深度解讀央行數字貨幣!搶先看!

區塊鏈世界裡,數字貨幣野蠻生長,這種爆發力正在推向官方領域。世界一些國家央行銀行成立相應機構專門研究央行數字貨幣(CBDC)或法定數字貨幣(DFC),解讀央行數字貨幣(CBDC):銀行賬戶系統+數字貨幣錢包。

在7月18至20日,聯合國國際電信聯盟(ITU)法定數字貨幣(Digital FIat Currency)焦點組第二次會議在紐約康奈爾大學科技園區召開。本次會議由舊金山數字貨幣研究所和ITU共同主辦,來自中國人民銀行、瑞典、挪威,菲律賓、巴西,埃及等國家中央銀行代表進行了主題演講,分享了該國在法定數字貨幣(DFC)領域的研究成果和試點計劃。

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此外,還有來自美聯儲、美國財政部、國際貨幣基金組織、國際清算銀行、ISO、Global Platform、GSMA、蓋茨基金、VISA等機構負責人與各行業專家超過150餘人出席討論會。

會議上,中國人民銀行科技司副司長、中國數字貨幣研究所所長姚前博士發表了關於中國人民銀行法定數字貨幣的雙層架構的主題演講——《一個雙層框架內央行數字貨幣(CBDC)的科技方面》,分享了中國人民銀行當前對法定數字貨幣的雙層架構設計及其詳細功能。

中國人民銀行設計的央行數字貨幣是一種什麼形態?與比特幣有什麼不同?雙層框架與加密貨幣有何關聯?

一、“雙層架構”:銀行賬戶與數字貨幣錢包的分層並用

姚前博士介紹了央行數字貨幣框架設計的一些原則,包括安全穩定、便捷高效、專利可控、多層設計、中立性與收益性、大眾發展,其中多層設計與本文關聯性大,強調弱關聯的層設計,中央化控制與分佈式建設。

這個雙層框架的兩層分別是中央銀行和商業銀行,又分別基於賬戶(account-based)與基於錢包(wallet-based)這兩種形式。簡而言之,央行這一框架是把原有的銀行賬戶系統,與基於數字貨幣錢包的賬戶系統相結合。

在區塊鏈世界裡,數字貨幣是獨立於法定貨幣系統、銀行賬戶系統。如果法定數字貨幣系統與銀行賬戶分離,或許容易造成不同程度的混亂。所以,在具體設計上,姚前考慮在商業銀行傳統賬戶體系上,引入數字貨幣錢包屬性,實現一個賬戶下既可以管理現有電子貨幣,也可以管理數字貨幣。這種設計,首先,給現有銀行體系衝擊太大;其次,對商業銀行現有成熟系統來說是一種資源浪費。

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二、是否對當前“央行-商業銀行”二元體系構成衝擊?

我國的貨幣發行遵循“中央銀行到商業銀行”的二元體系,央行負責狹義貨幣,按照央行資產負債表,這種貨幣在央行系統屬於負債。而商業銀行負責廣義貨幣,按照商業銀行資產負債表,這種貨幣屬於商業銀行的資產,央行的負債。通常,商業銀行通過管理廣義貨幣參與當前主要社會經濟活動。

英格蘭銀行副行長本·布勞德本特道出了商業銀行的擔憂:那會引發存款從商業銀行轉移到央行,導致整個銀行體系縮窄,成為“狹義銀行”。姚前認為,這種擔憂目前在監管層面具有一定的代表性。

布勞德本特這種擔憂實際上是,數字貨幣具有一定的降維作用,擔心原本二元體系變成一元體系,數字貨幣賬戶直接在央行開戶,在央行賬戶中進行流通。但姚前博士的雙層價架構,將數字貨幣賬戶納入商業銀行體系,與傳統銀行賬戶並行使用,避免對二元體系造成衝擊。

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三、銀行賬戶和數字貨幣錢包在商業銀行中如何運行?

根據姚前博士的設計,在商業銀行中,銀行賬戶和數字貨幣錢包利用了管理上的共性,如賬號使用、身份認證、資金轉移等。在這種管理共性下面,銀行賬戶和數字貨幣錢包有不同的定位:

根據央行有關錢包設計標準,數字貨幣錢包相當於保管箱。銀行根據與客戶的約定權限管理保管箱,從而保留數字貨幣作為加密貨幣的所有屬性,將來也可以利用這些屬性靈活定製應用。在具體實現上,該框架在銀行基本賬戶中增加了數字貨幣錢包ID字段。錢包起到保管箱功能,不參與日終計提等業務,最小化影響現有銀行核心業務系統。

銀行賬戶還是傳統商業銀行的賬戶,用於開展存貸業務,避免商業銀行被通道化或者邊緣化。數字貨幣的去中介化,對商業銀行脫媒化影響很大,這種設計最大程度保留了商業銀行的金融地位。

數字貨幣的轉賬關係:依然可以在商業銀行系統內轉賬,而又可以通過發鈔行直接確權,不完全依賴賬戶行之間的跨行支付系統,利用客戶端的數字貨幣錢包實現點對點交易。

根據姚前博士的設計,我們可以理解為,數字貨幣錢包賬戶實際上是映射到商業銀行系統的個人“錢包”,屬於M0範疇。銀行賬戶系統裡的資金屬於M2範疇。

人民銀行副行長範一飛曾撰文指出:“法定數字貨幣必然受到現有支付體系、信息技術的影響,但也需要與現有支付體系適當區分,以專注於自身服務領域,發揮其替代傳統貨幣的功能。從理論上說,支付體系主要處理的是廣義貨幣中的活期存款部分,而數字貨幣則主要屬於現金(M0)範疇。”

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四、央行數字貨幣是去中心化的加密貨幣嗎?

姚前博士指出,發鈔行和中央銀行以及發鈔行之間的互聯互通,將由央行來做頂層設計,而該頂層是否能適用於去中心化的分佈式賬本架構,將是業界面臨的重大課題。

數字貨幣錢包設計首先需要符合央行規範以及現有金融體系。客戶之間雖然可以點對點交易數字貨幣,但是必須由央行數字貨幣發行系統進行交易確認與管理。從這個角度,央行有一套中心化的數據庫負責清算,與加密貨幣的分佈式賬本完全不同,屬於中心化架構。

這種設計放寬與銀行賬戶形式上的關聯,央行數字貨幣通過中心化發行與基於賬戶的弱關聯,可以更方便流通,發展可控的匿名性。

姚前說,在全面數字化的世界裡,不能因為表面上、形式上都是數,就混淆數字背後的經濟金融內涵。此數字與彼數字儘管都是數,但它們有可能代表不同類型的資產,這是在考慮數字貨幣設計的時候必須牢記在心的。

實際上,不管是數字貨幣還是電子貨幣,實際上都是數字貨幣,現在的法定貨幣基本都已經實現了數字化。與加密貨幣的差異,在於發行機制和清算系統不同。

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姚前博士試圖通過商業銀行賬戶與數字貨幣錢包的雙層結構,將法定數字貨幣納入“中央銀行—商業銀行”二元體系,享用現有成熟的金融基礎設施,更重要的是,因特殊考慮了數字M0在商業銀行體系中的“安身立命”問題,既可使之獨立開來,又可分層並用,發鈔行只需對數字貨幣本身負責,賬戶行承擔實際管理業務,應用開發商落實具體應用,各司其職,邊界清晰。

這種雙層架構設計,實際上是在現有的銀行系統中加入了一箇中心化的錢包系統,可以簡單理解為央行系統下開設了一個可以不需要跨行、點對點轉賬的無息賬戶,以存放電子現金。這一設計為數字貨幣後期發展做些鋪墊。

解讀央行數字貨幣(CBDC):銀行賬戶系統+數字貨幣錢包

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