民需要的是迴歸本源的監管!保護投資者應該落實於行動,而不是說說而已。


告別雨季731023


漲多了跌,跌多了漲,是正常。但是在15年瘋狂去槓桿後,16~17年配合市場鼓吹價值投資,拉高大盤,繼續瘋狂IPO,那就過分了。

在中小創高估值的還債階段,郭嘉隊藉著價投高位精準出逃,還想瘋狂直接從市場抽血,直接導致在美國的衝擊下,一瀉千里,收割了遊資還不算,散戶也不放過

2017年IPO2200億,打新抽走幾倍。結果是抽血比以前更多,指數卻不跌。代價就是市場資金水位持續下降,大量個股越來越慘。而且虛假指數掩蓋問題,帶來的是持續惡性循環的結果。

今日的行情大家看吧,那幾個字是不能說的!

目前的A股環境,是該反思的,如此的低估值殺估值,是要在此基礎上重建,給市場以更光明的未來的,希望管理層能借此機會,使得未來A股在投資環境、上市標的、投資者上更具吸引力。


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股海獵人


大家好我是投資觀,是一個研究股票投資十多年的老股民,專注股票投資擅長趨勢分析。中國A股走到今天我認為是不正常的,原因很簡單全球股票市場沒有一個國家的股票市場是像A股這樣的。不管是成熟的歐美股市,還是新興的日本,香港,韓國,沒有一個國家的股市是像A股這樣的畸形發展的,更沒有那個國家的股市是像A股這樣長期處於熊市之中的。既然不正常我們肯定要反思了,我反思了兩點。

一,當前的制度是否還適應A股的發展。社會的發展一直是社會制度和生產力之間的矛盾相互影響相互進步的,所以才有了奴隸制社會進步到封建制社會,封建制社會進步到資本主義社會。那麼股市的發展也是一樣的道理,A股當下的制度是95年改革後一直沿用至今的,改革後的A股制度也徹底的和國際制度脫軌了。前期A股的發展有可能確實不適應歐美國家那樣的制度,但是經過20多年的發展還是這樣嗎?上市制度,交易制度都還適應當下的A股嗎?如果適應為何A股會出現這樣的畸形發展呢?如果不適應我們是不是應該改革呢?

二,快速的發行股票A股是否能否承受的了。近兩年A股發行了近千家上市公司,從15年時的2500家左右上升到現在的3500多家。其實每次A股的大漲都會出現高速IPO的情況,07年是這樣15年也是這樣,但是過快的發行股票又會導致股指下跌。每次的暫定IPO都會讓股市出現一段時間的上漲,而且暫停時間越長股市上漲的幅度就會越大。那麼我們就有理由懷疑高速的IPO下A股還能扛得住嗎?如果能為什麼A股跌跌不休?如果不能我們是不是該改變?A股市場只擴容不裁剪是不是會出現一顆老鼠壞了一鍋湯的現象?

我是投資觀,看完關注點贊股票大漲不斷,個股分析私信探討。


投資觀


目前看咱大A股 就股市走到今天這一步來說 沒有人敢說正常。當然,我也不例外

對目前的股市來說所有利好對於我們A股來說沒有任何作用,但是隻要利空消息一出,很多人覺都睡不好了,自己都能把自己給嚇死。從之前的美國加息,我們降準,貨幣政策更寬鬆。可股市呢?反著走,可見不是摩擦也不是貨幣政策。而是股市制度。還有就是減持和IPO讓投資者傷了心。而且傷透了心,IPO常態化需要未雨綢繆做好減持制度安排。可是減持依然任性。清倉減持依然不斷, 股指不斷新低。市場呼籲IPO暫停或者放緩。可IPO卻反其道而行之。有加速跡象。這不是與投資者呼籲唱反調嘛。投資者信心怎麼提振?順應投資者呼聲才能提振市場信心。

當下需要反思的是:一就目前我們的資本市場基礎性制度應該再完善一些,及時促進資本市場優勝劣汰市場生態機制的形成;二加大資本市場亂象整治力度,採取重典整治違規違法行為,加大資本市場違規違法行為成本,增強法治震懾力,使參與市場各方不能違法、不敢違法和不願違法。三是加強對廣大投資者的宣傳教育,提高投資者風險意識,促進投資者形成價值 投資理念。其實任何政策的關鍵是要深得民心,當然股市制度也不例外。

短線財神小媛


總體說一下中國股市的大體情況,中國股市自此之前,一直是金融市場的野蠻生長期,經過近六年的整理整治,即將進入發展成長期,中國股市操作有其自身的獨特性,操作者必須適應。首先,中國股市散戶居多,這一點還會持續很長的一定的時間段,既然散戶多,而且中國人性是善始不善終,還喜歡速成,希望一夜暴富,所以,價值投資(不反對)長期持有一般不能賺大錢。其次,羊群效應,人云亦云,受中國辦事講關係的思維定勢影響,喜歡聽內部關係,不學無術,沒有獨立思考,只想賺錢不想賠錢,賠錢還死陪,打死不賣。結果可想而知。最後,中國股市大機會的資金要到位了,美國股市崩盤之時,就是中國股市狂飆之開始。也是人民幣國際化開始取得巨大成就的開端。想說的太多,打字太累,先簡單說這些吧!


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