長亮科技( 300348) 跟蹤報告內生增長強勁金融雲前景可期

城商行銀行核心業務系統領先企業：根據IDC的報告和公司公告，公司2016年國內銀行核心業務系統市場份額排名第四，其中城商行的市佔率近20%排名第一。在注重產品研發、引入FIS核心團隊、員工激勵充分等多重優勢帶動下，公司近年來飛速發展，公司2009-2017年收入、淨利複合增速分別為33%、 21%。公司員工激勵充分，整體持股比例60%左右，利益充分綁定， 員工有充足的動力繼續再造佳績。銀行信息化建設高景氣持續：受益於國家政策支持、銀行信息化建設進度加快和互聯網金融大趨勢等的影響，中國銀行業IT解決方案市場規模未來4年還將保持20%以上的增速，維持高景氣。 受益國產化替代，未來能更加迎合消費者需求和以中小銀行為主要客戶的國內企業有望進一步拓展市場空間。

拓展海外和非銀市場，打造全方位金融IT廠商：公司積極適應行業發展趨勢，相繼投入大量資源到非銀行金融IT產品的研發，開拓非銀和海外市場，轉型全方位金融IT服務商。 2017年互聯網金融和海外市場收入分別增長了68%和109%，新市場的開拓有望為公司提供新增長引擎。攜手騰訊雲推出金融雲，落地近C端轉型：與騰訊雲簽署戰略合作協議，雙方將打造互聯網金融雲服務，擬共同打造“ 銀戶通” 平臺，致力於為銀行業和泛金融機構提供行業雲方案。同時騰訊雲的一致行動人騰訊信息還將受讓公司的無限售流通股2137萬股，佔總股本的7.14%。銀戶通平臺將用於解決當前網銀APP日活量較低弊病，依託騰訊強大的互聯網基因和流量優勢，公司銀戶通產品有望幫助公司快速實現“ 近C端” 化佈局。

投資建議：

我們看好公司成長為騰訊雲平臺金融雲產品獨家戰略合作供應商，同時作為銀行核心業務系統第一梯隊企業受益於銀行信息化持續高景氣，非銀和海外市場開拓帶來的業績彈性。維持公司18-20年歸屬於母公司淨利潤預測分別為1.50、 1.91和2.47億元，對應的EPS分別為0.47、 0.59和0.77元/股，維持“ 增持” 評級。