炒股就是要認清「趨勢」,道氏理論如何確定趨勢方向!

趨勢是對市場運動基本方向的一個描述,作為市場運行的一個基本道理,投資者領會並掌握了趨勢,市場的行為就會變複雜為簡單。因為它是一種軌道,會對未來價格的運行起到一定的約束作用,有路徑依賴的效應。所以,對於投資者來講,理解一種趨勢的本質和特性是其可獲得的種種信息中最重要的單一信息。道氏首先利用水平線來測量波峰和波谷的相對高度,從而看出趨勢的方向。

1.趨勢的方向

趨勢的方向有上升、下降和水平三種。如果圖形中後面的波峰和波谷比前面的波峰和波谷要高,這就是常說的底部抬高或一個底比一個底高,這時的趨勢就是上升的(如圖3-2所示)。

炒股就是要认清“趋势”,道氏理论如何确定趋势方向!

如果圖形中每個後面的波峰和波谷比前面的波峰和波谷要低,這就是常說的頂部降低或者是一個頂比一個頂低,這時的趨勢就是向下的(如圖3-3所示)。

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如果圖形中後面的波峰和波谷與前面的波峰和波谷相比沒有明顯的高低之分,幾乎呈水平延伸,這時的趨勢就是水平方向,這種橫向延伸的趨勢被稱為一系列依次橫向伸展的波峰和波谷(如圖3-4所示)。

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橫向延伸趨勢常常被一些投資者所忽視,其實,這是一種極其重要的趨勢,僅就保守的估計而言,至少有1/3的時間價格處於水平延伸的形態中,屬於所謂的交易區間。

所以,弄清楚這個區間非常重要。大多數的技術分析方法,在對處於水平方向的市場進行分析時都容易出錯,或者說作用不大。這種水平伸展的狀況表明,市場在一段時間內處於均衡狀態,也就是說,在上述價格區間中,供求雙方的力量達到了相對的平衡。

2.趨勢的運動

趨勢不但有三個方向,道氏還將趨勢分為三種運動,即基本運動、次級運動和日常運動。實際在市場上,從覆蓋幾分鐘或數小時的非常短暫的趨勢開始,到延續50年乃至100年的超長期趨勢,隨時都有無數個大大小小的趨勢同時並存、共同作用。

道氏定義的三種運動的具體內容如下。

(1)基本運動。基本運動是市場的主要運動形式,也是價格運動的大趨勢。它分為基本牛市和基本熊市,時間通常在一年以上,具有穩定性和持續性。

基本運動可通過月線圖表現出來,其中基本牛市的投資風險最小,收益回報最大,要牢牢抓住,大膽投資。

(2)次級運動。次級運動是基本運動中的重要回撤,與基本運動的方向相反,是牛市中的重要回調,熊市中的重要反彈,時間在三週至數月之間。

次級運動的運行時間、幅度等具有相對不確定性,在識別上比基本運動更難,風險相對更大。次級運動可以發展成為基本運動。次級運動可在周線圖上表現出來,因投資風險較基本運動大,因此,熊市中的次級反彈僅可適當參與。

(3)日常波動。出現於基本運動和次級運動的過程中,沒有明確的方向,時間不超過10天,通常在6天之內。

日常波動受市場行為影響大,方向難以預料,投資風險極大。指數的日常波動不排除某些個股的運動形成趨勢。日常波動可在日線圖中體現,由於投資風險大,方向難以預料,在投資策略上要堅決放棄。

這三種運動的趨勢是相互聯繫的,每種趨勢都是其上一級更長期趨勢的一個組成部分。比如說,次級運動是基本運動中的一段組成部分。在牛市中,市場暫緩漲勢,先調整數月,然後再恢復上升,調整期間走勢就構成了牛市中的一部分。而一些較短期的日常波動組成了次級運動,使次級運動呈現出一系列暫緩的上升和下降。不過,在對基本運動、次級運動及日常波動這三種運動進行比較的時候,有以下兩點值得注意。

(1)必須允許一定限度的錯誤空間。投資者在進行投資決策時,準確地區分基本運動、次級運動和日常運動,對每個投資者來講都是非常重要的,但是,不論使用何種技術方法,都不可能達到100%的準確和正確。投資者應該明白,要想至善至美地區分這三種運動是難以做到的,所以,必須允許一定的錯誤空間。

(2)對這三種運動的區分結果不是唯一的。識別基本運動,並根據其運動形態辨識其統計特徵,最終形成交易策略是投資家的重要工作。但是這三種運動的區分結果並不是唯一的。由於三種運動僅僅是大致分類,而在每一類當中都可以分為很多層面,因此,投資者對具體市場的統計特徵認識會有所不同,但是這僅僅是量的區別,總體來說區別不大,即使存在一些區別,也不會影響對市場的整體把握。

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(本資料僅供參考,不構成投資建議,投資時應審慎評估)


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