大勢點評：

愛情這東西，時間很關鍵，認識得太早或太晚，都不行。所以如果緣分本就淺薄，千萬不要強求。竹子很佩服一些人的痴情，但絕不會效仿，因為心裡早知道結果未必會如同自己期望的那般。備胎到老最後得到的只是一顆破碎的心，以及一堵永遠進不去的高牆。

正如許多等不來的人，心心念唸的反彈也一樣要歷經千辛萬難，在被套七八十個點之後換來幾個漲停板，可能連一半的本都回不來。所以想要炒好股票，首先要從拒絕當備胎開始，不要瞎等，當斷則斷。就好比這兩週的指數，當每個人都因為3根陽線改變信仰的時候，4連陰砸到你頭暈眼花，套路，全都是套路。

最近的兩個交易日內，多家上市公司拉響了股權質押“警報”，股權質押風險開始暴露。

個股閃崩、持續陰跌令前期利用股權質押推高槓杆或換取流動性的企業面臨前所未有的危機，在此背景下，下面100只質押股需注意避開，萬一崩了呢？

作為一個散戶投資者我們又該如何認識理解股權質押的風險呢？

1）最直接的便是股價跌破質押平倉線之後的風險

當股價跌到平倉線附近甚至已經跌破平倉線時，一般機構會要求股東要麼拿錢補資金要麼拿票補質押，當股東既沒有錢又沒有票的時候，機構便有可能會把質押的股權在市場上拋售，以收回自己的資金成本。

這樣一來對股價無疑會造成雪上加霜的效果，散戶投資者便成了最大的受害者。雖然最近監管層為了市場的穩定不輕易讓機構賣出已經跌破平倉線的上市公司流通股股權，但是“跌破平倉線”這本身就是一則恐慌的催化劑，散戶自己便會造成踩踏。

這就是為什麼股權質押的公告內有數量有比例但就是沒有平倉線的披露，你能在網上找到關於平倉線的內容也只有第三方的“測算”和“估計”。所有人都好奇質押平倉線到底是多少，但是幾乎所有人都不願意知道，監管不想，機構不想，上市公司不想，散戶也不想。就好像那層薄薄的窗戶紙，捅破之後給股價帶來的負面效應是哪一方都不願意看到的。

2）股東變相減持

2017年5月底正式實施的《減持新規》是在原有減持政策上對上市公司持股5%以上的股東的進一步約束。但是上有政策下有對策，一些“聰明的”股東就開發出了利用股權質押來變相減持套現的套路。

質押股份-->融入資金-->支付利息-->到期還錢 -->解質押回購股份

這是正常的股權質押流程，但是有些股東出於某些原因（比如提前有利空內幕消息或知曉公司實際經營狀況不佳等，知道股價後面會有較大跌幅）會在股價相對高位的時候質押出手中的股票，但是從質押之初他們就壓根不打算質押到期後還錢，當股價跌破平倉線或者質押到期時機構就會發現要麼股東人找不到聯繫不上，要麼人家直接說我沒錢，股份我不要了，你拿去賣吧。

雖然質押率一般都在30%-50%之間，但是大部分持股5%以上的股東股份都是從一級市場獲得，成本相對現價極低，所以即使以3-5折的價格直接套現很多股東都還是求之不得的。

股東是開心了，簡單就繞開了減持的約束套現，機構雖然算是吃了啞巴虧但是手裡畢竟還有股票，真正一臉懵逼受傷躺槍的是廣大的中小股東散戶，這種消息公告之後股價如何演繹可想而知。

所以如果用中性的眼光去看待股權質押，那就僅僅是個融資工具而已，只要公司股價穩步向上，大股東就算是質押了全部的股份也沒關係。但是正是有變相減持套現這樣的非常規套路存在使得

3）公司基本面風險

不管大股東出於什麼目的質押的股份，也無論融到的資金用到什麼地方去了，對於中小散戶投資者來說最好的消息就是大股東把資金投到了公司的實際生產經營中去了。

然而即便是這樣對於那些大股東股份質押率超過了70%的公司從側面也反映出了公司資金面的緊張。健康的資金流是大部分企業的安身立命之本，一旦現金流出了問題，無論公司處於再好的行業，有再好的團隊都大概率會出問題。

何況有多少比例的公司大股東質押融資的資金是投入到實際的生產經營當中去的？更多的是新債還舊債，擊鼓傳花罷了。

天上不會掉餡餅，如果哪天你看到一個，那一定不是圈套就是陷阱。

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