在魯大師被360“控制”的背景下，360又是其主要客戶之一，同時還和360的業務有眾多的重疊，在這樣的前提下魯大師真的是“獨立”的業務？
9月10日，魯大師正式向港交所遞交了上市申請。魯大師原名“Z武器”，於2009年七月正式更名，並於2010年9月同創始人魯錦一同加入360的“免費軟件起飛計劃”。
2011年魯大師創始人魯錦離開，2014年11月，周鴻禕在魯大師的基礎上成立成都奇魯科技有限公司，有著“周鴻禕嫡傳弟子”之稱的田野接管奇魯科技，魯大師的業務也從原來的軟件檢測開始擴張。
招股書顯示，360通過旗下誠盛公司間接持有魯大師41.37%股權為第一大股東，公司CEO田野持有約27.66%的股權。而在招股書全文未提及魯大師創始人魯錦的名字，可以見其已經早早出局。
反觀魯大師，被360“控制”的背景下，360又是其主要客戶之一，同時還和360的業務有眾多的重疊，在這樣的前提下魯大師真的是“獨立”的業務？
轉型電子設備銷售，難解毛利率低下難題
魯大師在2015-2017的三年時間中收入分別喂2905.9萬、6981.2萬、1.23億，在2018年上半年更是直接衝到了近1.7億，同比增長超200%。可以不誇張的說，這種增速在近兩年的互聯網圈都值得炫耀。
將收入細分來探尋魯大師的“成功之道”時發現，其2018年上半年的收入的猛增主要是由於“電子設備銷售”業務，這項業務在2018年開始帶來大量收入，其中主要圍繞在“二手智能手機”一項總計收入約為7369萬。魯大師預計“電子設備的銷售將成為日後的主要收入來源之一。”
負責“二手智能手機”銷售的則是魯大師旗下的二手平臺小魯優選，但根據截至9月14日統計的二手手機銷量看，小魯優選共計售出二手手機約5400部，價格多在1000-4000不等，品牌為蘋果、小米、華為。
其餘的則為通過小魯好貨線下轉售，截至2018年6月線下銷售收入為7250萬元，佔電子設備銷售收入97.8%。電子設備銷售看似風光，而實際銷售毛利率僅為2.8%。以此來看，電子設備銷售，能否維持魯大師未來利潤的增長，還不好說。
盈利方面，魯大師2015年、2016年、2017年分別為1072萬元、3176萬元、5626萬元，2018年上半年盈利3824萬元，同比增長26.78%，這樣的漲幅遠沒有收入的增長那樣“華麗”。
而招股書顯示，所得融資款項用途中重要的一項就是，用於優化經認證二手及原廠智能手機電商平臺，魯大師向“電子設備銷售”傾斜的心境已經十分明顯。但在毛利率較低的情況下，這樣的路徑是否為一條康莊大道還未可知。
主要業務深度依賴360，兩者產品卻有重疊
就招股書中的財務情況來看，魯大師仍是一家靠廣告業務為生的公司。財務數據顯示，2015年至2017年以及2018年前六個月公司總收入分別為2905.90萬元、6981.20萬元、1.23億元、1.69億元。
而其中又顯示，魯大師大部分收益來自奇虎科技及嵩恆網絡，尤其在2017年度，來自奇虎科技的收益佔其總收益的37%，來自嵩恆網絡的收入佔比為33.9%，兩家公司向魯大師合計貢獻了70.9%的收入。截至2018年6月30日，來自這兩家的收入分別佔總營收的15.8%和6.3%。
此外，魯大師的多家供應商與奇虎科技相關，甚至奇虎科技本身就為魯大師提供服務器租賃，併為其檢測魯大師軟件及收集洩露資料。由於魯大師此前作為奇虎科技的一個部門，奇虎科技對魯大師可謂“知根知底”。
另外在產品上，魯大師的當家的系統優化軟件和360管家在部分功能上高度重疊，甚至在百度百科的介紹中其有一個“360硬件大師”的別名。在實際使用中“魯大師”、“360管家”、“QQ電腦管家”頗有日常電腦維護軟件“三分天下”的事態。
而魯大師另外一項業務以及收入來源“網頁遊戲”則和“360遊戲大廳”高度重疊，甚至在主要產品“鎮魔曲”、“血盟榮耀”、“滅神”、“大天神”、“鹿鼎記”等完全重複，魯大師基本沒有獨自佔有的遊戲存在，只能更多的依靠流量支撐。
在這樣的情況下，魯大師的“獨立性”確實值得質疑，一旦在IPO後失去了360的流量“輸血”前途將變得更加迷茫。有投行從業人士表示，若是在A股IPO，魯大師的獨立性方面恐怕會受到較大質疑。
這可能也就是魯大師選擇港股上市的原因，但即使上市成功，魯大師是否能走出有自己特色的發展路徑，減少對360的依賴尚未可知。
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