PPP五大融資模式,看完有「錢途」!

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當前,資金瓶頸是工程項目投資建設中面臨的最大難題之一,在基礎設施建設領域中更是如此。今天為大家介紹的目前PPP運營依靠的五大投融資模式,以期通過側面瞭解PPP。

PPP五大融資模式,看完有“錢途”!

PPP模式五大投融資模式

PPP項目的投融資模式有很多,但總結來看,主要還是通過以下五種方式獲得投資資金,包括保險公司銀行證券公司信託公司PPP產業基金

1、保險公司參與PPP模式

一般情況下,保險資金可以通過專項債權計劃或股權計劃為大型PPP項目提供融資,由於保險資金一定要保證其資金的安全性,且具有期限長、規模大的特點,比較適宜進行對基礎設施和物業之類的投資,但保險資金對項目的擔保和增信要求很高,大型保險機構基本都要求項目資產的評級達到AAA級,且有大型金融機構或者大型央企國企、政府機關提供擔保,符合要求的項目比較有限。

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2、銀行參與PPP模式

銀行參與PPP的模式主要依靠發放貸款或運用投行資金的形式滿足PPP項目的融資需求,同時,銀行可通過投資銀行業務的渠道,參與PPP項目公司的短融票據、PPN等融資工具的承銷發行,通過理財直接融資工具直接涉入PPP項目的融資。

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3、證券公司參與PPP模式

資產證券化和項目收益債是證券公司參與PPP的主要模式。其中,資產證券化需要具有未來穩定現金流的資產,很多基礎設施類的PPP項目,例如供熱、供水、供電、汙水處理、公共交通和高速公路等具有較為穩定的現金流,是較好的資產證券化基礎資產;項目收益債是與特定項目相聯繫的,債券募集資金用於特定項目的投資與建設,債券的本息償還資金完全或基本來源於項目建成後運營收益的債券,項目收益包括直接收費收入、產品銷售收入、財政補貼收入以及因項目開發帶來的土地增值收入。

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4、信託公司參與PPP模式

信託公司參與PPP模式分為直接參與和間接參與兩種途徑。直接參與即信託公司直接以投資方的形式參與基礎設施建設和運營,通過項目分紅收回投資,主要形式以發行產品期限較長的股權或債權信託計劃,而資金來源主要是銀行或保險機構的資金;間接參與即信託公司為PPP模式中的參與方融資,或者與其他社會資本作為共同體投資項目公司,採取名股實債的方式,在約定時間內由其他社會資本回購股權退出,此外,信託公司還可以為PPP項目公司提供融資,通過過橋資金等形式介入。但相比於銀行和證券公司,信託的資金成本較高,在公益性或準公益性的PPP項目中很難找到成本收益相匹配的項目,同時,信託公司也不具備項目收益債等債券的承銷資格。

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5、PPP產業基金參與PPP模式

PPP產業基金是指以股權、債權等融資工具投資基礎設施PPP項目的投資基金,可以為基金投資人提供一種相對低風險、中等收益、期限長的類固定收益產品。PPP產業基金通常與承包商、行業運營商等組成投資共同體,作為社會資本參與PPP項目的運營投資。目前成立的PPP產業基金也出現了一些新動向,很多PPP產業基金投向土地一級開發、保障房等非經營性項目,還款來源依賴於土地出讓收入,以明股實債的形式保證固定收益,其資金主要來源於銀行理財。

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