近日，農產品期貨市場受到了廣大投資者的關注，主要原因是很多大宗農產品品種如玉米、大豆、菜油、棉花等市場出現了比較相似的供求變動趨勢，如產不足需格局形成、原來一直存在的龐大的政策性庫存即將被消化完畢、市場價格處在歷史低位等等。
從投資角度來看，供求變動趨勢形成並確定，特別是產不足需格局的出現，以及龐大的政策性庫存壓力即將消失，加上市場價格處在歷史低位等將為廣大投資者提供介入的良機，近日抄底大豆、油脂如菜油的投資者已收益頗豐。
大豆、豆粕價格為什麼走強？
黑龍江省大豆收購商韓高龍認為除了受中美貿易問題的影響以外，與今年東北地區大豆產量與質量達不到預期也有很大關係。據瞭解，由於受到了不利天氣的損害，今年東北部分地區大豆在生長後期發育受阻。從當前已收穫大豆的質量來看，青豆佔比偏大，同時大豆單產也低於預期。部分東北地區的大豆貿易商認為，今年東北產大豆大量上市後，市場收購價可能會高開高走，初期的開秤價預計為3600元/噸左右。河南省平頂山市大豆收購商建華透露，當前內地大豆正處在收割與上市期，小商販收購價為3600—3700元/噸，小商販對外裝車價則為3860元/噸左右。
綜合分析大豆市場形勢可以發現，即使今年國產大豆豐收，也難以彌補進口大豆數量的下降，同時由於國產大豆質量預計下降，今年高品質國產大豆的價格有望高企。預計大連大豆期價隨著下半年進口大豆數量的下降，年底前有可能會出現一波上漲行情。
在近幾個交易日，大連玉米期價下跌了數十點，如主力1901合約期價從1930元/噸左右下跌到了1860元/噸。不過，當前市場十分看好玉米的長期價格，並認為短期的下跌主要是由於新產玉米大量上市所致。
從決定玉米價格未來漲跌的主要因素來看，一是臨儲玉米庫存。國家糧油信息中心公佈的數據顯示，雖然近周國家臨儲玉米競價銷售成交率有所下滑，如9月20日至21日計劃競價銷售臨儲玉米795萬噸，實際成交377萬噸，比前一週下降15.5萬噸，比兩週前下降51.3萬噸。但自4月12日國家臨儲玉米開拍至今，24周已累計投放18801萬噸，實際成交8300萬噸，平均成交率為44.1%。而去年臨儲玉米自5月5日開拍，當年投放21周，累計投放量為8213萬噸，實際成交4819萬噸。從臨儲玉米剩餘庫存等相關數據來看，臨儲玉米對價格的打壓已大大減弱，加上今年新產玉米比需求少2300萬噸左右，未來國內玉米的供應將是不斷趨緊的。二是新玉米產量與質量。從最新預期來看，新玉米產量或與去年持平，質量則不如往年，主要原因是東北地區春旱、內地夏季高溫造成玉米生長髮育不良。三是市場需求。從工業需求來看，深加工業的需求不斷增長，特別是燃料乙醇項目的開工將令玉米工業需求快速增加。從飼用需求來看，非洲豬瘟的影響還沒有顯現出來，未來有可能不利於玉米飼用需求的增長。四是玉米替代品數量將下降。第一是豆粕等價格的高企將讓玉米的性價比突顯，第二是進口玉米替代品數量的減少將令玉米需求增加。海關總署發佈的數據顯示，1-8月份我國進口穀物和穀物粉1641萬噸，較去年同期的1796萬噸減少155萬噸。其中，1-8月份累計進口大麥555萬噸，較去年同期的602萬噸減少47萬噸，減幅為7.8%。進口高粱353萬噸，較去年同期的384萬噸減少31萬噸，減幅為8.1%。進口木薯373萬噸，較去年同期的528萬噸減少155萬噸，減幅為29.4%。
從油脂市場情況來看，豆油、菜油等價格均處在歷史低價區，特別是菜油市場的政策性庫存消化完畢，加上當前國際石油價高企，油脂市場未來預期將比較活躍。
整體來看，大豆、玉米、油脂等農產品市場已出現了吸引投資者介入的機會和題材，投資邏輯也日漸形成與顯現，預計年底前後這些品種價格出現大幅波動的概率較大。
本文源自期貨日報
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
閱讀更多 金融界 的文章
