LED基本概況
LED(LightingEmittingDiode)照明即是發光二極管照明，是一種半導體固體發光器件。它是利用固體半導體芯片作為發光材料，在半導體中通過載流子發生複合放出過剩的能量而引起光子發射，直接發出紅、黃、藍、綠色的光，在此基礎上，利用三基色原理，添加熒光粉，可以發出任意顏色的光。根據LED生產流程，LED產業鏈分為上游外延片生長及LED芯片製造、中游LED封裝和下游LED產品應用。上游襯底及外延片生產的技術含量最高，投資也大，屬於技術和資金密集行業;芯片製造是將單晶片經過先刻、腐蝕等程序切割出LED芯片，製造過程也較為複雜。中游封裝主要是挃用環氧樹脂或有機硅等材料把LED芯片與支架包封起來的過程。下游LED應用產品製造是將封裝好的芯片進行測試、分選，通過揑件、裝配等工序形成最終產品，應用於照明、顯示、背先等領域。
LED行業下游巨大市場需求即將釋放
7月份開始PCB大廠接連發布漲價通知，導致LED原材料採購成本不斷上漲，近日LED顯示屏企業也紛紛發佈漲價通知。分析認為，LED上游產業鏈PCB行業已陸續進入旺季，PCB產品價格有望進一步走高，這將對LED顯示屏形成較強支撐。而下半年也是LED顯示屏行業的傳統旺季，下游巨大的市場需求即將釋放，尤其是小間距顯示屏應用的拓展有望迎來LED行業新一輪的爆發。中國LED通用照明市場規模持續增長，LED通用照明行業需求和市場規模持續增長，中國市場的發展速度更加突出。據前瞻產業研究院發佈的《LED行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》數據顯示，2017年我國通用照明市場規模2551億元，佔LED應用市場的比重約48%，相比較於2010年190億元，增長12倍，是整個LED產業鏈中增速最高的領域。未來隨著LED照明滲透率持續提升，行業需求持續增長，其中家居和商業照明是主要驅動力。 2010-2017年中國LED通用照明市場規模統計情況
中國LED行業總體產值預測
受到LED下游照明應用(包含普通照明及特種照明)及小間距顯示屏的推動，整個LED行業呈現出快速增長的勢頭。2017年中國LED行業總體產值達6368億元，相對於2014年LED總體產值3446億元，CAGR達到22.7%。2020年中國LED總體產值將突破10000億元，2017-2020年CAGR在18%左右。在LED產業鏈中，下游應用佔據主導地位，佔比約為8成，LED芯片佔比3%。 2014-2020年中國LED行業總體產值及增速情況預測
LED行業上中下游分析
下游Led應用端業績同比增速中值為63.28%，中游封裝同比增速中值為36.05%，上游芯片增速中值為35%，環比趨勢亦然。但從業績貢獻來看，上游的政府補助為16.6億高於中游6億高於下游0.5億，上游的實際增速低於上述區間;而下游受益於小間距持續滲透、景觀照明訂單旺盛、以及新商業模式等業務和渠道開展順利且後續持續性較好，所以整體上LED下游應用好於中游封裝好於上游芯片。
行業集中度將進一步提升
LED行業經過多年洗牌，沒有技術積累從而提升生產效率的中小企業逐漸被淘汰。2015 年下半年至2016 年初市場競爭激烈，技術領先和成本較低的大廠主動降價，小廠被迫關停產線。這些小廠設備老舊，沒有能力升級設備和技術，成本較高，只有退出LED 行業。國內LED芯片環節能夠持續盈利的企業只剩下少數幾家，面對中下游需求的持續增長，技術領先的一線企業一致做出擴產的決定，行業集中度將進一步提升。
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