11月29日訊，據美國財經媒體CNBC報道，美國最大的處方藥零售商CVS Health（NYSE:CVS）週三完成收購安泰保險（Aetna）的交易，從而創造出了一家新的醫療+保險巨頭。
CVS Health官網11月28日宣佈：完成對Aetna的收購，標誌著改變消費者健康體驗的開始。
這項交易對安泰的最終估值每股212美元，交易總價值為700億美元左右。
醫藥、醫療機構、保險公司的相互融合已在美國頻頻發生。這幾年中國大刀闊斧啟動醫改以來，也有大量財力雄厚者、各類創新公司參與、積極佈局，中國醫療健康產業波濤洶湧的併購潮亦在上演。
1 . 兩家世界500強的合併
CVS，一家年營收1780億美元的大型藥物管理公司，旗下擁有龐大的藥店網絡（約9800家），並且擁有約1100家診所。
CVS還通過旗下子公司——CVS Caremark擁有美國市場上規模最大的藥房福利管理公司之一，並通過旗下SilverScript部門擁有一項大規模的聯邦醫療保險處方藥物（Medicare Part D）計劃。
Aetna，全稱美國安泰保險金融集團，是世界上歷史最悠久的健康保險公司之一，2018年《財富》世界500強排名154位。
作為美國第三大醫療保險公司，安泰保險年營收約630億美元，向外對2220萬的人群提供醫療保險計劃和其他保險服務。在美國，該保險公司在醫療、牙科、藥物及人壽和團體殘疾保險領域位居前列。
同時，安泰保險與很多世界級醫療服務機構聯繫密切。
在美國，安泰與超過783,000名保健專業人士和機構建立聯繫並簽訂協議。在全球，與800多家直接結算醫院和醫療機構建立了聯繫，其中包括100多家亞洲醫院和醫療機構。
由於和健康險密切相關，安泰保險的行業屬性甚至被部分機構列為醫療行業，曾獲得慢性疾病護理等受到醫療服務行業認可的獎項。
合併交易後，CVS旗下藥房業務與安泰旗下保險業務合為一體，將傳統上格格不入的兩項業務合併到一起，寄希望於藉此降低成本。
CVS的CEO官拉里-莫羅（Larry Merlo）在業務合併之前，曾承諾，業務合併後CVS將會把重點放在社區，並創造出一種新的以數據為驅動力的醫療保健模式，這種模式將更加人性化、便利化、定製化。
2 . “保險+醫療”式併購成趨勢
這次大規模收購併非機緣巧合，有兩大原因：
原因一，CVS與安泰遭遇競爭瓶頸。
2014年，老競爭對手——世界上最大的食品和藥品零售企業沃爾格林（Walgreen）收購了歐洲最大的藥品分銷商博資（Boots）公司，將業務擴展至全球。
近年來，CVS還面臨電商巨頭亞馬遜的潛在威脅。亞馬遜對醫藥分銷行業十分看好，目前已在美國14個州獲得藥房資質，開展藥品郵購服務。
同時，Aetna自身發展也遇到一定瓶頸。
Aetna缺乏像競爭對手——健康保險巨頭United Health（聯合健康）那樣的多元化業務，未來的增長路徑不明確。
此外，今年早些時候，安泰保險被迫放棄收購哈曼那保險（Humana.Inc）計劃，並退出虧損的《平價醫療法案》。
原因二，降低經營成本。
11月6日，CVS第三季財報電話會議上預測：完成收購Aetna的兩年以內，將至少節省7.5億美元的成本。
CEO莫羅則在會議上表示，CVS將在2019年年初開始測試提供額外醫療服務的連鎖店，專注點則可能轉移到管理常見的慢性病。在CVS的MinuteClinics 增加更多的初級衛生服務，指導出院病人在家制定計劃，並管理複雜的病症，幫助他們預防潛在的健康問題的發生。
3 . 耗時一年，CVS收購安泰並不順利
CVS收購Aenta，實際上創造了一種新型藥品銷售與支付的模式，新公司的職能實際上包括了一家健康保險公司、一家零售藥店，以及一家與製藥公司談判處方藥價格的公司，CVS與藥商價格談判時將獲得更多籌碼。
這份收購協議歷程近1年之久，並不順利。
2017年12月，CVS和Aetna宣佈這項收購交易，2018年10月這份協議才獲得美國司法部的初步批准，近日正式完成收購。
期間，收購協議遲遲未批，爭議點集中在“多個州監管機構認為該交易會損害競爭，從而對消費者不利”。
打破僵局的背後，是CVS的諸多承諾。如同意監管機構諸多批准，讓利消費者。其中包括不因併購成本而提高保費，以及將提高保費的幅度維持在最低水平等。
此外，為了緩和監管對這次收購的疑慮，Aetna方面也做過不小的努力。此前，Aetna稱將公司的聯邦醫療保險處方藥計劃出售給WellCare Health Plans。此舉旨在緩和監管機構有關CVS和安泰旗下聯邦醫療保險處方藥物計劃之間存在重疊的憂慮。
延伸閱讀
美國醫療產業新變局：CVS收購安泰，僅是冰山一角
傳統上，醫院是最主要的醫療服務提供者，上述類似收購傳統醫療服務業者的案例，將會造成重大影響，而且會迅速發展。美國目前的醫療、保險、健康護理等服務環境，是35年來最混亂的情況。
美國傳統的醫療服務太過昂貴。這很大一部分要歸咎於醫院的成本結構。因此，我們看到醫院產業正在出現破壞性力量。
對醫院的管理者來說：當前的幾個趨勢令之頭痛，包括小型獨立式、低價醫院的發展。這些小型醫療院所策略性地設在快速成長的人口中心，只有幾張門診病床、急診室，不提供容易拖累獲利的長期照護或生殖醫療服務。
讓這些傳統的健康照護領導人更加憂心的是，有一類新興醫療服務打算完全摒棄讓病患住院的概念。由約翰霍普金斯（Johns Hopkins）大學的醫學院與公共衛生學院所開發的居家醫院（Hospital at Home）已在美國各地的多個市場裡進行測試，目前看是可行的。
試想：如果軍方可以在幾個小時內，在世界的任何一個角落蓋好一座極精密的外科手術室。那麼就不難想像，目前已有知識和技術能讓年長的病患在自己家裡接受醫療。其實若問這類人士的意見，大多數人表示這正是他們想要的。
回頭再想醫療保險業者，他們為何要與醫療機構合併？因為他們發現醫療業開始走向大眾商品化。醫院許多功能恐會完全過時。非傳統的新進業者引進新的不同做法，不同於傳統醫院那種階層式與獨裁式的管理系統。
他們直接向病患提供醫療服務的做法，包括所有的檢查、X光、診斷等服務，這顯然勝過讓病患在醫院停車場久久找不到停車位，或是打了二十分鐘的電話還無法掛號的現實。
換句話說，醫院正面臨很大的挑戰。這些積極的新醫療服務供應者，向廣大病患群體提供較低成本、較高品質的服務，以提高價值。重新設計流程，改為以顧客為中心，以先進的科技進行效率的提升。
為了壓低醫療保險的成本，安泰與CVS，以及聯合健康保險與Optum，正在促成融資和醫療服務的結合，顯然其他許多業者紛紛效仿。他們的用意看起來是在創造漂亮的財務報表，以壓低健康照護裡最大的成本來源：住院治療。
具體做法是：醫護資源的使用要避免非必要性的醫院治療（這佔了七成以上的醫療成本），降低健康照護的總成本，以及保險的成本。這種在成本及服務上的改善，使得保險業者、藥局和市場上其他具破壞性的新進業者形成了差異化。
其實，這種模式已存在約七十年了。例如凱撒醫療中心（Kaiser Permanente）就採用這種模式。凱撒的模式源自一個醫師聯合診所和保險公司（現在也包括醫院）。一直以來，凱撒在加州地區都是成本最低、質量最好的醫療加保險組合選項之一。 所以，市場現在是沿用過去的做法來走向未來。
傳統醫療服務提供者能夠、也必須反擊。不過，他們必須做出重大改變。
CVS收購安泰案只是冰山一角。不難想像，有許多傳統的醫療服務功能正在消失，取而代之的是一些破壞者。
它們專注做一件事：淘汰傳統的醫療服務方式。正如汽車淘汰了馬車，既有業者不見得一定能存活下來。（來源：哈佛商業評論；作者：John S. Toussaint）
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