報告說，即便未來家庭債務不會產生大規模違約風險，巨大的償債壓力也會大幅擠出消費。
“通過對老百姓現金流的侵蝕，家庭債務對消費的擠出效應已持續多年，”報告說。中國的消費增速已連續7年下滑，社會消費品零售總額的增速已經由2011年20%下降至2018年6月份的9%。
報告利用2015-2017年的省級數據建模分析，也證實，家庭槓桿率整體上與家庭消費呈現負相關關係。也就是家庭負債越多，消費就越少。
並且隨著家庭部門加槓桿的速度加快，家庭債務對消費的擠出作用愈加明顯。例如，2017年家庭槓桿率每升高1個百分點，城鎮家庭人均實際消費支出就會下降0.11個百分點。
“由於中國房地產二次抵押市場的不發達，當家庭債務累積速度過快，家庭債務對流動性的收緊作用更加明顯，就會讓老百姓愈加沒錢消費”，報告說。
一般來說，家庭債務會從正反兩方面影響消費，一種是家庭能通過借貸在一定程度上放鬆預算約束，那麼債務會對家庭消費起到促進作用；另一種是家庭債務增加過快，成為沉重負擔反而會減少消費，起抑制作用。
分享到:
閱讀更多 家事國事天下事雜談 的文章
關鍵字: 消費 家庭 news_finance
