知名投資人5月神預測土耳其危機,並預測另幾個可能危機的國家……

土耳其里拉狂貶,印度盧比兌美元創歷史新低,南非蘭特大跌……回過頭來看,今年5月,“聰明投資者”發佈的知名投資人林利軍致股東信裡,很多都神準預測到了。

(詳見: )

林利軍準確分析的邏輯是什麼?土耳其之後,他還預測了哪些可能的危機?

先說說最近市場都發生了什麼:

土耳其拿了1998年金融危機的老劇本

上週五(8月10號),土耳其里拉匯率一天狂跌18%,創下2001年以來最大單日跌幅。

導火索是當天特朗普在推特上宣佈,因為里拉貶值太猛,授權對土耳其的鋼鐵和鋁的進口關稅分別加收至50%和20%,更是直接點明,“現在美國和土耳其的關係一點也不好!”

知名投資人5月神預測土耳其危機,並預測另幾個可能危機的國家……

今年以來,里拉兌美元已經累計跌逾45%,土耳其成了 “奢侈品購物天堂”。

知名投資人5月神預測土耳其危機,並預測另幾個可能危機的國家……

今年以來,土耳其伊斯坦堡100指數也下跌了17.68%。

股市大跌、匯率大跌的同時,土耳其的物價在暴漲。

據土耳其官方數據,7月消費價格指數同比上漲15.85%,漲幅創近14年新高。

8月11日,美國著名經濟學家、2008年諾貝爾經濟獎得主保羅.克魯格曼發推說,“土耳其拿了1998年亞洲金融危機的老劇本。”

知名投資人5月神預測土耳其危機,並預測另幾個可能危機的國家……

林利軍的預測邏輯

土耳其危機,早在今年5月份“聰明投資者”發佈的知名投資人林利軍2018年致股東的信裡預測到了。

以下是林利軍在2018年致投資人信中對未來投資風險的分析邏輯。

林利軍2018致股東信談未來投資風險

展望未來的投資,我們處一個強者恆強的時代,也可能將面臨著不小的投資風險。

最重要的事情是,美國進入一個加息週期,這次加息週期從2015年3月開始,到目前已經加了6次息。從歷史上看,每一次美國加息週期都將是金融風險多發週期,這次也將不例外。

知名投資人5月神預測土耳其危機,並預測另幾個可能危機的國家……

每一次美國加息週期都將是金融風險多發週期(圖表來源:jbmarwood)

此次美國加息,是對過去10年全球過度貨幣投放的一個糾正,力度和長度都可能遠超市場的預期。

目前美國就業情況極好,失業率跌到了4%以下,不少地區已經出現了勞工不足的情況,有些美國地方政府已經開始用補貼吸引勞動力,這是幾十年未見的情形。

要知道,這是在特朗普政府的減稅政策和基建措施還沒有發揮效力的情況下發生的。這就意味著,美國經濟的過熱很可能要到來,未來加息的空間很大。

2006年,美聯儲14次加息之後 ,我們聽到了次貸市場崩裂的聲音。

這次加息則很可能帶來新興市場的金融危機。阿根廷、土耳其、印尼、俄羅斯甚至印度都可能面臨著外匯、債務和金融市場的巨大波動。這也會對其他新興市場國家帶來壓力。

即將來臨新興市場的波動,將是中國深度工業化過程中的一個“成人禮”。回觀98年發生的亞洲金融危機,在當時雖然帶來了很大短期壓力,但是事實上造就了中國經濟的結構調整和大幅開放,奠定了後來20年繁榮的基礎。

現在的中國,已經走到了深度工業化、深度城鎮化和新科技革命的關鍵時期。歷史將證明,這三種偉大力量的疊加將使中國、使世界發生多麼巨大的變化。

未來決定中國經濟競爭力的是三個關鍵因素:一是是否真正有開放競爭的市場體系,二是是否真正重視企業家精神,三是是否真正保護產權、包括知識產權。

很幸運,我們的國家在這三個關鍵因素上不斷進步,長期發展的基礎越來越實!

在我們這個時代作投資人是非常有趣的,因為你總是被各種各樣的“大新聞”所困擾,例如貿易戰、去槓桿、半島局勢等充斥媒體和朋友圈。每當“大新聞”出來時,我就會想起格雷厄姆先生在《聰明的投資者》一書中所作的導言。

他寫到,“當年輕的作者在1914年6月投身於華爾街時,他對未來半個世紀將發生什麼變化一無所知。華爾街甚至沒有猜到,第一次世界大戰將於兩個月後爆發,並且會迫使紐約股票交易所暫時停業。目前(1972年),我們發現自己已經成為世界上最富有和最強大的國家,便仍然面臨一系列重大問題的困擾。我們對於未來多有憂慮,而不是更具信心……”。

我們面對的時代何嘗不是這樣。即便有各種“大新聞”的困擾,深度工業化、深度城鎮化和新科技革命釋放的偉大力量終將我們這個經濟體、這個國家滾滾向前。

面對各種“大新聞”,面對各種可能的投資風險和困難,我們只能更加寧靜、更加專注、更加長期,和具有偉大格局的優秀企業家在一起,以強大的長期觀和韌性打造具有強大“護城河”的企業,這樣才能不辜負我們這個時代,才能在長期中真正創造偉大的價值。

一起努力!

金融危機真的要捲土重來了?

對,你沒有看錯,上文中,林利軍提到了阿根廷、土耳其、印尼、俄羅斯甚至印度都可能面臨著外匯、債務和金融市場的巨大波動。這也會對其他新興市場國家帶來壓力。

有些事情已經在發生了:

今年6月,阿根廷比索兌美元匯率連續多日暴跌,阿根廷動用了20%左右的外匯儲備

“救市”,仍是無濟於事……

今年以來,阿根廷比索兌美元匯率累計跌逾35%。

8月8日,美國宣佈將對俄羅斯進行新一輪制裁,8月9日,盧布兌美元匯率跌至2016年11月以來最低點。

8月13日,印度盧比兌美元匯率創出歷史新低,今年以來下跌超過7%,成為表現最差的亞洲貨幣。

8月13日,印度尼西亞央行一位高級官員表示,該央行正在干預匯市以保衛印尼盧比。之前印尼盧比跌0.9%至14,605,為2015年10月以來低點。

還有一些事情預測會不會發生,拭目以待。

回到中國,再把林利軍這段文字的最重要的兩句話說一遍:

第一,未來決定中國經濟競爭力的是三個關鍵因素:一是是否真正有開放競爭的市場體系,二是是否真正重視企業家精神,三是是否真正保護產權、包括知識產權。

第二,格雷厄姆說的,

已經成為世界上最富有和最強大的國家,便仍然面臨一系列重大問題的困擾。我們對於未來多有憂慮,而不是更具信心……”。

附:

林利軍是匯添富基金公司創辦者和原總經理,在掌舵匯添富11年並將其帶上中國基金業第一梯隊之後,2015年4月宣佈離開匯添富,同年9月創辦正心谷。2017年,正心谷旗艦基金內在價值的增長超過了45%。


聲明:凡註明“聰明投資者”的作品,版權均屬聰明投資者。未經授權嚴禁轉載、摘編或利用其它方式使用,違者必究。所有文章旨在記錄和傳遞信息,不代表“聰明投資者”贊同或反對其觀點。

知名投資人5月神預測土耳其危機,並預測另幾個可能危機的國家……


分享到:


相關文章: