湯臣倍健挺不錯的，既然老鐵問了，那就詳細分析一下。
接下來從幾個方面開始，財務、護城河、成長性、未來等。
公司中報淨利潤7.05億元，同比增長21.01%，中規中矩，沒有超預期也沒有低於預期。公司資產質量良好，財務狀況健康，已成為中國膳食補充劑領導品牌和標杆企業。公司的收入由湯臣主品牌、健力多（大單品）、健之寶（自然之寶和美瑞克斯）以及無限能、健樂多等品牌貢獻。
公司毛利率處於行業較高水平，結構升級將帶來提升空間。與國際龍頭相比依然有較強競爭力。且公司一直執行取自全球的產品差異化戰略，原料採購成本較高，同多數國際品牌的成本領先戰略相比，毛利率仍能維持較高水平，體現了公司較強的品牌溢價。
巴菲特的護城河理論，產品的護城河大體有5類：
無形資產（品牌、專利、行政許可）；
轉換成本（可以參考看看航天信息600271）；
網絡經濟（阿里巴巴）；
成本優勢；
規模優勢。
再看湯臣倍健的護城河：公司戰略目標達成的路徑是以高品質、差異化的“產品力”為基石，以“品牌力”與“渠道力”為依託，重點致力於“服務力”核心競爭力的建設，致力於公司主營大眾化品牌“湯臣倍健”的廣度和深度推廣，積極拓展骨骼健康、運動營養等細分領域，並佈局電商品牌化業務，由產品營銷向價值營銷轉變，全面構建公司綜合競爭能力。（年報內容）
產品力先行，取自全球的原料採購戰略構築產品差異化地位； 渠道力跟隨， 藥店-多年深耕，絕對龍頭且壁壘高； 電商-近兩年發力， 定位年輕消費群體塑造品牌年輕化形象， 龍頭優勢持續擴大； 品牌力提升， 高舉高打，品牌深入人心； 服務力鋪就未來， ToC 端營養家會員+ToB 端營養師工程，佈局服務是為成就未來競爭力。
簡單說就是：“四力”構築了湯臣倍健的護城河。即產品力、品牌力、渠道力、服務力。
從行業來看，消費需求擴容+政策利好+監管規範，行業未來仍將保持高增長。綜合來看，公司業績未來有望繼續保持高增長。
湯臣倍健的估值並不算高，根據其5年內的估值來看，現目前處於一個相對合理的位置36，中位數33，如果可以的話，不妨回調一波之後，買在一個比較便宜的位置。
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