2018年中國豬市可謂是“風雲變幻”，元旦後一週豬價現“滑鐵盧”式暴跌，豬價一路從最高價15.36元/公斤下跌至3月底的9.99元/公斤，總跌幅達53.7%。養殖戶進入全面虧損期，最高虧損可達300元以上每頭。
直至5月下旬豬價開始震盪上漲，養殖利潤有回暖趨勢，而就在此階段，中央環保督查開展“回頭看”督查，各地再次“拆聲四起”，多地公佈最新禁養區，加速生豬養殖去產能。豬價下行週期疊加環保壓力以及季節性因素導致短期內豬價得到大幅提升，銳奇數據監測顯示，5月下旬至8月初，國內生豬均價累計上漲40%。
但是，就在我們為豬價上漲持續喝彩，並且暢想著下半年的行情走勢的時候，疫情就這樣始料未及的來了。而且疫情是一波連著一波，養殖戶開始恐慌，出欄量大增，豬價大幅下滑。
那麼在環保、豬週期、生豬疫病影響下，未來豬價將如何運行，養殖戶該何去何從？
環保高壓 散戶出局
自2015年1月1日新《環境保護法》實施以來，對中國的生豬養殖業產生著重大的影響。
2016年環保禁養各地調減生豬3600萬頭;2017年環保政策生豬存欄減少約2000萬頭，劃定禁養區4.9萬個；2018年至今開展兩輪中央環保督查“回頭看”，各地再次“拆聲四起”,多地公佈最新禁養區。
據相關機構預計，2016年和2017年，中國生豬存欄減少了7200萬頭，佔全部存欄的18%。這其中大部分為散戶養殖。在散戶養殖的生豬不斷減少之際，大型上市豬企規模卻在快速擴張，預計到2020年預計超大規模豬場佔比將從現有的5%提高到14%。
圖1
目前處於豬週期下行階段 且尚未結束
圖2
今年上半年國內豬價雖然持續下跌3個月之久，且最低價創近十年新低，但是並不代表著此輪豬週期結束。這輪豬週期從2015年4月份至今，已經延續了兩年半的高景氣，除了今年一季度的超預期下跌外，大部分時間都處於暴利狀態，已形成超長週期，已超過50個月，這與散戶養殖的不斷退出有一定的關係。同時本輪豬週期也創了養殖持續盈利歷史最長和最高的紀錄。而盈利週期越長意味著產能調減速度越慢，豬價處於下降通道的時間越長。
圖5
據農業部最新數據顯示，能繁母豬比上個月減少1.3%，比去年同期減少12.9%。據相關機構推算，6月能繁母豬存欄量為3226.16萬頭，較上月環比減少42.49萬頭。2018年上半年母豬屠宰量明顯高於2017年上半年，並且每年7月是我國淘汰母豬相對集中的階段。
儘管能繁母豬產能持續下降，但平均每頭能繁母豬能夠提供的有效仔豬數由2015年15頭左右提高至20頭以上，所以產能總體仍處於較高水平。同時，據瞭解，能繁母豬存欄下降，小型和大型養殖場能繁母豬降幅較小，中型養殖場降幅較大。淘汰大多為高胎齡、低效率母豬，大量淘汰母豬的情況還未出現，尤其是大規模場並沒有出現大量淘汰母豬的情況。
因此，豬價將持續在底部震盪，這與前兩次根本的不同在於，本次豬週期受生豬規模化養殖的影響，將持續下行並在底部震盪較長時間，這是由於規模化企業出欄受豬價影響較小，即使生豬價格不理想，規模場仍舊會按原計劃出欄，並且規模場還有擴張的趨勢。
生豬疫病或加速豬週期見底
除了以上因素，生豬疫病也是影響豬價的一個重要因素。自立秋之後，國內生豬疫病頻發，農業部通報的有，遼寧沈北區域出現非洲豬瘟，河南鄭州區域出現O型口蹄疫和非洲豬瘟感染，山東青島區域出現人感染豬鏈球菌病例，其中對豬價影響較大的是非洲豬瘟。
非洲豬瘟疫情爆發後，多個省市禁止疫區豬源，從而導致在過去的一到兩週內，豬價出現了明顯的下跌，其中吉林生豬出欄均價從前期的6.4元/斤降至6.1元/斤，遼寧從前期6.1元/斤降至5.8元/斤；河南小散生豬出欄價已由7元/斤下跌至6.6元/斤；不過短期看豬價回落空間不會太大。但是可能會對消費端產生不利影響。前期疫情爆發之初得到有效控制，市場反應相對平淡，但在近日多地接連發生疫情後，消費者或對豬肉產生牴觸情緒，進一步使得屠宰量下滑，影響生豬收購。
受疫情影響，近期仔豬補欄補欄的熱度降低。仔豬補欄後一般五六個月出欄，近期補欄的仔豬少，五六個月後出欄生豬量就會縮減，從而推漲價格。同時根據06年藍耳病和10年口蹄疫大規模爆發的經驗來看，從中期看重大疾病都會加速生豬週期的去化過程，具體體現在能繁母豬淘汰加劇，商品代因疫情導致的銷售不暢去化加速，從而導致新一輪週期拐點的提早到來。
因此，本輪疫情短期內對生豬價格是不利的，但長期來看，將加快豬週期低谷的進程，促使生豬市場過剩產能提前出清。其預計，受疫情影響，2019年二、三季度，豬週期回暖的確定性將更高。但是由於產業加速整合和龍頭企業加速介入，顯著提升了我國生豬生產效率，明年豬價或沒有大幅走高的空間。
綜上，在環保高壓下，大量散戶被迫退出，同時一些抗風險能力較強的企業加速佈局，導致超長豬週期不斷閃現，而疫情作為一種被動淘汰產能的方式，本輪豬週期或提前結束。在此背景下，技術和規模優勢正使得養豬門檻不斷提高，豬企尤其是規模巨大的豬企護城河正越來越寬。當然，無論大小養殖戶，最後決定競爭力的還是豬場的生產成績和成本控制能力。
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