一向以來，農業股較難進入價值投資者的“法眼”，主要因為農業企業有太多看不透又難以預測的情況，其天然特性導致更多潛在風險。不過，近期由於中美貿易摩擦再度升級、歐洲今夏極端氣候條件影響穀物收成、三大主糧制種保費補貼政策出臺等多種因素，使農業股的表現再次引發業界關注。上週五農業板塊大幅拉昇，通達信的農林牧漁板塊升1.92%，漲幅居於行業板塊第二位。從個股來看，蘇墾農發、好當家、登海種業、*ST康達等上週漲幅超過12%。總體來看，上週表現出色的主要以生物育種相關個股為主，分析認為，聚焦農村振興戰略，土地確權和流轉進程加快，使種植業和農墾板塊成為政策相關的投資主題。
貿易戰利好上游板塊
上週五，近期表現較為活躍的農業板塊再次發力拉昇。其中，好當家開盤不久便封住漲停板，量能急增；登海種業也在隨後封板，成交金額放大超過一倍。開創國際、民和股份、隆平高科、中水漁業、*ST康達、仙壇股份、聖農發展等個股的漲幅也超過4%。
消息面上，8 月9 日，財政部、農村農業部、銀保監會三部門共同印發了《關於將三大糧食作物制種納入中央財政農業保險保險費補貼目錄有關事項的通知》，將水稻、玉米、小麥三大糧食作物制種納入中央財政農業保險保險費補貼目錄。機構分析認為，中央財政給予具有較強正外部性的制種保險保費補貼，是貫徹落實黨中央、國務院有關要求的具體舉措，對穩定種子生產，保障國家糧食安全等具有重要意義。另一方面，由於熱浪席捲歐洲大陸，歐洲各地今夏的極端氣候條件影響穀類收成，市場上長期低迷的小麥價格開始回升。分析預測，在這種情況下，2018年全球穀類作物將供不應求，這是四年來首次出現的新情況。根據Wind數據，小麥現貨價格自6月初以來觸底上漲，當前價格已經達到2412元/噸，較6月初2332元/噸的價格上漲了80元/噸。
事實上，上週就有不少農業股表現躍躍欲試。同花順統計顯示，上週有6只個股累計漲幅超過10%，包括蘇墾農發、好當家、登海種業、*ST康達、豐樂種業、金健米業。此外，南寧糖業、中水漁業、北大荒、京糧控股等也漲幅居前。
隨著中美經貿摩擦升級，到目前為止，我國公佈了兩批對自美進口商品加徵關稅的清單。其中第一批徵稅共涉及517項農產品，2017年自美進口總額約210億美元，主要包括大豆、穀物、棉花、肉類、水產品、乳製品、水果、堅果、威士忌酒和菸草等；第二批對美徵稅清單商品涉及387項農產品，2017年自美進口總額約29億美元，主要包括生皮、植物油、蔬菜、咖啡、可可製品等。
信達證券表示，短期來看，中美貿易戰的打響除了推升國內相關農產品價格外，也能使國內農業的戰略地位和戰略價值得以彰顯，對上游板塊產生明顯利好。長期來看，貿易戰的打響將倒逼我國農業供給側結構性改革，提升我國農業競爭力，保證糧食安全從而保證國家安全，如此看來，塞翁失馬，焉知非福。
機構持倉繼續處低位
一直以來，鑑於農業股的權重、潛在風險以及投資精力所限，能進入投資經理視野的農業股並不多。近期所有公募基金中報已發佈完畢，有統計顯示農業持倉繼續處於低位。
據海通證券(港股06837)統計，公募基金中農林牧漁行業配置市值約為122億元，佔股票投資市值比例在0.69%，而行業標準配置比例為0.77%，市場整體低配0.08個百分點。儘管二季度農業股配置比例較一季度環比小幅上升，但農業股配置比例已連續8個季度處於低配水平，繼續處於歷史低位。從基金前10大重倉股中農業股配置比例角度分析，截至2018年二季度，溫氏股份的基金持倉市值最高，達31.6億元，環比上升103%，另外順鑫農業、聖農發展、益生股份的基金持倉市值也有較大環比增幅；通威股份、隆平高科的基金持倉市值則遭遇較大幅度下滑。
另一方面，由於前期市場走勢低迷，部分農業公司股東頻繁在二級市場進行增持及回購。例如，7月13日新希望公告，公司股東新希望集團擬於未來6個月內以不低於2.7億元人民幣，不超過8.7億元人民幣增持公司股份。大北農、金新農等公司還實施了股票回購計劃，其中金新農8月1日公告披露回購進展，根據公司回購報告書，金新農擬以集中競價交易方式回購公司股份，回購價格不超過11元/股 （含11 元/股），回購股份的資金總額不低於人民幣1億元且不超過人民幣1.5億元，回購股份總數回購股份預計不超過1363.63萬股，佔公司總股本不超過3.58%。分析認為，產業資本的頻繁增持，或預示著農業公司估值已進入歷史底部區域。
而從中報業績情況來看，也是喜憂參半。7月12日蘇墾農發發布業績快報，公司上半年營業收入較上年同期增加2.22億元，上升12.04%，主要是因農產品和農資銷售收入的增加所致；歸屬於上市公司股東的淨利潤較上年同期增加3058.14萬元，上升11.45%，主要是因上半年小麥市場平穩，公司加大新小麥銷售力度等原因所致。天邦股份則於7月4日晚發佈業績快報，公司上半年營收為18.64億元，同比增長38.47%；淨利為7778萬元，同比下降42.63%，主要是上半年生豬市場價格大幅下降，生豬養殖業務虧損導致營業利潤下降。
本文源自證券時報
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