蝸牛財論
美股本週遭遇重挫，道指周跌4.19%，納指連續兩週長陰下跌，跌幅達7%，標普本週下跌4.1%，從技術面來看，道指長陰跌破30、60、120日等一系列均線，距離年線支撐近在咫尺，短期均線系統已經形成死亡三角，10日均線與30日均線形成死叉，短、中期趨勢轉弱，相比於年初的下跌，其技術面表現更差。
第一、道指近期在年初的高點附近遇陰快速下跌，形成雙頂壓力；
第二、短、中期均線上漲速率已經小於年前的上漲速率，上漲趨勢已明顯放緩；
第三、本次下跌標普、納指已經跌幅半年線，年線支撐岌岌可危；
對於本次美股下跌，其因素有多種，美聯儲加息是主要因素之一、事後川普指責美聯儲的加息稱：“我認為美聯儲在犯錯誤，他們(的貨幣政策收得)太緊。我覺得美聯儲已經瘋了”。這次加息是美國今年的第三次加息，並且還將漸進式加息，令股市承壓。
其次在美股暴跌初，美國國債收益率飆升，10年期基準美債收益率最高上漲至3.244%，接近7年最高3.261%，2年期、30年期的國債收益率均創近年新高。美債飆升，說明資金從股市撤離，進入債市避險，同時避險資產——黃金期貨價格也大幅上揚。
第三，11月為美國中期選舉時間，因川普在全球範圍內挑起貿易爭端，導致選舉可能衍生政策變數，這種不確定性導致美股市場投資者風險偏好降低，獲利盤出逃。
第四、目前美股整體估值在21倍左右，與歷史上美股估值相比，處於相對高位，同時也是近十年的高點。再加上美國處於加息週期，隨著利率的持續抬升，美股的估值頂大概率已經出現！
總結：在加息週期中，美股依然繼續走強，實屬難得。但隨著估值不斷抬升，其估值風險已經出現，本次下跌之後，道指大概率會構築雙頂，還有繼續走弱的風險。
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