P2P大爆雷背後的「危機」

第一經濟觀察 | P2P為何頻繁爆雷?網貸平臺是否正面臨行業“危機”?如此困局是否早有徵兆?敬請閱讀第一經濟智庫作者原創文章——“

P2P大爆雷背後的危機”,剖析行業趨勢。

P2P大爆雷背後的“危機”

近段時間,P2P大量“爆雷”讓不少投資者苦不堪言,而僅7月的第一週,爆雷的平臺就達40家,並且趨勢未見停歇,上海、杭州更是成為重災區。

P2P大爆雷背後的“危機”

網貸平臺的“突襲”風暴真的是毫無先兆嗎?

殊不知,當前趨勢,早在推演中。

P2P大爆雷背後的“危機”

|未來危機之源演示(BLUEHOT製圖)

圖中紅色警示,外逃商——大量P2P和理財的資金去向。

不分析貨幣,尤其不分析準貨幣的本質和運行規律,則一定看不懂我國宏觀經濟的走勢。第一經濟智庫作者BLUEHOT原創系列文章《中債危機會否爆發(四)》也曾詳細剖析過此類現象:

未來中債危機爆發的途徑和次序必然是這樣的——

首先因為消費者信貸對消費群體的掠奪,社會直接融資產品對相對富裕群體的掠奪後,同時作為信用創造的間接融資和直接融資規模均已接近釋放的極限,全社會作為買方的貨幣和信用創造而來的綜合支付能力顯著不足,無法完成經濟交易活動,從而導致經濟活動開始先期萎縮和蕭條,資產價格下跌,通縮跡象開始顯露,資金的實際利率提高,債務的實際債息提高。

此狀況下,必然導致名義債務利息較高的任何民間社會直接融資產品率先爆破。例如理財產品,高利貸,各類平臺貸等等一切已知和未知的直接融資形式。於是會導致社會大量的資金贖回,重新回到銀行系統中,這個過程,並不是一個緩解銀行系統危機的好現象,而是一個更糟糕的金融現象,這個過程中,即使大量資金撤離社會直接融資產品而回到銀行系統中,卻並不會導致銀行的存款增長和貨幣供應量M2增長,也不會緩解銀行的流動性而導致信貸規模的增長。卻反而讓全社會大量的機構和企業導致資金鍊斷裂,從而危及整個銀行系統。

......

當前局勢或許越來越不樂觀,很多企業,將面臨多重困境:

  • 1.社會融資減少(你融不到錢了,或者成本很高)。
  • 2.資金的獲利能力減少(因為消費萎縮了,大量債務人和債權人的消費購買力都沒有了)。
  • 3.你想被動去槓桿,拋售資產套現去槓桿,也不行了(沒有人接盤、資產價格下跌、拋不起價格了......)。

也許,只有極少數企業家能推演到這一步。

P2P大爆雷背後的“危機”

這裡插一則小故事:九十年代末本世紀初,上海的民企和溫州的民企曾經有個爭論:民企是應該先做精還是先做大?上海民企因為當時做不大,所以就說要先做精。溫州民企做不精所以就說要先做大。現在20年過去了,應該有結論了,靠著各類融資和借貸做大的企業,是經不起折騰的。

所謂的做大,一般都是資產負債表擴張。

如果拿出銀行和企業的資產負債表進行分析。我們可以發現,銀行的負債表資產端,大量的債權,而企業的資產端,大量的泡沫資產。

這個情況下,只要碰到資產價格下跌,和債務危機爆發,那麼不但是企業,而且還包括國家的核心金融體系,都面臨巨大的風險。

而這一個情況,正在快速來臨......


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