近期阿里、騰訊系頻繁入股上市公司，與之前不同的是此番主要集聚在B端，且集中在金融和醫療領域。為什麼是金融和醫療?為什麼是現在?我們從技術的行業延伸方向以及產業的實際變革兩方面切入，以儘量理順背後的邏輯。
參股細分龍頭，加速雲服務落地。相比早年阿里、騰訊對C端流量的爭奪以及2014年前後對超一線計算機龍頭的投資入股，此番巨頭們的狩獵範圍更廣。各被參股公司都在各自的細分領域具備良好的客戶關係基礎以及豐富的產品服務及項目實施經驗，有助於阿里、騰訊將自身雲服務、大數據、人工智能等基礎架構產品技術推向具體細分領域的落地。
政府-金融-企業的技術行業延伸方向。新技術變革的價值難估量，且高應用門檻，所以計算機的發展首先幾乎都是應用於國家戰略部署，再疊加財富效應的驅動，金融領域成為行業延伸的第一方向。當前金融機構的產品及服務形態變化標誌著雲計算和大數據的場景化應用逐層滲透，Fintech的含義和實踐也已經從互聯網金融跨向了智能金融。分佈式架構憑藉高擴展性、高處理能力、低成本、高可用性、高靈活性和自主可控等優勢成為配合銀行變革創新的不二IT架構之選，雲計算走出Gartner技術成熟度曲線走向商業落地。技術更迭的成本效益權衡，決定了對於較為封閉稀缺的醫療大數據，醫療信息化龍頭之於互聯網巨頭的重要資源價值。
巨頭雲計算之爭，破資源壁壘加速產業創新。繼之前阿里、騰訊在IaaS領域的角逐後，此番對上市公司的競相入股將雲計算的戰火延續至PaaS/SaaS領域。巨頭之爭打破新技術資源獲取壁壘，降低創新門檻，企業節省的IT開支將賦能更多創新應用的實現，IaaS之後SaaS大幕開啟且市場空間更為廣闊。雲計算是智能化的重要基礎和引擎，對基礎計算資源的解放讓大數據的價值得到釋放，從而進一步助推物聯網及人工智能應用的實現。
投資建議：B端之爭一方面將加速巨頭自身產品業務在細分領域的落地，另一方面將有力推動SaaS產業的發展。從兩方面推薦具體標的：1)巨頭的角逐入股將推動細分領域龍頭的價值重估，重點推薦：潤和軟件、恆生電子、衛寧健康、高偉達;2)具有長期持續成長性的公有云能力公司，重點推薦：用友網絡、金蝶國際(港股)、廣聯達、泛微網絡。
風險提示：技術落後風險;雲計算進展不達預期。
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