餘一得

當股市大跌的時候，投資者往往容易產生恐慌性拋盤，也就是題主所說的斬倉出局，巨大的賣出盤在買方接盤力量不足時，股價肯定就會迅速直線殺跌，奔向跌停板，百股跌停甚至千股跌停的局面就會出現，而這些賣盤也不是所有都能成交，最終會有大部分以賣一的形式封死在各只個股的跌停板上，如下圖所示：

至於拋出的股票哪裡去了？

當然有時候也會大部分成交，一方面來自是郭嘉隊維穩需要的接盤，典型如2015年下半年清除場外配資資金，為了防止短期巨大的配資機構賣盤給市場造成系統性風險，證金、匯金等郭嘉隊出手接盤，防止市場出現大的震動，維穩市場的信心。另一方面一些聰明資金認定跌幅過大了，提前抄底吸籌，往往出於短期搶超跌反彈而接手。

最後就是有些定投基金出於長期的考慮，其核心就是“熊市賺份額，牛市賺市值”，不管行情漲跌如何，都會定期的買入一些標的，也會成為部分斬倉盤的買入方。

要知道a股的交易制度是撮合成交，有人買，有人賣才能成交，如果買盤少，賣盤多了，跌停的個股就會多起來，多餘的賣盤就會以未成交的形式被按在賣一的跌停板上。

希望以上回答能為大家解惑，喜歡我的回答，點贊並關注就是最大的支持！

侯賢平

股價出現下跌的時候，很多股民忍受不了，清倉出局，賣出了自己持有的股票，那麼他們的股票都到哪裡去了呢？這裡要清楚一個事情，二級市場是個流通交易平臺，就是通過股票的流動，再配合上價格的差異，從而創造出來收益。那麼從這一點上來看，有賣出股票，就會有買進股票。

具體情況大致有以下兩種，第一種，被主力資金接盤。A股市場目前還不是價值投資市場，各種投機交易還很多，一支票如果股價出現大幅的提升，一般都是由於主力資金的關注，比如說：主力資金看好一隻票，無論從基本面、行業熱點還是技術面，都看好這隻票的成長邏輯，主力資金不會傻到敲鑼打鼓的去買入這個股票，反而會通過各種交易手段，打壓這個票的股價，弄出點什麼消息，走出點破位圖形，讓散戶的籌碼出現鬆動，放股價快速下行的時候，主力資金在底部吸籌。這只是一種現象，不要認為，下跌了就是主力資金在吸籌，死活都不賣，那就是你自己缺心眼了。

總之，股票市場是一個“零和遊戲”，有賣就有買，有買就有賣，股票就是在流動間，出現價差，有的賺錢，有的賠錢，正負中和，一切歸零而已。

如果對您的交易有幫助，評論點贊就是最大支持！

小散李大鵬

股市之中有買就有賣，有看空的自然也就有看多的，每個投資者對行情的認知不同才導致二級市場會有“交易”二字產生。

當股市大跌的時候，一部分股民承受不住下跌的損失選擇割肉止損或是獲利出局，同時一部分股民卻覺得這次大跌是莊家洗盤或是偶然因素造成的大跌，反而是抄底的良機，還有一小部分投資者認為我本來持倉成本就很高，又是看多行情的，為什麼不趁此大跌的時機補一下倉拉低成本呢，所以也存在一部分股民想著趁機拉低持倉成本的。

正是因為投資者對行情存在不同的看法，而投資者本身又具有不同的風險偏好，所以就會在面對股市大跌的時候選擇不同的操作方向，從此二級市場中就有了“買”有了“賣”。

所以說，股市狂跌的時候，雖然有好多股民斬倉出局，但依舊會有部分股民接盤進場。甚至於，這部分接盤資金中不乏主力的身影。

以上就是我對於該問題的看法，個人觀點不代表君銀投顧官方觀點，如有不同的想法或是建議，可以直接在下方留言或是關注我的頭條號進行交流。

君銀投顧

謝邀！我是徐徐成翔，講好中國故事，講好中國股市。

在二級市場進行股票交易的股民會發現，賣出一支股票並不是一件很難的事情，即使在股市狂跌的時候，這讓很多散戶無法理解。在他們看來，散戶是油滑的，稍有風吹草動就會逃之夭夭，機構和大戶是精明的，不可能明知山有虎偏向虎山行，那麼是誰在在為大額成交量買單？

簡單的看二級市場無外乎散戶和大戶(包括機構)，每一筆成交額都代表著交易的成功，那麼完成這次交易的也只能是散戶和大戶，不可能被市場外的人買走。

首先，市場並不是我們想的那樣：

供求關係是股價的決定因素，這點在什麼時候都不過時，股市狂跌的時候成交額其實一點都不大。最有力的證據就是2015年牛市登頂前後的表現，在登頂之前A股每日成交額可以輕鬆突破並保持一萬億，在同年8月大盤連續暴跌的時候每日成交額只有一千多億，差不多是原來的十分之一。

這個情況告訴我們一個事實，在股市大跌的時候真正賣出的人並不多，大部分人是反應滯後的，所謂鉅額賣量是不存在的。同樣，有興趣的股友可以翻閱下日成交額，即使在大盤跌停的時候，每日最低成交額仍然有700億左右，這意味著即使A股睡著的時候他仍然有700億的血流量，這是由大基數股民的行為誤差所決定的。就好比英格蘭打巴拿馬，懂球不懂球的人都會認為英格蘭肯定會贏，但是不管怎麼樣總會有買巴拿馬贏的人。

其次，大跌中誰都可能成為賣家，誰都可以成為買家。

散戶會買：沒有谷底哪來高峰，跌不可怕，沒有股票才是最難受的。有一部分股民喜歡逆向操作，有很強的抄底意識，認為沒有比大跌時更便宜的籌碼了。一件衣服標價200，你砍但了一半又減了20，你會覺得這已經很接近成本了，即使買虧也虧不了多少錢。

大戶會買：大戶的意圖比較複雜，有一種大戶是為了賣而買，他要通過少量的封單來增強散戶抄底的信心，或者通過對敲製造虛假成交量來迷惑散戶，以求達到更大出貨量。有一種大戶是真心做投資，在他們看來資金和手段才是才是漲跌的決定因素，不計較眼前的得失，當然了這類大戶會更多的選擇小盤股接盤。還有一種大戶就是我們常說的國家隊，這些是股市裡的壓艙石，主要目的是為了維護股市的穩定，當股市信心崩盤的時候，他們就要站出來消除恐慌情緒。

徐徐成翔

當股市呈現單邊下跌趨勢時，說明主力資金已經完成了大部分出貨，然後用剩餘的籌碼來砸盤，試圖引起市場恐慌以便獲取更廉價的籌碼，因此，當股市狂瀉時，廣大股民斬倉的籌碼大致被以下幾種人買走：

一、深套補倉者：

當我們做一隻股票的時候，如果套3至5個點，一般會觀望一下，如果套十個點以上，會等待反彈，部分朋友會有補倉的操作，當套20個點以上，會不斷的有人補倉（滿倉被套的會選擇裝死），因此，當股市狂瀉的時候，很多籌碼會被補倉的朋友買到，而大多數時候，也往往是這部分人虧的最多。

二、搶抄底的人：

在大跌之前，有些朋友憑藉技術和經驗躲過了大跌，當股市狂瀉的時候，有些空倉的朋友被廉價的價格所吸引，紛紛進來抄底，所以，有一部分斬倉的籌碼被他們買了。

三、循環買入的機構：

當一隻股票狂跌的時候尤其是單邊的下跌，則說明這隻票的機構已經基本出貨完畢，如果機構手中的籌碼沒走完，即便是大盤大跌，一般都會護盤而不是砸盤拆自己的臺，所以，股市的狂跌大多數時候是機構的推波助瀾，此時的籌碼分佈大多是分散在廣大散戶手中，機構用手中剩餘的籌碼不計成本的砸盤，以便引起市場恐慌，在低位慢慢循環買入部分籌碼，這裡循環買入的籌碼是下次砸盤的工具，而不是為了建倉，這樣反覆循環買入循環砸盤幾次之後，股票價格早已被砸得面目全非，形成一個相對被低估的價值窪地，然後機構再緩慢建倉！

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K濤資本

股票交易採用的電腦自動撮合成交。只要賣出的股票能夠成交，就說明有人買入成交。散戶拋出的股票一定被買走了。至於被誰買走，無法知道。股市在只有兩種勢力：多方和空方。把機構和散戶割裂開來分析，其實是掩蓋了事實的真相。

股市大跌，說明空方勢力佔上風。大量拋單湧出，不僅僅有散戶，也有大量的機構大戶，其中包括大股東。而作為多方，雖然處於下風，但並不意味著完全退縮，依然有不少人堅持，繼續買入股票。隨著拋壓逐步減弱，多空勢力就會轉換，最終多方將佔據主動。股市會有下跌轉為上漲。同樣多方陣營不僅有機構大戶，也包括散戶甚至是大股東。

我們分析股市變化，是分析股市中多空雙方的較量。正確判斷雙方勢力強弱，選擇自己所要加入的陣營。每個人都會不斷改變自己的角色，或者做空，或者做多，或者不做。正是由於股市參與者不斷的多空轉換，雙方勢力對比才會發生改變。股市就會有漲有跌，有人賺有人虧。決定股市漲跌的是多空雙方，並非是機構和散戶。壓倒駱駝的最後一根稻草也許就是最後幾筆拋單，導致戰爭失敗的很可能是馬掌上的一顆釘子。

再次強調，不要把機構和散戶人為的分開。要分析的是“多空雙方”勢力強弱，選擇自己所要加入的“陣營”。

麻辣SC

因為未來是不確定的；

因為只要價格合適，總會有人買入；

因為人性的貪婪和恐懼；

你這個問題是站在後來者的角度來考慮的這個問題；

當投資者在實際運作的過程中，他們所面對的情況比現在看到的要複雜的多，我們現在可以看到，大跌之後還是跌，可是這是我們以“事後諸葛亮”的眼光來看待這件事情；

而很多經歷者所面對的情況與現在則大為不同；

1）未來的不確定性，也就是說很多人並不知道未來還會大跌，反而相信未來還會上漲，跌的越多，那麼越值得購買，從投資者的角度來說，這並不是很難作出的決定；

2）過往的例證；從過去的經驗來看，即使是在大跌中同樣會有大的反彈，不管是哪裡的股市，同樣的道理。既然會有反彈，很多人就會願意去博取這個反彈；而且，在我們的牛市過程中，我們同樣會發現有很多大跌；但是如果你從大跌中就走掉了，你可能會錯過很多行情；

同時，從經驗上來看，很多人的確也在牛市的下跌中很好的找到了低點，提高了收益，既然過去會如此，那麼未來同樣有可能如此；

3）瘋狂的情緒：由於事先已經有很多人在股市中獲利，很多新股民和投資者進入了股市，而這批人對股市的風險知曉的相對較少；又或者他們還是處於盈利的狀態，那麼既然用盈利的錢來博一把，又有何不可？

4）慣性：人們總是傾向於認為過去的事情還是會發生，在沒有遭到痛擊之前，是不會完全醒悟的，而完全醒悟的時候，卻往往是低谷；

人們都說戀愛中的人是盲目的，同樣，剛剛經歷過牛市的人同樣也是瘋狂的！

至於接盤的人是誰？

接盤的人有很多，只要大家認為這隻股票的價格已經非常低了，就會有人會買入；

這中間，有散戶，也有機構；

的確，也有很多人在這中間獲利；

比方說貴州茅臺；

從現在的角度來看，15年熊市不是非常好的入場機會麼？只是真正的茅臺並不多，而大家都在找自己所認為的茅臺，併為此付出代價，實際上，就是為自己的選擇付出代價。

以股易金

首先你要知道，一家上市公司總股本是不變的，包含有限售股和流通股。限售股不能交易，剩下的就是流通股。流通股包含在大股東、莊家、各種機構以及散戶手中。當你買股票或賣股票時，都會有和你對立的人把股票接上或者賣出。一定是被別的人給拿上了，至於對方是什麼人，這個就要根據實際情況來定。

當股價出現大跌時，比如股災，有的股票就會不斷連續跌停，那種情況就是大部分人都在賣股票，基本沒什麼人買，當天最低價都沒人買，所以股票就會跌停。供需關係導致了價格的變化。

為什麼說大部分散戶是韭菜了，因為在一隻股票中，機構和主力莊家一定和散戶是對立面，他們必須拿的籌碼越集中，越對他們有利。如果他們拿的籌碼很少，那他們對個股的影響也不會太大。因此，就會出現主力為了吸籌碼，故意將股價壓的很低，很多散戶受不了虧損就直接賣掉了，而這部分恰恰會被主力買上，最終當主力擁有一定多的籌碼時，那就是這隻股票發力的時候。

所以一方面，我們要選擇好的股票標的，對於質地較好股票，越跌越買，不要被輕易洗出去，對於垃圾股票，一定捨得割肉。股市本身就是個博弈的市場，最終還是提現在股價上。

謝謝大家支持！

股海無涯

謝牛熊之間答友邀請。在回答這個問題之前，讓我們來看下下面這段話：

割肉大軍和抄底大軍擦肩而過， 雙方冷冷地相互看了一眼， 凝結的空氣中碰撞出輕蔑和不屑的激烈火花。 然後，各自朝地下吐一口濃痰，兩個字不約而同地從嘴裡迸將出來：” S B“。

1、分歧是交易的基礎

一隻股票，有人想買，有人想賣，才會形成交易，短線來說，想買的佔主導，就會上漲，想賣的佔主導，就會下跌，這種分歧就是因為股票市場是一個多方博弈的平臺，對技術、對政策、對信息的不同理解，甚至投資者當天的心情都會影響操作，所以回到問題上來，股民斬掉的倉位是被其他股民或者機構買走了，這個是確定無疑的。

2、分歧的不僅僅是散戶

A股市場雖然散戶人數眾多，但資金量也不到60%，眾多機構投資者才是市場的主導力量，但是A股的機構投資者其實和散戶一樣不夠成熟，他們很多時候一樣追漲殺跌，其中有相當一部分也不過就是相當於牛散而已，他們之間也存在分歧，也會有人賣出，有人接盤。

3、賣出的未必是想賣的，買入的也未必是想買的

這句話主要是針對主力資金來說的，先來看看上證指數今年1月和2月的表現。

在12月27日到1月26日，21個交易日中只有2根陰線，卻分別有一波11連陽和一波7連陽（圖中黃框），接下來就是一波令人瞠目結舌的狂瀉，指數從3587一路最低跌到3062，前面上漲主要是藍籌漲小盤股反而跌，後面狂瀉時候基本所有板塊都在跌，但藍籌跌幅比之前已經下跌的小盤股跌幅更大。這麼大的動作誰幹的？所以回頭看看，散戶是不是有上當的感覺？看到藍籌漲就去追藍籌，賣出小盤股，等藍籌買到後，一頓狂瀉，迅速被套牢，不是說大盤股很抗跌的麼？然後3062點止跌後，指數又一波上漲到3330點，這波漲幅中誰漲得多？次新股為代表的小盤股，很多都上漲了50%！這個時候散戶應該反應過來，1月份小盤股下跌時候都被誰買去了吧？帶血的籌碼不是白說的。

此外，股票跌幅過大時，上市公司股東因為股票被質押，再下跌可能會觸及平倉線，那麼為了不被強行平倉，也可能進場買入，托住股價；當然也有產業資本，認為股票的價格到了合理的區間，這個時候買很划算；再有股災時，國家隊護盤，也會買入。

所以，身在如此兇險的市場，和遁逃者一樣做個防守型的投資者吧，我們大家都防守，那些壞傢伙就會無法下手，正是”散戶會防守，神仙難下手“啊！

遁逃者

你提出的這個問題讓你知道股市是零和博弈的遊戲這一點，一切問題都迎刃而解了。

零和博弈是什麼意思？

零和博弈的意思是指:彼之所得必為我之所失、得失相加只能得零；用在股市的零和博弈的遊戲意思是指:股票的買賣交易相加的總數為零，有人賣出必須要有人買入才能成交；有人買入必須要有人賣出才能成交；也就是說股票如果沒有人願意主動性買入或者賣出的無法達到成交的，不管誰買誰賣相加起來就是為零，這就是股票零和博弈！

股市狂瀉時，股民跑出的股票跑哪裡去了？

你知道股票是零和博弈的遊戲後，不能理解股民賣出的股票哪裡去了？其實不管股市是否狂跌狂漲時候只要有成交單出來，裡面肯定產生了有賣出有買入才能交易，電腦自動撮合買賣單成交！所以股民賣出的股票肯定是給你下家接受了，至於給誰是沒辦法說清楚的，也許給某個人或者機構接手了，也或者把你賣出的股票分給不同的人或者機構接手了。反正接手賣出的股票的人肯定是看多這票的（抄底者，短線客，機構低吸接手）；因為交易單是電腦根據價格優先，時間優先，大單撮合成交而成的，所以這些賣出的股票給某個人或者某些人，不會固定給誰的！

舉例子說明:

某信息公司是中小板上市公司，公司總股本3億股，流通股本1億股，股價剛好10元。限售盤2億是在大股東手中，不能在二級市場交易的，而另外1億流通股本是可以在二級市場交易買賣的。

A類股民是賣出股票者，B類股民買入股票者；就在某一天股市發生系統性風險，股市一片恐慌，而A類股民見到股市這樣大跌，在10元、9.9元、9.8元、9.7元～9元不同價格不顧一切成本拼命賣出，而B類股民以為大盤只是短調整殺跌而已，掛10元、9.9元、9.8元、9.7元～9元買單，把A類股民的賣單接手想搶個反彈。

這個例子說明A類股民賣出的股票絕對是了B類股民某人手中，總體相加的買賣是為零的，不管怎麼買賣這家信息公司的一1億流通股總數不變

（不增股，不回購股之外），股份轉來轉去總要有人接手，就流通這1億股不增不減，這1億股不管股價大漲大跌總會在某些人的手中掌握。

關鍵字: 斬倉 財經 生活