警醒:投資三重門!|米筐原創

警醒:投資三重門!|米筐原創


3年的奮戰,有一點點欣慰,米筐在財經原創領域現在已經站穩了頭部。可看到每天留言中還有不少只看個標題就急不可待的罵罵咧咧的,我們瞬間又轉為了傷感。資本市場如此反人性+殘酷血腥,這樣管不住人性的弱點又沒有共贏思維的,怎麼可能穿越牛熊?

戰友們淡淡的說:“我們到了自我革命,洗粉的階段了”。

同門為朋,同道為友。人在那座城,粉在那個號,供給側改革這件事情是一件亙古不變的運動。屁股在哪裡,確實很重要。

世界沒有叫醒,從來都是自己醒的。

就像有些時候,什麼是乾貨,其實就是我們曾固執己見的垃圾。股市“塌陷”之年初,有人惡語相向“Losers們銷戶吧”!收穫的回覆是什麼?“我去,死美芬,就知道販賣焦慮,SB”!貿易幹仗前幾輪談判,有人善意的說:“國運之戰,必打,注意避險”!收到的反饋,同樣是:“不愛國的傢伙,你沒看見已經快談成了嗎”?

人性,真難破。

我們都是成年人,當突然聽到不一樣的觀點時,第一反應是什麼?哼!改變老子的觀念不可能,你們說的都是個屁!

真相如這個世界,真正坐冷板凳關注吵鬧背後邏輯並咬著牙改變第一腦回路的永遠只佔少數。不是因為意識,而是因為信息漣漪的現實落差和無法突破的成人思維堅壁。破,階段性失去安全感;不破,在思維的繭裡終生忍受活動空間有限。

安全感,有時候也不是什麼好東西。

菌爺的好友村口大爺說:投資的路,是沒有固定方向的路,兩邊都是墳場,隨時都有下車落坑的可能,孤身一人走夜路,素質不行的,但凡有點缺陷的,難免暈向,最後繞著原點打轉,終生無法突破。

就像投資界廣傳的三重境界,至今全世界能達到的寥寥。

如下:文章較長,無耐心者請略過。


1、行業尖兵


投資第一重境界叫行業尖兵。這裡指的行業不單單指某個行業,也可以指某類品種恆指、國債、上證50等單類都在此列。特點是,長期深耕某個行業、品類,微觀、中觀、宏觀消息面極為敏銳通暢,再加上技術層面和基本面信號的良好輔助,大概率上能夠抓住難得的投資入場平倉機會。

俗稱行業老鳥。

但由於深耕單品,也不可避免的會受單品週期性高峰與低谷的裹挾。因此,當所專長行業成為市場的主流板塊時,這群投資人往往如魚得水;當這個行業陷入低谷時,這群人往往會沉寂多年而不得志。

以這個行業的基金經理為例,2007年週期股、地產股火熱時,專注這些領域的基金經理也伴隨著板塊的火熱迎來一波升職加薪潮。2010年是消費品行業基金經理的肥年;2015年又是TMT研究院揚眉吐氣的一年;反觀近幾年,只需空倉就可以幹贏80%基金經理,大多數基金經理的低谷期已經來臨。

個人命運,隨週期大潮起起伏伏罷了。

誰也別打臉充胖子,隨行業興,應行情而落,縱橫江湖的時間取決於所熟悉的行業。週期品1-2年,TMT3-4年,消費品會稍長一些,光鮮的表象,背後的邏輯就是這樣。

有人會說:“這個層面很簡單”。但現實的情況是,有人終其一生都沒有突破這重境界,因為專注本就不易,人性的弱點還無處不在。

精力有限,再拋去人生吵鬧的無用耗費,其實辦成一件事情並不容易。


2、系統操盤


投資的第二重境界叫系統操盤。也就是他已經突破了行業、股票的束縛,而是優化自己的框架系統,精益求精,滿市場尋找合適的獵物。

如果說第一重境界叫“靠天吃飯”的話,那麼第二重境界已經開始尋求主動出擊了,通過自己的投資系統來篩選標的。一旦找到就傾其所有,而平時大部分時間都在耐心的蟄伏等待機會信號的到來。

菌爺期貨圈的好友凌老說:這一層面的投資人已經比第一重境界的投資者有了巨大的進步,但依然會有很多侷限性,其侷限性主要表現在框架系統的適用性。

眾所周知,任何一種交易框架都只適合一種類型的標的,或者只適合某個階段的市場。正如當前的底部附近弱勢行情,任何熱點很難有持續性,今天通訊,明天又是白酒,後天又變成周期股調整,打一棒子換個坑,漲難跌易,很難把控節奏和幅度。這也是為什麼7月反彈失敗之後,筆者一直保持空倉的原因。

拒絕陷入短線的消耗。

第二重境界不會在某個個股或者行業過度深陷。因此,耐心等待、錯過、不與他人進行比較才是恪守投資框架的根本。大多數人是沒有投資框架系統的,所以會很容易被誘惑後知後覺跟著市場情緒上下跑馬。成功者幾乎沒有,手續費倒是交了一籮筐。

資本市場去散戶化,血腥無比。

我們很多時候虧錢和錯誤都來自用筷子解決只有刀能解決的問題。什麼是筷子?什麼是刀?就像解決人性問題不能靠口號、掐大腿,而要靠反人性的機械化投資系統訓練;又例如市場火熱的時候,趨勢操作手法肯定要好於價值投資法,反之市場弱勢築底,價值投資顯然要更加穩妥一些,但這些真正實操起來很難,因為反人性首先反的是既定的思維慣性。

不過這一重境界的投資者也有一個自己的苦惱,有些時候會發現長時間找不到適合的市場,這個時候是不是應該嘗試大幅度修改框架?不。他們大多會換個市場獵殺。

有個朋友,做了八年期貨的老油條說,他們身邊的期貨大佬從事國內商品期貨的同時也常常在有色、白馬股行情中尋機參與。

市場,沒有籬笆牆。


3、投資無我


如果說第二重境界的投資選手還在用單一指標框架來限定的話,第三重境界的投資高手就突破了單一框架的限制,會有多種框架系統策略,一切只是輔助,一切隨市場而動,有可能短時間內使用的交易框架之間是相互矛盾的。

一種無我的境界。

曾經以為,買賣交易的產生就是因為“一方錯,一方對”。但前段時間參加了一個投資私董會有個投資老鳥的一句話令人耳目一新:“一方對,一方錯只是一部分,另一部分可能是因為交易框架不同造成的”。

就像商品期貨套利交易,買多近期和賣空遠期,雙單操作的目的就是賺取短時間偏離最終必將回歸的錢。

又比如趨勢交易者,浮盈加倉、突破買入,追漲殺跌,但對於價值投資者,當基本面沒有改變時,當然是越跌越賣。你說這些交易框架是錯的嗎?不能,各有各的系統規則在起著相應的作用罷了。

一切都是對的,一切又都是錯的,節奏和系統之外是反人性的執行力。

在第三重境界裡面,不同的交易框架最直接的影響是買賣點的不同,在一個交易框架裡面是買點,到另一個交易系統裡面就變成了賣點。一個交易框架被奉若經典的法則,在另一種框架裡面就變成了狗屎。

因此,這就是這重境界的難點,某種程度上講,也叫反人性。反人性+殘酷血腥,這就是投資戰場的現實。

劍客也有“無我”的境界,無劍勝有劍,人劍合一。而投資第三重境界的無我狀態,其實也有類似狀態,市場千變萬化,自有一種策略和標的適合獵殺。如果說第二重境界還需要花三分之二的時間去等,那麼第三種境界的獵物可能隨時都會出現,極大地全面拉長了適應的時間跨度。

以茅臺為例,2014年100元以下的時候對於價值投資者是千載難逢的入場機會,而對於趨勢投資者300以上可能才會出手。第三種境界的投資者,掌握多種交易框架,會對這些機會一鍋端。這就是差別。

圈內的前輩周首席曾說過:一個真正的主動管理的投資者,至少會三種交易框架,才可能在市場上常勝不衰。

很遺憾,很多人終其一生都在第一重打轉,達到第二重少之又少,因為交易框架疊加一個人的性格之後會有很大的變異,性格決定命運;至於達到第三重境界的,據國泰的首席說“市場上目前還未接觸過”。

投資,一門送命題,比二八定律殘酷多了。


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