6月14日、15日，中國中鐵股份有限公司連續發佈公告，籌劃多時的重大資產重組整體方案終於出爐。這次資產重組有哪些看點？哪些工程局將直接受益？今天，超級建築給大家說一說。
一、宣佈資產重組
中國中鐵於今年5月7日發佈了《中國中鐵重大事項停牌公告》，透露公司“正在籌劃市場化債轉股，標的資產為債轉股過程中投資人取得的公司部分子公司的股權，可能構成重大資產重組”。公司股票也於當日起連續停牌至今。
5月19日，中國中鐵發佈《重大資產重組停牌公告》，披露"該事項因涉及發行股份購買資產，按照重大資產重組的程序履行。"經過近一個月的籌劃，中國中鐵資產重組的具體方案終於揭開面紗。
根據中國中鐵6月14日的公告，中國中鐵股份有限公司將引進投資者對四家子公司進行增資，並實施市場化債轉股，增資規模為115.97億元。6月15日中國中鐵公告稱，本次重大資產重組的具體方案正在籌劃中。
二、具體重組方案
中國中鐵本次資產重組的主要模式是“實施市場化債轉股”。具體方式為：引入機構投資者，以“現金增資償還債務”和“收購債權轉為股權”方式，對公司旗下的工程局增資。
上面的專業術語聽起來比較複雜，超級建築簡單解釋一下。大概的意思就是，中國中鐵認為旗下有關子公司的負債規模過大，資產負債率過高，於是找來幾家有錢的機構；經過商量，機構願意拿出115.97億元，為中國中鐵有關子公司增資；這些二級企業用收到的115.97億元增資，償還企業的負債；中國中鐵再新發行一些股票，給這些出錢的機構。這樣，中國中鐵收到了錢，降低了負債率；機構出了錢，成為中國中鐵的股東。皆大歡喜。
三、四家工程局受益
中國中鐵這次債轉股出錢的機構有九家，分別是：中國國新、中國長城、中國東方、結構調整基金、穗達投資、中銀資產、中國信達、工銀投資和交銀投資；增資規模為115.97億元（其中部分以債權出資）。
中國中鐵本次被增資的子公司有四家，分別是：中鐵二局、中鐵三局、中鐵五局和中鐵八局。這些工程局成為此次資產重組的最大受益者。他們將拿到大約115.97億元的現金（部分以債權折算）。然後用這些錢，償還銀行貸款和其他負債。
實施本次市場化債轉股後，中國中鐵的資產負債率預計從79.89%降至78.52%，降低約1.37個百分點，將節約年利息支出不少於5.8億元。中鐵二局的資產負債率將從84.88%降至78.71%；中鐵三局的資產負債率將從84.88%降至76.42%；中鐵五局的資產負債率將從84.96%降至77.97%；中鐵八局的資產負債率將從84.92%降至79.17%。每家公司每年都可以節約可觀的利息支出。
通過實施市場化債轉股，中國中鐵對中鐵二局、中鐵三局、中鐵五局和中鐵八局的控股比例將由100%，分別變為74.68%、70.62%、73.02%和 76.19%，仍為四家工程局的控股股東。
本次沒被增資的二級企業也沒必要著急。以此次市場化債轉股的運作效率看，中國中鐵已經較好掌握了這一降低資產負債率的有效模式。以後，只需要依此複製，就可以給更多的二級企業帶來規模不小的新增資本。同時，隨著中國中鐵市場化債轉股成功後，中國鐵建、中國建築、中國交建、中國電建、中國能建等其他建築央企上市公司也可以採用相似方式，實施重大資產重組。
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