在昨日於廣州舉辦的第十三屆國際油脂油料大會“2018/2019油脂油料市場發展展望”論壇上，與會嘉賓從油脂油料產業上下游角度分析了市場的不確定因素。總體看來，2018年以來，油脂油料價格不再簡單地依賴供給與需求之間的矛盾，中美貿易爭端成為影響價格走勢的主要因素之一，油脂油料行業迎來最為不確定性時期。
全球宏觀經濟環境面臨著諸多不確定性因素，後市美豆出口情況也撲朔迷離，美豆種植意向會有什麼新的變化？作為美國農場主代表，美國大豆協會董事杜寶德說，從目前的市場情況看，大豆總體種植意向和種植面積不會有較大變化。
“大豆種植起來比較便宜，隨著技術水平的提高，大豆單產增長非常迅速，所以我們的種植收入要比過去高很多。我自家的農產種植計劃和去年一樣，在這基礎上加一點棉花的種植。我們看重的是農作物的賺錢效應，每天都會監測價格，目前我們盈利的區間還比較大，單產不變的情況下一般不會改變種植面積。”他說。
針對豆油後市的表現，摩麟商貿（上海）有限公司副董事陳巖認為，中國的豆油屬於有明確替代品的副產品，未來3—6個月，國內的豆油麵臨較快的去庫存。
“目前豆油的庫存大概是180多萬噸，預計到明年的一季度末會下降30多萬噸到40多萬噸，但是如果受貿易摩擦或者受非洲豬瘟的影響，在較為極端的情況下，這個庫存會下降接近100萬噸的水平。”他說，這種去庫存對基差會形成相對的支撐，但是單邊價格還受其他因素影響，走勢較為複雜。
作為壓榨企業代表，路易達孚（中國）貿易優先責任公司油脂油料部總經理張巖認為，豆粕基差現在主要關注兩點，一是貿易摩擦給市場帶來很大的不確定性，二是需求。
“若貿易摩擦短期得不到解決，11月份大豆庫存相對較低，大油廠的庫存相對較多，造成壓榨的不確定性，同時明年2—3月份基差較高；若是貿易摩擦得以有效解決，供應端美國和巴西產量都會迎來增長，壓榨利潤較低，同時明年2—3月份基差會相應的縮減。”棕櫚油方面，格林食用油有限公司貿易營銷總經理李敦煌表示，因為庫存非常高，印尼雨水充沛產量好等多重因素，預計目前還沒有到底，未來還有下降的空間。
基於未來養殖需求和飼料需求，廣東溫氏食品集團股份有限公司採購中心副總經理楊軍朋表示，因為前期禽流感造成的去庫存，去年下半年存欄下降，雖然價格有所波動，總體禽類有很好的利潤，一直維持到現在。
針對油脂油料在大類資產配置中的機會，永安國富資產管理有限公司高級投資經理陳劍表示，商品市場油脂油料、有色、化工這些板塊獨立性強，和其他類資產相關性較低，有利於多種資產組合，提升組合效益。
“今年大部分時候股票市場都是同漲同跌，但是商品市場獨立性較強。比如，在利用豆粕對沖風險時，豆粕受匯率影響太大，如果你拋的是進口的品種，你買了油脂油料，也可以把匯率對沖掉。總體來說，合理利用油脂油料期貨工具，能夠平緩組合波動、降低風險。 ”他說。
作者：張文斐；來源：期貨日報；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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