財經主編 | 曉清
【編者按】物換星移，歲月如歌，改革開放走過了四十年的崢嶸歲月，也書寫出一部當代湘商史。
為記錄湘商人物的時代面孔，展現湘商產業的投資脈絡，由湖南協作異地商會指導服務中心、湖南省股權投資協會、湖南省新三板企業協會、新浪&財英新媒體聯合發起的“2018世界（首屆）湘商產業與金融促進發展系列活動”正式啟動。
我們與湘商知名企業家、頂尖投資人零距離對話，深度解碼湘商的產業脈絡與佈局，洞悉價值項目背後的投資邏輯；通過優質表達、經典記錄、高頻傳播展現湘商產業項目的市場價值，促進湘商產業項目與金融資本的對接合作。（）
人物臉譜：餘湘軍，男，漢族，1973年8月出生，湖南常德人，高級工程師。青海省湖南商會創始會長、民革青海省第八屆委員會兼職副主委、民革青海省企業家聯誼會會長、青海寶松投資（集團）有限公司董事長。
導 語
他出生在陶淵明筆下的常德桃源，隻身闖蕩邊陲之地在青海省創業17年，在雪域高原豎起了湘商大旗；
他是一個普通農民的兒子，從工程承包、房地產開發起家，創辦了涵蓋工程建設、生物科技、環保材料、投融資等多行業並舉的寶松集團。
作為最早一批踐行“產融結合”發展的湘商企業家，他先後創立了湘商小額貸款公司、融資擔保公司，以及資信評估公司。
他正在攻讀金融學博士，涉足企業信用評估領域，期望以一己之力為民營企業融資難找到探索路徑，讓企業在投融資市場找到真正的估值。
作為青海省湖南商會首任會長，餘湘軍的產業版圖佈局在青海，但卻始終與湖南，與金融有著不解之緣。
2003年6月，辭職下海的餘湘軍青海西寧創辦了他的第一家企業——青海餘億工程諮詢有限公司。從工程承包監理起步，餘湘軍先後進軍房地產開發、酒店業、建築工程、環保材料等領域。
2010年11月，他創辦了青海寶松信用擔保有限公司，同年12月正式組建了青海寶松集團。2011年，他成立青海寶松投資公司和西寧寶誠小額貸款股份有限公司。從三年創辦、組建三家企業，到一年成立、組建四家企業。餘湘軍完成了從原始積累到資本再擴張的跨越式轉型。
2012年5月18日，湘商小額貸款股份有限公司在長沙成立，這是湖南省首家由部分異地湖南商會會長個人出資、共同組建的小貸公司。餘湘軍正是該公司的發起人。
“像浙商有浙商銀行，徽商有徽商銀行，我們想把湘商銀行組建起來，給遍佈全國的湘商一個更加通暢的融資渠道和金融環境。湘商小貸公司爭取成為申報湘商銀行的‘跳板’。”當年，餘湘軍就曾有過這樣的金融設想。
從2010年開始，餘湘軍的寶松集團開始進軍金融板塊，除了參股部分農村商業銀行，他還成立了擔保公司，為小微企業提供融資擔保服務；2012年，寶松集團在長沙發起設立了湘商小額貸款公司，其90%以上的客戶都是湘商企業。
橫跨多個產業的創業歷程，餘湘軍深感金融對於企業成長的重要性。他認為，金融對於產業而言，是動力源頭，沒有金融，產業這兩個字無從談起。金融是產業的動力，金融支持得好，產業才能發展得好。
民營企業的金融動力嚴重不足
“現階段，整個產業鏈條中的金融動力是不足的。國有企業的金融動力是過剩，而民營企業的金融動力不足。” 餘湘軍說，由於金融動力和支持力度不夠，有些民營企業寧願不開工，因為這樣比開工虧損要強得多。由於金融動力支持不夠，一些民營企業難以實現產業升級，產品難以更新換代，最後企業就是這樣垮掉了。
不少銀行對民營企業的信貸政策，是不僅沒有新增貸款，還要壓縮貸款規模。有些銀行從去年和前年開始，甚至明確表示不和民營企業打交道。餘湘軍舉例說，比如，以前企業有一個億貸款，現在銀行壓縮會壓縮到5000萬。這使得民營企業不得不尋找其他融資渠道。
而像小貸公司和擔保公司的貸款，主要是短期應急之用，融資成本比較高。如果企業作為流動貸款或經營之用，至少要有20%的純利潤，才能保證這些貸款的本息。而一般民營企業利潤率不到10%。在此背景下，民營企業的融資生存空間非常低。
“呼籲政府把民營企業和國有企業不要分開對待；要讓社會看到民營企業的陽光一面，積極的一面，不容易的一面。”餘湘軍認為，金融要更有效地服務產業，這個產業是確實值得扶持的，金融就應該加大力度扶持，讓它跑得更快更好，而不管他是國有企業，還是民營企業。
實業轉型金融，更看好創投項目
左手實業，右手金融。在當下信貸融資市場趨緊的環境下，餘湘軍將更多的目光投向了創投基金的藍海，以及企業如何在社會信用體系中重塑價值。
銀行信貸對民營企業的資金需求高築城牆，小貸公司和擔保機構的融資成本又讓創業型民企無法承受。創業股權投資成為餘湘軍比較看好的選擇。在此背景下，寶松集團開始側重發力投融資板塊，一方面逐步收縮傳統的擔保貸款業務，另一方面加大創新創業項目的股權投資。
比如，寶松集團投資了一個高原生物科技項目，通過引入了中科院生物研究所專家資源，聯合成立了青藏高原特種生物科技集成創新中心。其中，青海省科技廳投1000萬，寶松集團投資3000萬，目前實驗室已經建成，定位做高原特種生物的功能性飲料。
“我們的第一款產品是把湖南的黑茶（金花茶）提煉成茶膏，把青海的枸杞、淫羊藿、紅景天等產品拼配到其中，目前這款功能性茶飲正在申請專利，很快會推向市場。”餘湘軍說。
此外，寶松集團還參與了青海省的一個科技基金項目，投資幾家有市場前瞻性的科技企業，其中，一家主營尾礦資源循環利用的環保公司，預計很快會被大型國企收購，寶松的投資收益有3-4倍。
推動信用建設，重塑企業市場估值
“現在國家對社會信用體系越來越重視了。未來信用這一塊的市場會很大。”餘湘軍還發起成立了湖南寶松資信評估有限公司，並和湖南大學金融發展與信用管理研究中心合作，圍繞企業市場估值、企業信用狀況、以及政府信用環境等方面開發企業信用大數據模板。
“企業要講信用，政府更要講信用，信用環境是企業家生存的基本空間。”餘湘軍舉例說，寶松集團在青海買了200畝工業用地，國土給的是“工業用地”，規劃上還是“發展儲備用地”；光辦國土資源證就花了整整一年時間。當地政府職能部門不作為和失信行為，讓企業不得不通過法律維權。
“民營企業，尤其是新三板的1萬多家企業中，不少企業都很有潛力，有內涵價值。由於“信息不對稱”，和國際同行業沒有對比，企業價值被低估，或沒有體現出價值。”餘湘軍說，寶鬆通過與湖南大學的信用大數據平臺團隊合作，把企業信用數據與國際同行業對比，可以生成類似標準普爾的評估報告，為企業發現合理的估值。
此外，寶松資信評估團隊還和人民銀行合作，推動企業信用管理師培訓，完善企業應收賬款再融資服務。“不僅是信用評估，還有企業資產評估、債權評估，再融資評估（企業未來發展的估值）。為了金融更好服務產業 ，我們的資信評估將做得儘可能完善， 儘可能得符合國際標準。”
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