10月25日，美股再度恐慌性暴跌。
納斯達克綜合指數下跌了4.43％，至7108.40點，創出2011年8月以來的最大單日跌幅。道指下跌608.01點，跌幅2.41%，收於24583.42點，已抹去2018年的所有漲幅。標準普爾500指數下跌3.09％，至2656.10，同樣回吐年內漲幅。
10月以來，美國股市受到重挫。道指在10月份下跌了7.1％，而標準普爾500指數則下跌了8.9％，納斯達克指數下挫11.7％。
芝加哥期權交易所（CBOE）的波動率指數（Volatility Index，簡稱為“VIX”，也被稱為“恐慌指數”）週三大幅上升，站到了24點上方，10月以來已經累計上漲了100%以上。
CNBC認為，10月以來，多種因素導致股市承壓，如某些公司的財報表現令人失望，意大利與歐盟之間就預算支出問題而正在醞釀之中的衝突，沙特阿拉伯因一名異見記者被殺而備受批評，以及市場擔心全球經濟增長速度正在放緩等。
“住房數據表現不佳。”TD Ameritrade的首席市場策略師基納漢（JJ Kinahan）說，“在年底到來以前，市場上有著很多的不確定性。現在的感覺就像是，人們更願意短期而非長期支出。”
美國商務部(Commerce Department)表示，新屋銷售降至兩年來最低水平後，市場對美國經濟在利率上升壓力下放緩的擔憂加劇。該數據也衝擊了房屋建築商類股。SPDR S&P Homebuilders ETF跌3.5%。
“自2月初到9月底，美國股市一直都呈現出上漲走勢，而其他國家的股市則大多走低。”研究公司Yardeni Research的總裁兼首席投資策略師艾德·亞德尼（Ed Yardeni）表示，“本月截至目前為止，美國股市上的投資者情緒則隨同外國股市一起轉空。”
“估值倍數已在本月大幅下降，從而使得股票的吸引力有所增強。”亞德尼在一份研究報告中寫道。他認為，美國股市最近以來遭遇的賣盤更多的是一種“恐慌發作”，而並非“熊市的開始”。
亞德尼稱：“我們認為，牛市還將延續至明年。”
股票市場上的修正已經在發出警告，全球經濟增長放緩，美元升值，成本上漲會影響公司利潤，現在不少公司的財報正在確認這一點。
比如建築設備巨頭卡特彼勒公司 (CAT.N)，儘管2018年第三季度財報業績尚佳，10月25日股價仍下跌逾7%，創下52周以來的新低，自2018年1月以來損失了約三分之一的市值。
卡特彼勒是標準普爾500指數中近400只已經出現回調的股票之一，工業類股和原材料類股、非必需消費品類股、金融類股和能源類股也在回調中。
CFRA首席投資策略師薩姆•斯托瓦爾(Sam Stovall)表示，“不幸的是，我們在所有經濟敏感領域都看到了這種情況。”他補充稱，分析師反應遲緩，“他們維持了樂觀的盈利預期。”
“有很多公司公佈的銷售業績沒有預期的那麼好，他們開始稍微調低了預期。還有些公司一直在談論利潤率的壓力。這兩件事——對銷售額下降和利潤率下降的擔憂——都嚇到投資者，”Leuthold Group首席投資策略師吉姆•保爾森（Jim Paulsen,）表示，“如果這是真的，那麼2019年的收益預期就錯了。”
越來越多的機構對美股接下來的走勢表達了擔憂。
美銀美林認為，美股預計將出現一輪長期波動。該機構一直有一個預示熊市即將來臨的“信號”。壞消息是，這19個指標中有14個已經被觸發。
目前出現的一個主要擔憂是，企業利潤增長將在2018年晚些時候和2019年初減速。經濟放緩和減稅影響的減弱可能會引發企業利潤的峰值增長。
不過，美銀美林依然認為，熊市可能還沒到來。該機構表示，此前在市場觸及紀錄高點之前，觸發熊市信號的比例更高。在過去的7次牛市中，有4次達到頂峰，100%的指標被觸發。
美銀髮現，標普500指數平均花費21個月的時間才到達頂端。
道富環球投資管理公司(State Street Global Advisors)首席投資策略師邁克爾-阿倫也不願承認熊市已到，“我認為，本輪牛市還會有繼續幾個季度。”
摩根士丹利更為悲觀。
“我們認為盤整尚未結束。我們認為，一段時間之內的反彈都將是短命的，不可持續的。近期高度擁擠的成長型股票、科技股票和非必需消費品股票都遭遇了價格下滑，導致眾多投資組合承受了大量的痛楚，他們已經很難有所作為了。”
摩根士丹利相信，流動性的下滑，對增長見頂的擔心，以及越來越多投資者轉向防禦立場等等都足以成為標普500指數繼續上漲的阻礙。摩根士丹利的預期是，科技股票及非必需消費品股票基於盈利預期的收益率將下滑6%至8%，變得更接近標普500指數的整體水平。
此外，11月6日美國將迎來中期選舉。據《華爾街日報》報道，普遍的觀點是美國股市通常在中期選舉後反彈，歷史數據顯示標普500指數在中期選舉後一年平均上漲31%。但高盛首席股票策略師David Kostin認為，投資者應當謹慎，押注11月6日中期選舉後這種模式還會重現的做法存在風險。
LPL Research在最近致客戶的研究報告中稱，在選舉等重大事件發生前，市場可能會緊張不安，一旦這種不確定性在11月消除，穩健的基本面和有利的季節性因素就會發揮影響，推動股市在年底上漲。
高盛策略師Kostin對這種傳統觀點提出質疑，他寫道：“目前不同尋常的政治環境使得中期選舉前後典型的市場模式變得不那麼可信。”
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