近期國內玉米、豆粕市場再度出現行情走勢分化現象。玉米價格自8月初開始呈現震盪上漲趨勢，本週在臨儲拍賣成交持續回暖、運輸成本大幅攀升及減產炒作升溫的情況下，價格更是接連走高；山東、河南局地企業玉米掛牌價突破2000元/噸大關。豆粕市場則在8月中旬觸及階段性高點後開始緩慢回調，一來在於豆粕整體庫存偏高，持續挺價壓力較大；二來則是多地爆發的非洲豬瘟疫情對需求端的利空影響，但整體跌幅受到市場未來預期看漲的限制。
影響玉米市場未來走勢的因素集中在產區新糧定產情況、臨儲拍賣成交及出庫情況以及需求端。此外，短期內非洲豬瘟疫情對國內養殖及飼料終端影響也不容小覷。我們認為，短期內玉米、豆粕的波動行情將繼續維持，對未來價格看漲預期保持不變，具體分析如下：
一、成交火爆助推陳糧漲價收尾新玉米高開預期強烈
臨儲拍賣成交持續回暖是導致近期玉米漲價的最直接原因。行情寶跟蹤數據顯示：截至9月8日，臨儲拍賣玉米總成交量7530萬噸，遠遠超過2017年臨儲拍賣25周的總成交量5751萬噸。本週拍賣成交結果繼續呈現量價齊升的狀態：臨儲玉米拍賣投放791.93萬噸，成交428.65萬噸，成交率54.13%(上週47.7%)；黑龍江玉米成交129.95萬噸，吉林成交200.03萬噸，遼寧成交48.52萬噸，內蒙古50.15萬噸。
此外，近幾周各地拍賣成交溢價現象頻出，周度成交均價呈現持續回升趨勢。其中，遼寧、吉林地區成交量價齊升情況明顯好於其他兩省。主要由於吉林地區深加工企業密集，而遼寧則是玉米外運主要地區，因此兩地成交率及成交價格增幅明顯。
目前東北級華北個別地區已經出現新玉米零星上市情況，據瞭解：遼寧黑山、海城附近新玉米零星上市，30%水折幹收購價1360元/噸，同比高開60-80元/噸；河南局地夏玉米開始上市，折幹開秤價在1860-1930元/噸。明顯可以看出市場對新玉米看漲預期強烈，儘管減產炒作前期過於熱烈以至於現階段出現降溫情緒，不過在臨儲拍賣量價齊升導致基層玉米價格成本重心上移的情況下，市場行情繼續維持堅挺走勢。
二、未來玉米漲價格局已定上漲高度不宜過度放大
不論從各機構基層考察結果來看，還是產區遭受天氣災害程度來看，基本可以判斷出產區新玉米減產已成定居，而玉米市場近期表現也因此而迅速做出反應：現貨價格上漲、遠月主力期價高開高走。不過我們新玉米上漲高度仍受以下因素限制：
據瞭解今年玉米臨儲拍賣將在10月末結束，也就意味著拍賣還將進行6周，若按照目前周度成交量在350萬噸推算，在結束前還將有2100萬噸臨儲玉米即將成交，而本年度總成交量將高達9600萬噸。而現階段臨儲成交玉米出庫量基本維持在5000萬噸左右，那麼在拍賣結束後、新玉米上市期間，市場仍有超過4000萬噸的政策糧流通。此外，臨儲庫存在的庫存壓力也不容小覷，將進一步打壓新玉米市場價格，限制其價格走高的幅度。
三、豆粕陷入漲跌兩難窘境未來看漲預期不變
國內豆粕市場在經過9月初的短暫回升之後，近期開始出現窄幅波動現象。
我們從豆粕價格走勢圖可以看出，儘管目前價格窄幅波動未出現明顯漲勢，但市場看漲預期依舊強烈。（來自：東方財富網）
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