高通併購恩智浦將迎大結局

這場併購的中國區反壟斷審查若不能在25日前通過,高通需要向恩智浦支付20億美元的分手費,以此終止這筆半導體行業史上規模最大的、金額超過440億美元的併購交易。

高通併購恩智浦將迎大結局

歷時超過19個月的高通併購恩智浦(NXP)將在紐約時間7月25日(北京時間7月26日)迎來大結局,這場併購的中國區反壟斷審查若不能在25日前通過,高通需要向恩智浦支付20億美元的分手費,以此終止這筆半導體行業史上規模最大的、金額超過440億美元的併購交易。

高通公司相關負責人獨家對記者稱,本週必然是大結局,紐約時間25日晚11:59是合同約定的收購截至時間,同時也是觸發20億美元分手賠款的時間。但現在,高通公司還未獲得中國監管機構的反饋。

“不可能拖下去,這麼拖下去沒法跟股東交代,成本太高了。”該人士稱,“一般是通過公司的外部律師與總局聯繫,但現在還沒有任何消息。”

中國國家市場監督管理總局相關負責人也對記者獨家回應稱,目前還沒有接到和反壟斷相關的通知,如果有相關消息,將通過官網發佈。

這場曠日持久的併購需要得到全球九個主要監管部門(美國、歐盟、中國、韓國、日本、俄羅斯等)的批准,目前僅剩中國反壟斷機構未做出決定。

然而,在這場併購最焦灼敏感的時間節點上,卻撞上了中美貿易摩擦不斷升級的多重博弈,其未來走向,不論成功與否,都將對全球產業帶來深遠影響。與此同時,歐盟反壟斷監管機構也加強了對高通的指控。

超過19個月的超長待機

對於高通而言,這場戰略收購恩智浦的要約,在超常待機的同時,也引發了“螳螂捕蟬、黃雀在後”的連鎖效應。現在,這場併購終於迎來大結局。

當地時間7月19日,高通公司CEO史蒂夫·莫倫科夫(Steve Mollenkopf)在接受媒體採訪時表示,高通仍在等待中國監管部門批准其收購恩智浦半導體的交易,若在7月25日之前無法獲得中國監管機構的批准,則將放棄這筆交易。

他說,如果收購恩智浦失敗,那麼高通將進行200億~300億美元的股票回購計劃,以此提振股價。7月20日,高通第30次延長對恩智浦的收購要約,將時間推遲至紐約時間7月25日下午5點。

“交易完成需要一些財務操作,所以這個要約的截止日期跟收購協議截止日期之間需要一點時間。”前述高通相關負責人對記者解釋稱。

自去年11月6日起,短短四個多月,全球半導體排名前三的高通公司經歷了被排名前十的博通公司(Broadcom)的惡意收購多輪出價、董事會人選爭奪、美國外國投資委員會(CFIUS)介入延期董事會改選、美國總統特朗普強行介入中止收購,由一場美國上市公司之間的激烈商戰,直接上升到國家安全領域。

不過,有趣的是,高通一邊阻擊博通的惡意收購,另一邊也在堅決收購恩智浦。2016年10月,高通原本期望以創紀錄的380億美元將恩智浦收入囊中,不料卻在一年後被博通的要約輕易超越,價格也在各方壓力下水漲船高,達到440億美元。

這筆併購交易對高通具有極高的戰略意義和吸引力,不僅將增強高通在5G技術領域的領導力,推動高通業務多元化,減輕對智能手機的依賴,以進軍汽車、安防行業等,還能加強其抵禦博通等相關方敵意收購的能力。

雖然與兩家公司CEO都過從甚密,但CFIUS和特朗普的連番出手顯示,特朗普最終站在高通一方阻擊了博通,理由也非常簡單:國家安全。叫停之時,博通公司是總部位於新加坡的美股上市公司,且不論是特朗普的講話抑或是CFIUS文件,都並未提及中國,但隨後的輿論場幾乎都將這場阻擊歸結於中國因素。

一個普遍的疑問是,如果特朗普能以國家安全名義叫停“通通合併”,中國為何不能以類似的理由叫停同樣對產業影響巨大的高通收購恩智浦?

高通對恩智浦的收購需要得到全球9個國家和地區的批准,高通在今年1月稱,韓國與歐盟批准了此次交易。這意味著,僅剩中國反壟斷機構未做決定。

3月26日,兩天前剛參加完依照特朗普行政令重新召開的美國聖地亞哥年度股東大會,通過股東選票入選新董事會的高通公司CEO史蒂夫·莫倫科普夫,就已經出現在了北京的中國發展高層論壇現場,並在外方座談會上向中國國務院總理李克強提問。

當日,他在接受媒體採訪時提及,高通對於恩智浦的併購,不但對於高通自身在5G、物聯網時代的發展非常重要,對中國手機乃至更大的萬物互聯產業的賦能也至關重要。

今年4月,歷經一年時間,中國商務部首次對外披露該併購的經營者集中審查的實質性進展。

彼時,商務部新聞發言人高峰對記者稱,商務部正在根據《反壟斷法》的相關規定,依法對高通公司收購恩智浦半導體公司股權案進行審查。由於該交易在行業內將產生深遠影響,對市場競爭可能不利,調查機關需要花費大量時間調查取證和分析,並已就此交易向高通公司提出競爭關注,與高通公司就如何消除交易產生的不利影響進行磋商。


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