你敢抄底嗎?抄底時,如何計算安全性?

在大盤估值接近歷史底部時,很多專業投資者都說是抄底的好時機了,那我們該如何抄底呢?如何證明我們抄底的股票很安全?這是當下的難題,下面神光宏海就跟大家說說如何判斷現在所選股票是否安全。

先舉個例子,比如面值100元利息4%的一年期國債價格在下跌,現在跌到了90元,可能還會跌到85元或者80元,也可能這裡就是底部,你會在90元抄底嗎?如果你現在抄底,可能會面臨5元或者10元的浮虧,那現在抄底肯定不安全,如果你關注的重點是這個國債接下來會不會繼續下跌,那你什麼時候買都不安全,因為誰也不知道明天會不會繼續下跌,哪怕是跌到80元也是如此,但是如果你關注的重點是國債到期後我的收益時,你就會發現90元買入,不到一年時間,可以獲得104元,收益率達到15.56%,這已經遠高於我以往的投資收益率,我現在買入是一筆非常划算的生意。通過計算,我發現,90元買入時,就是非常安全的,哪怕它接下來可能會跌到85元甚至更低都無所謂,因為到期我獲得104元是肯定的。

所以說抄底時想要買在最低點那只是妄想,只是碰運氣,何為安全抄底?就是現在買入時,最壞的結果我都能接受,而且我可以大概率肯定,在未來某個時刻,我可以獲得一定的收益,這就算安全邊際。下面宏海給大家選兩隻股票來算一算:

一、工商銀行:

下圖是工商銀行未來六年淨利潤與淨資產模擬數據,以及過去五年公司市淨率走勢圖,公司目前的市淨率為0.9倍,動態市盈率為6.42倍,假設公司目前的淨資產是100,未來六年的利潤增速為4%,那六年後,公司的市淨率為0.46倍,而工商銀行歷史的合理估值為1倍左右,所以在這六年裡,不考慮大牛市的情況下,公司的股價應該漲幅超過一倍,複合年化收益率達到16%,如果接下來兩三年出現一輪大牛市,公司股價可能兩三年就翻倍了。而且就算接下來一年公司股價不漲不跌,那到一年後,公司的市淨率只有0.79倍,已經比過去五年的歷史最低水平0.83倍還要低了,安全係數非常高。大家說這筆生意到底劃不划算,現在買入到底安全安全?神光宏海相信,這樣的收益率遠高於絕大多數散戶投資者的收益率,而且超過至少一半的專業投資者的收益率。


你敢抄底嗎?抄底時,如何計算安全性?

你敢抄底嗎?抄底時,如何計算安全性?


二、寶鋼股份:

下圖是寶鋼股份未來六年淨利潤與淨資產模擬數據,目前市淨率為0.97倍,市盈率為8.01倍,假設公司目前的淨資產是100,利潤增速為10%(今年的利潤增速為60%,但是由於寶鋼是週期股,所以增速不能太高),在這裡要提一點的是,寶鋼作為鋼鐵行業的龍頭企業,具有非常強的盈利能力,當2015年全行業大幅虧損的時候,寶鋼都是盈利的,而現在由於供給側改革以及環保的推進,鋼鐵價格高位震盪,鋼鐵企業進入高盈利時期,而且至少未來三年,鋼鐵行業都是出於高盈利狀態,所以在2017年淨利潤的基礎上給予10%的利潤增速是較為保守的。

你敢抄底嗎?抄底時,如何計算安全性?

從圖中數據我們可以看出,按照這樣的利潤增速,一年後,公司的市淨率只有0.86倍,六年後,公司的市淨率只有0.48倍,寶鋼的合理估值應該要高於1倍,所以六年股價翻一倍沒有問題,年化收益率也超過16%。而且按照公司正常經營,一年後,公司的市淨率只有0.86倍,安全邊際非常高,很難虧損。

注:以上兩個案例我並沒有考慮大牛市,如果這期間出現大牛市,收益要更高,如果這期間大盤繼續下跌,這兩隻股票也不需要太擔心,因為目前公司盈利正常,目前估值已經偏低,一年內就算股價不跌,市淨率都會低於過去五年的最低水平,所以安全邊際非常高,這樣的股票就可以大膽買入。

現在安全邊際較高的股票還是比較多的,大家可以根據自己收益率預期來尋找自己認為安全的股票,只要下跌空間有限,公司經營狀況良好,未來收益率滿足自己的預期,那你就可以大膽買入,否則就再找機會,別妄想買在最底部。


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