高挺觀點

高通最近確實有些“流年不利”，幹什麼都不順。比如高通在多個國家都被以壟斷的理由，進行了高額罰款。高通跟蘋果的官司打到天昏地暗，結果是從2016年起，蘋果開始在iPhone中使用來自英特爾的通信基帶。甚至就在今年7月25日，在高通最新的財報會議上，其首席財務官喬治戴維斯透露了一個信息，“在下一代iPhone上，蘋果可能只會使用我們競爭對手的Modem產品”。也就是說，蘋果再也不帶高通一起掙大錢了。

更讓高通鬱悶的，還是在併購方面。之前新加坡芯片業巨頭博通一直想併購高通，甚至給出了1000多億美元的天價。但高通就是扭扭捏捏地想坐地起價，讓併購一直進行地不順暢。隨後高通實在是被各種負面消息纏身而想要“賣身”的時候，卻又特朗普以國家安全為由全面否決了此次併購。

如今，高通原本想要花400多億美元收購恩智浦，卻依然是失敗。這次原因挺大快人心的，中國直接拒絕批准了這項併購。最終的結果讓高通很傷心，不僅沒有併購成功，還得付出20億美元的分手費！

其實呢，給分手費其實是很正常的。分手費是國際併購交易中最重要的交易保護機制條款之一，起源於對交易買方利益保護的需要。分手費觸發有很多情況，付費的對象也不一樣。而因政府未通過交易審批觸發的情況下，是由買方支付分手費的。沒辦法，高通恰好就觸發了這種情況。

這次併購被終止並付出20億美元分手費，對高通來說賠大了。20億美元相當於高通去年營收的8.9%，淨利潤的80%！而要知道的是，原本高通的淨利潤就處於暴跌之勢。在整個2017財年，高通的營收為223億美元，比2016財年的236億美元下滑5%；淨利潤為25億美元，比2016財年的57億美元下滑57%！

但更為嚴重的是，高通錯過了“未來”。此前的高通始終比較依賴於移動設備市場，但隨著手機出貨量大幅下滑，高通也陷入了困境中。而汽車作為未來的全新芯片增長點，是一個真正重要的風口。恩智浦就在汽車芯片方面，佔據著重要的市場地位。如今併購恩智浦失敗，就已經基本上宣告了高通再無望進軍汽車領域。雖然高通之前已經發布了針對汽車的芯片，但遠未受到市場認可。看來，高通的苦日子還遠未到頭啊！

科技新發現

美國芯片公司高通在本週三表示，將放棄用440億美元收購恩智浦的計劃，原因是中國作為必須批准該計劃的幾個國家之一遲遲沒有表態。

如何看待這件事情？讓我們來看看之前發生的一系列事件：

2018年1月，螞蟻金服12億美元收購美國支付公司速匯金（MoneyGram）被美國海外投資委員會(CFIUS)以“國家 安全”為理由拒絕。按照協議，螞蟻金服要向速匯金支付 3000 萬美元的違約金。

同樣是2018年1月，華為手機Mate 10 Pro在進入美國市場前的最後一刻，運營商合作方AT&T突然中止合作協議，並取消了在美銷售華為手機的計劃。而在去年的12月，美國18名國會議員聯名致信聯邦通信委員會，以“國家 安全”為由，要求調查華為與AT&T合作。

事後，華為消費者業務CEO餘承東說了這麼一番話：

不僅是華為手機不能進入美國市場，華為過去幾年在投資美國企業的過程中也屢屢受挫：

2008年，華為聯合貝恩資本收購3Com公司，遭到美國CFIUS的棒打，原因是威脅美國“國家 安全”。

2010年，華為競標美國斯普林特公司移動電訊設備合同，也因美國議員提出的“國家 安全”原因受阻。

2011年，華為收購美國三葉公司部分資產，金額只有200萬美元，依然遭到所謂“國家 安全”的阻攔，最終華為不得不放棄收購。

2012年，美國國會發布調查報告，認為華為設備可能被用於監聽或破壞美國電信網絡，從此華為電信設備被美國徹底拒之門外。

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還不止這些。

2018年3月，新加坡通信公司博通試圖收購高通的計劃再次被美國海外投資委員會（CFIUS）阻撓，理由是：“美國政府擔心博通收購高通後美國將失去5G方面的技術領先，將為中國廠商華為進一步提升其市場領先地位打開大門。10年後美國電信業如AT&T等將別無選擇，只能使用華為的設備。”

講道理？講契約？講底線？根本沒用的。

今日聽聞高通因為沒有得到中國的批准將放棄收購恩智浦，並支付20億美元的違約金，我只想說：來而不往非禮也！

高挺觀點

放棄收購恩智浦，是高通的明智之選，儘管有著不得已的成分。

高通收購恩智浦原本會成為芯片史上最大規模的一起收購案。2016年10月，高通宣佈計劃以380億美元的價格收購全球最大的汽車芯片提供商——恩智浦半導體，此後因為各種原因，這個數字在2018年2月增加到了將近

由於中國政府對收購案持有比較堅決的反對態度，而中美貿易摩擦不斷，高通收購恩智浦一事想要得到中國監管部門的批准，幾乎不可能。高通收購恩智浦的交易一拖再拖，已經耗費了差不多20個月的時間。目前來看，即使高通再次把交易截止時間延期，想要說服中國政府放行，依然困難重重，而如果繞過中國監管部門強行收購，那麼高通將會在其最主要的市場之一 —— 中國市場面臨非常艱難的處境。因此，儘管中止收購恩智浦，高通需要支付高達20億美元的“分手費”，高通依然痛下決心，決定中止收購。

對於高通來說，現在的局面肯定不是最理想的狀態。

在交出一份不錯的財務報表之後，高通藉著這個利好消息發佈了另外一則說不清是好還是壞的消息：中止收購恩智浦。因為恩智浦的體量甚大，而大型併購案往往以失敗告終，高通收購恩智浦在市場上也面臨著不小的反對聲。而高通用靚麗的業績報表明自己有能力依靠本公司的實力繼續在市場上高歌猛進，停止收購恩智浦並不會對公司未來產生決定性的影響。同時交易截止日期已經到了，也是不得不宣佈決定的時候了。於是，高通宣佈了一個既令人意外又符合預期的決定：中止收購恩智浦。

說這個決定令人意外是因為，高通投入巨大，而且中止交易需要支付高昂的“分手費”，很多人都認為高通不會願意去經受這種損失。但是，考慮到整個市場環境和高通的未來發展，久拖不決的交易案已然成了負面因素，作出決斷也是情理之中的事情。

鎂客網

高通對恩智浦的併購案最終還是黃了。截至美東時間7月25日23:59（北京時間7月26日11:59），中國監管部門，對這次併購案未宣佈任何消息。

36氪

美國東部時間7月25日23:59，中國北京時間7月26日11:59，美國高通收購荷蘭恩智浦迎來大結局。

歷時19個月的大手筆，被中國成功狙擊，高通乖乖給出了20億的分手費，並回購200億美元以上的公司股票，以提振公司股價。

為啥一家美國公司併購一家荷蘭公司的命運，掌握權落在中國手裡？

根據中國《反壟斷法》，高通和恩惠浦這種規模的巨頭，併購行為必須報批。當然，高通也可以不理會中國，但以後就別在中國做生意了。高通在華利益巨大，2017年223億美元營收中，超過三分之二來自中國。此外，高通在中國野心巨大，投資了大量前沿科技公司。所以高通是不可能繞過中國，放棄中國利益的。兩害相權取其輕。高通毅然選擇放棄併購。

高通之所以高溢價收購恩智浦，是因為兩家公司業務互補性比較強，恩智浦擅長的領域正是高通未來著力加強的。

高通在全球移動芯片領域實現了技術壟斷。縱觀國內的手機市場，幾乎是高通一家獨大。高通在手機產業領域採取“壟斷式”商業模式。國內使用高通專利的手機要繳納3－5％專利費。看似費率並不高，算起帳嚇死人。中國2017智能手機出貨量4.61億部，假設手機的平均價格為1000人民幣，按這個收費方法，高通每年至少可以獲得130億的天量利潤。

恩智浦在收購飛思卡爾之後，成為全球最大的MCU與汽車芯片供應商。高通若完成收購，技術壟斷優勢將擴展到汽車電子、身份識別等物聯網領域。高通必然會把芯片的商業模式複製到智能汽車、自動駕駛、車聯網等領域。

這種近乎全壟斷式的局面，對市場而言絕非一件好事，不但大幅提高行業的門檻，提高我國企業與之競爭的難度，更將扼殺國內汽車半導體自主創新能力。

高通併購失敗後，日子不好過。高通目前只有873億美元的市值，比此前惡意追求它的博通還要低100億美元。博通，必將捲土而來。

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史晨昱

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高通宣佈放棄收購恩智浦，芯片史上最大收購案宣告失敗： 昨天，有知情人士稱高通管理層將放棄收購恩智浦。然後，在高通發佈的聲明中表示：“如果沒有任何變化，我們打算在今天到期時終止對恩智浦的收購協議。” 隨後，高通也表示將會回購價值300億美元的公司股票，為股東帶來價值。因此，高通股價在盤後交易中大漲6%。

高通為何停止收購芯片史上最大的併購案

放棄收購恩智浦，這就意味著高通需要向恩智浦支付20億美元的“分手費”。為什麼要放棄收購？高通公司首席執行官史蒂夫·莫倫科夫(Steve Mollenkopf)在放棄收購的聲明發布後表示：“我們認為，公司繼續前進，減少業務中的不確定性，並專注於業務本身，才是公司應該做的事情。”

這裡的不確定性是指：中國政府是否放行！

按照壟斷法規定，只要收購的企業在本國內有業務，就需要當地反壟斷部門批准。根據中國現行的《反壟斷法》和商務部發布的《關於經營者集中申報的指導意見》的規定：經營者只要在全球年營業額合計超過100億人民幣，並且至少兩家經營者上一年度在中國境內營業額超過4億人民幣，那麼就應該向中國商務部申報，以進行反壟斷審查。

在中國商務部之前，美國高通收購荷蘭恩智浦已經通過8個國家和地區監管機構的批准。本來歐盟是不放行的，但是經過一番博弈之後，歐盟終於開了口答應，剩下一個國家！那就是中國。這筆從2016年開始的收購，甚至還經歷過了中美的貿易戰。

理論上，高通還是有機會的，因為最後期限還沒有到，中國商務部和國家市場監督管理總局仍有機會在美國東部時間晚上11：59之前做出通知。不過，高通認為這種同意的可能性非常小，因此終止收購協議並公佈股票回購計劃。

為何會被限制

高通收購恩智浦的業務，這個按鍵進行了有一段時間了。我國商務部新聞發言人高峰曾在表示：“由於該交易在行業內將產生深遠的影響，對市場競爭可能不利，調查機關需要花費大量的時間調查取證和分析，並已就此交易向高通公司提出競爭關注，與高通公司就如何消除交易產生的不利影響進行磋商。對於高通公司已經提出的救濟措施的方案，調查機關進行的市場測試初步反饋認為，高通公司方案難以解決相關市場競爭問題。”

很可能就是因為高通收購了恩智浦會形成壟斷的地位。

高通在通訊領域上處於領先的地位，尤其是在3G時代，幾乎無法繞過高通。即使購買了高通的產品之後，還需要向高通繳納一定費用。這被稱為“高通稅”。即使在4G時代和5G時代，都不能避免。高通在前段時間也公佈了5G的收費情況：

（1）只使用移動網絡核心專利
單模5G手機：2.275%；多模5G手機（3G.4G.5G）:3.25%
(2)同時使用移動網絡標準核心專利與非核心專利

單模5G手機：4%；多模5G手機（3G.4G.5G）：5%

可以看出，光是專利費用，已經比不少的手機廠商賺得還多。

然後我們看看高通和恩智浦的地位：

高通是全球最大無線半導體供應商，恩智浦是全球最大的汽車芯片、移動支付芯片和微控制器供應商。

如果高通順利收購了恩智浦，那麼高通的地位會進一步提高，高通會一舉成為繼英特爾和三星之後，全球第三的大半導體廠商。這也意味著美國會擁有全球前三的半導體廠商的其中兩家。

未來是IOT、車聯網、自動駕駛的時代，恩智浦的地位會進一步提升。那就意味著高通會進一步提升地位。

這意味著什麼，大家心裡是有數的。

收購失敗之後，高通做什麼？

失敗之後，高通就宣佈了打算回購價值最高300億美元的公司股票，高通股價在盤後交易中上漲6%，恩智浦下跌。

高通此前發佈了2018財年第三財季財報。高通第三財季淨利潤為12億美元，比去年同期的9億美元增長41%；營收為56億美元，比去年同期的54億美元增長4%。

高通是否會真的就這樣放棄或者是向其他辦法？讓我們拭目以待！

太平洋電腦網

一個公司再大也無法擺脫國家的影響，某種程度上，高通收購失敗其實是中美貿易衝突的一個犧牲品。原本這一將成為科技公司間有史以來最大規模併購的交易，需要獲得九個市場的批准，中國是其中最後一個。早在2016年10月份高通就宣佈，由於這兩家芯片製造商尋求獲得中國反壟斷監管機構的批准，交易期限在今年4月份延長。

然而等了將近兩年的高通，沒想到陷入了美中貿易戰的旋渦，在沒有獲得批准之後，宣佈不會再次延長將於美東時間25日午夜前到期的收購協議。

在這個敏感時期，面對有可能通過此次併購日漸強大的高通，我國不同意是必然，尤其是中興禁令讓全中國都知道了芯片產業的羸弱，若是同意高通收購案，受制於美國的形勢將更難改變。當然，阻礙敵人強大畢竟只是下下策，根本性改變現狀的關鍵還是在於國產芯片的自我強大。

但不可否認，交易失敗對高通來講將是一大損失，不僅要承擔高達20億美元的分手費，更重要的是在自身業務面臨天花板的情況下，企業轉型會隨著併購案失敗而受到重挫。截至6月24日的2018財年第三季度，按美國通用會計準則，公司營收為56億美元，較去年同期的54億美元增長4%。

很顯然，受智能手機銷售增長放緩的影響，高通業績停滯，甚至曾經出現過下滑。尤其是國產芯片的生產也給高通帶來了一些威脅，未來幾年高通的發展狀況可以預料。而與手機業務相反，新能源汽車、智能駕駛等風口令車聯網進入爆發前夜，未來可期，所以高通想借此尋找新的業績增長點。

只可惜如今被中國絆住了腳，看來高通多元化戰略又要轉移方向了。

歪道道

全球最大的手機芯片製造商高通週三（7月25日）表示，該公司未能獲得中國監管機構的批准，將放棄對恩智浦半導體（NXP）價值440億美元收購競價。

高通公司需要獲得中國政府的批准，中國也是高通需要諮詢的全球九大監管機構中的最後一家，因為來自中國的收入去年佔高通總收入的近三分之二。

由於中國監管部門對收購案持有比較堅決的反對態度，而中美貿易摩擦不斷，高通收購恩智浦一事想要得到國內監管部門的批准，幾乎不可能。

收購恩智浦有利於高通5G佈局

恩智浦的主要業務是提供半導體系統的解決方案，主要應用於手機、個人媒體播放器、電視、機頂盒、辨識應用、汽車等電子設備。它是全球最大的車用半導體制造商，並且是車用半導體解決方案與通用微型控制器(MCU)的市場龍頭。

高通收購恩智浦的目的性顯而易見，在5G即將落地的情況下，恩智浦在物聯網及車聯網、自動駕駛等領域的價值不言而喻。

那為什麼要放棄收購？

全球最大的手機芯片製造商高通公司於當地時間週三聲明稱，計劃放棄對恩智浦半導體公司（NXP）的440億美元收購。

但其實高通收購恩智浦的交易已經一拖再拖，耗費了差不多20個月的時間。

收購恩智浦對於高通來說是佈局未來，提高多元化的重要舉措。

因此，儘管中止收購恩智浦，高通需要支付高達20億美元的“分手費”，高通依然痛下決心，決定中止收購。

放棄收購的高通股價反而上漲

為了消除此次收購案帶來的負面影響，在宣佈放棄收購之前，高通發佈了其截至2018年6月24日的2018財年第三財季財報。財報顯示，高通第三財季營收為56億美元，比上年同期的54億美元增長4%；淨利潤為12.19億美元，比上年同期淨利潤為8.66億美元增長41%。

在高通公佈好於預期的財報以及終止恩智浦收購的打算後，高通股價在盤後也上揚了6%。

高通先用靚麗的業績報表明自己有能力依靠本公司的實力繼續在市場上高歌猛進，停止收購恩智浦並不會對公司未來產生決定性的影響，的確是走了一步好棋。

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金十數據

早在2016年，我就覺得這事情要黃，現在果不其然黃了，我覺得這對於中國科技界是一件非常好的事情，但是這對於高通來說並不一定全是好事，當然首先這可以讓投資者鬆了一口氣，畢竟反壟斷的危機變小了，但是高通想要轉型的機會卻變得渺茫了。

5G通信中高通是華為的直接對手

早在2016年，雖然我們都知道5G通信技術的走向是什麼樣的，但是我們不得不清楚的是，即使這樣高通依然是華為的直接競爭對手，這時候我們的對手企業想要收購企業達到更強的霸主地位，這是民族科技界所不能容忍的。

我們有必要採取一些措施來限制對手，並且這對於維持全球科技行業的穩定良好的競爭關係也有很大的好處，我們對民族科技有責，並且我們對全世界的科技競爭環境也有責任，這是我們如今作為一個科技大國應當承擔的角色。

中國企業在海外收購屢屢被否決，這個賬應該算一算了

雖然在很多領域我們依然是競爭關係，但是我們逐漸在開放我們的政策，很多海外企業、海外資本在中國市場也得到了越來越好的發展。但是美國卻對我們的企業限制越來越多，這些年，美國對於華為產品在美國市場的銷售、對於華為等中國企業收購美國等海外科技企業做了極大的阻礙，並且同樣的我們定金都付了，而被人家叫停了！

國國家安全委員會在本月22日叫停了中國湖北鑫炎5.8億美金的收購計劃，據此前的報道湖北鑫炎計劃斥資5.8億美金收購美國半導體測試公司Xcerra公司。

中國企業花費13億美金巨資收購國外萊迪思半導體公司也同樣遭遇到了如此困境。當時的收購計劃已經是萬里長征只差一步，卻被美國突然叫停。

今年年初馬雲收購美國速匯金的計劃也被美國突然叫停...

這類例子簡直是太多了，早在新中國建國以來，美蘇冷戰結束以後，西方各類技術就已經開始對我國進行了嚴密的封鎖，但即使在這種環境下，我們還是通過各種途徑、經歷了很多從被動模仿，在主動創新，國產航空母艦、主力戰機殲-20、國產芯片、99式主戰坦克、現代武裝直升機武直-10等等武器紛紛租到臺前，我們再也不是輕易被人宰割了。

隨著我們越來越有底氣，越來越有實力，我們將擁有更多的主動權，不是不報，時候未到，有的賬我們是該好好跟人家算一算了。

中興事件、中美貿易戰讓我們痛定思痛

相信今年最大的話題就是中興被禁事件以及中美貿易戰了，不否認，我們在這樣的局面前面還是有些許被動，但是我們絕對不再是待宰的羔羊，我們腰桿變得越來越硬了。而這些事情也確實讓我們逐漸痛定思痛，我們不能再一直受制於人。

所以這次高通併購恩智浦失敗，我覺得並不奇怪，倒是是一件好事，畢竟這代表我們在這樣的領域也擁有了一定的生殺大權，以後別人也得看我們的臉色，任何事情不再是別人說了算了。而且在中美貿易戰的檔口，更具有較高的現實意義。

EmacserVimer

高通準備停止併購計劃

由於中國政府拒絕為高通的併購計劃放行，高通收購恩智浦的交易最終很可能告吹。目前為止，高通已經決定不再推動該計劃，並準備在交易截止日之後向恩智浦支付20億美元的鉅額違約金。

當然，高通方面還表示：

如果發生導致我們無法終止交易的事件，我們將繼續收購恩智浦所有已發行的股份。

也就是說，如果事情出現戲劇性的轉折，高通繼續推進收購還存在理論的可能性。

中止收購的原因

因為未獲得中國國家市場監督管理總局的批准，以及其他實質性的發展，我們預計將在交易截止日--美國東部時間2018年7月25日23時59分（北京時間2018年7月26日11時59分）--之後終止交易。

高通方面的表述如上，中國監管部門拒絕放行是最重要的原因，此外可能還遇到一些小問題。高通方面為了推動這一次的收購耗費了大量的時間和人力物力，並且需要為收購失敗支付鉅額違約金，因此，普遍認為高通會不遺餘力推進該項收購。

但是，正如高通方面所言，繼續推動該項收購面臨太多的不確定性。儘管中止交易會面臨一筆直接損失。但是，吞下恩智浦之後的整合難題早就讓市場感到擔憂。而考慮到中國政府並沒有表現出對收購案放行的意願，高通無論如何努力都可能會面臨收購失敗的結局。在這個耗費了20個月的收購案上，及時止損，把精力重新投入到企業經營可能會是更好的選擇。

得益於高通好於預期的財報並宣佈終止對恩智浦的收購，高通股價在盤後上揚6%。這也算是市場做出的積極回應了。

點評中止收購的決定

由於難以克服的困難，高通最終選擇了放棄收購。這個選擇應該說還是值得肯定的。畢竟曠日持久的收購案，會極大地影響高通的經營計劃。而且如果收購恩智浦，高通的戰略規劃跟不收購恩智浦應該是有區別的。不管是否收購，高通都可以做出一套明確的戰略規劃。但是，高通遇到最大的困難在於，一直處於收購的過程中，既不能完全不顧及收購恩智浦帶來的可能影響，又不能把恩智浦納入高通的未來之中。這種尷尬的局面會導致戰略搖擺，對企業發展不利。因此，雖然前功盡棄，看似損失巨大，但是及時停止交易恐怕是相對最好的一個選擇了。

關鍵字: 科技 美國 放棄