四家上市券商出資近30億元增資子公司券商系期貨公司“參與感”提升

四家上市券商出资近30亿元增资子公司券商系期货公司“参与感”提升

■本報見習記者 王思文

近期券商系期貨公司“增資潮”露頭。日前,據《證券日報》記者統計,近期僅4家上市券商就出資近30億元增資旗下期貨公司。有業內人士稱,券商增資期貨公司的原因可能是目前場外業務火熱,期貨公司風險管理子公司的業務對於註冊資本需求提升較大所致。

除了對期貨公司進行增資,券商近期也對旗下期貨公司的股權結構進行了整合。例如銀河期貨變身為銀河證券全資子公司。據統計,目前至少有31家期貨公司為證券公司全資子公司,由證券公司100%控股。

不難看出,儘管券商對期貨公司的資本投入並不突出,但券商系期貨公司在期貨市場的參與度正在逐步提升。另外,股指期貨交易限制逐步恢復常態等政策也使市場對券商權益類衍生品業務格外關注。

對此,申萬宏源證券非銀分析師馬鯤鵬表示,股指期貨交易限制逐步恢復常態化,投資者對沖操作空間放大,正在促進券商產品創設業務發展。隨著金融衍生工具品種的豐富和規模增長,券商轉型做市交易和產品創設業務將產生巨大業績增量。

國信證券

擬出資金額最高

據《證券日報》記者統計,近期僅4家上市券商就出資近30億元增資旗下期貨公司。

11月29日,興業證券發佈公告,公司與長運集團共同對興證期貨增資,其中興業證券增資6.64億元,增資後興證期貨註冊資本變更為8.05億元。

10月29日,國信證券發佈公告稱,公司擬向國信期貨增加註冊資本14億元。本次增資完成後,國信期貨註冊資本將由6億元增至20億元。

此外,9月1日,東方證券完成向東證期貨增資人民幣5億元,東證期貨註冊資本變更為人民幣20億元。8月3日,方正證券發佈公告稱,公司完成了對方正中期期貨的增資事宜,增資金額為人民幣4億元,增資完成後,方正中期期貨註冊資本由人民幣3.4億元增至4.2億元,相應工商變更登記事宜已辦理完畢。

上述券商表示,基於期貨公司業務發展的實際需要,公司通過增資來提升旗下子公司的資本實力,促進期貨業務發展,進一步優化公司業務佈局和收入結構,從而進一步提高總體競爭力。

由此來看,近期券商增資舉動大有券商系期貨公司“增資潮”的苗頭。事實上,早前階段期貨公司出現過增資潮,例如隨著券商系期貨公司活躍程度提升,期貨公司業務擴充後保證金規模逐漸增加,迫使大股東不得不增加淨資本。

對於此次多家券商對期貨公司增資,有業內人士稱,原因可能是目前場外業務開展過程中,期貨公司風險管理子公司對註冊資本金需求較大所致。

據中期協相關數據顯示,截至2018年9月底,全國已有79家期貨風險管理子公司通過協會備案,相比年初增加了9家,總資產達348億元,同比增長23%,前三季度營業收入718億元,同比增長25%。

據悉,國內首項商品互換業務將在12月19日正式上線,期貨市場服務實體經濟將再添有力工具。而引入證券公司以及較高資質的期貨風險管理子公司作為交易商,也將顯著降低場外信用風險問題。

68家券商系期貨子公司

參與度正在逐漸提升

除了進行增資,券商近期也對旗下期貨公司的股權結構進行了整合。例如,近期中國銀河證券發佈公告稱,公司同意收購蘇皇金融期貨亞洲有限公司所持銀河期貨股權16.68%,對價總額為2.39億元,這意味著銀河期貨將成為中國銀河證券全資子公司,並從中外合資變身中資期貨公司。中國銀河證券表示,這主要考慮到有利於銀河期貨整體經營的持續性和穩定性,發揮銀河期貨在公司整體業務協同發展戰略中的積極作用。

事實上,據《證券日報》記者不完全統計,目前至少有31家期貨公司為證券公司全資子公司,由證券公司100%控股,包括光大期貨、國信期貨、廣發期貨、中信建投期貨等。另外,還有37家證券公司持有期貨公司股權比例超50%,為第一大股東,如申銀萬國期貨、平安期貨、中信期貨等。

不難看出,儘管券商對期貨公司的資本投入並不突出,但券商系期貨公司在期貨市場的參與度正在逐步提升。

此外,申萬宏源證券非銀分析師馬鯤鵬表示,近日股指期貨交易限制逐步恢復常態化,投資交易對沖空間放大,正在促進券商產品創設業務發展。他提到,2015年9月份,中金所限制非套期保值客戶單日股指期貨開倉交易量不得超過10手,2017年2月份調整至20手,交易規模限制了券商產品創設業務的發展,由於目前券商權益類衍生品業務的主要對沖工具就是股指期貨,而交易規模的限制,可能造成券商產品創設業務無法有效對沖,風險敞口較大,增加了業務風險,同時也加大券商業務轉型的難度。此次交易規模放鬆是為券商發展產品創設業務,開展對沖交易奠定了基礎。

除此之外,三大股指期貨交易保證金下調,也使得券商交易對沖工具佔用資金更少,能夠進一步提高券商產品創設業務的收益率。隨著金融衍生工具品種的豐富和規模增長,券商轉型做市交易和產品創設業務將產生巨大的業績增量。

不過,有業內人士表示,今後券商對期貨公司增資的情況是否會增加,還是要看券商的資金情況和對該項業務的規劃,券商對期貨公司增資存在個體化差異,未必會成為一種常態。


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