回顧上半年，行業政策又再頻繁出臺，不完全統計已逾兩百多項。然則所
出臺政策以規範市場、嚴格執法等為主，新增限購、限貸、限售及搖號等
規則性和微調政策約53條，比2017年同期149項減少六成。調控決心依
舊而調控內容及動作不再強勢，這與我們早前所言基本相吻合——頻繁的
微調是常態，調控的深化細化是主基調。
• 調控持續深化，市場持續分化。年中業績需求推動銷售增速階段上揚的同
時，客戶上門量衝高回穩，調控深化引致市場情緒與成交走勢獨特形態。
一二線城市呈現四種基本形態，分別是：量價背離拐點初現、強政抑制交
易不振，市場築底需求釋放，存量盤活二手向暖。而三四線城市在棚改工
作穩步進行的大環境中增速向穩，仍然是市場託底的主要力量。
• 去庫存進入尾聲，城市土拍各有不同。城市庫存去化結構進一步修復的同
時，個別城市也出現一房難求一地難爭的現象；除卻全國土地出讓金又創
新高外，更高的拿地門檻在於自持、代建、租賃等規劃要求，部分城市全
自持、全租賃用地仍受熱捧，也有部分區域宅地流拍率抬頭。
• 另一邊，租賃市場正加速發展。頂層設計不斷完善出臺，租賃資產證券化
支持、險資參與長租細則等陸續登場；地方長租融資方案、供地政策、租
售同權等具體操作辦法先後推出，各類機構也加快進場提供融資、運營服
務。
• 在此背景下，房企集中度再創新高，十強市佔率達到30%，百強達到70%。
但融資不暢回款受抑是不爭的事實，房企積極回款也加快佈局長租，愈發
吃緊的資金鍊是眼前最大考驗。
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