市場短期繼續尋底 耐心等待止跌信號

週四滬深兩市再度殺跌,上證指數再度跌破2900點,收盤下跌1.37%報2875點;創業板指數表現更弱,收盤重挫2.69%報1521點,再創調整新低。板塊方面,僅維生素、煤炭、鋼鐵等少數板塊翻紅,芯片概念、5G概念、次新股、國產軟件、小米概念等板塊集體重挫。個股風險繼續釋放,兩市逾百股跌停,而漲停的個股僅僅只有20只左右。

央行高層、官媒、券商以及基金公司等集體聲援A股後,週三市場探底回升走勢,但受量能制約,反彈的持續時間不足1天,昨日上證指數衝高至2940點後隨即掉頭向下,尾盤下探至2872點,日前低點2871點岌岌可危,當日從高點到低點下跌幅度達到68個指數點。創業板指數本週三天的低點為1547點、1525點和1521點,不斷創新低,重心不斷下移。純粹從技術上來看,上證指數和創業板指數的短期均線都是呈現空頭髮散排列,短期均有繼續下探尋底的要求。

其次,估值已經處於歷史底部。據機構測算,目前A股市場的市盈率17倍左右,已經回到滬指2638點水平,創業板PE(TTM)為36倍左右,較歷史中位數55倍明顯偏低。截至昨日收盤,已經超過200家公司的市淨率低於1,絕對數和佔比均已創歷史新高。在跌破淨資產的個股中,其中包括工商銀行、建設銀行等16只銀行股。目前不管是從市盈率還是市淨率來看,估值已經處於歷史底部水平。

再次,公司股東密集公告增持股份。隨著近期市場持續調整,很多個股也出現非理性殺跌,股權質押平倉風險頻現,公司股東紛紛採取停牌、增持等手段進行自救。值得注意的是,近日數十家公司公告增持和回購公司股份,如華業資本拋出5至10億元的回購方案、海格通信控股股東擬增持不超過10億元。上市公司大股東用真金白銀提振市場信心,有助於穩定市場預期。

綜上所述,越聲理財認為,目前市場已經處於底部區域,是中長期投資者的抄底良機。

但就短期而言,由於市場情緒和技術指標修復仍需時日,仍有反覆震盪築底的要求。操作上,不宜過於激進,耐心等待市場止跌信號的出現,適當調倉換股,迴避股權質押比例高的風險個股,挖掘被錯殺的質優股。


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