去年, 大宗貨物公路運輸轉向鐵路運輸政策(簡稱"公轉鐵")從4月開始實施，一年不到的時間，給鐵總帶來了10%的貨運增量，也帶動鐵路物流股走出了一波中期行情。無論是鐵總還是投資者都吃到了甜頭。
PM2.5下降了，地方政府的環保政績也是槓槓的，當然最高興的是環保部，這不，環保部又開始琢磨著讓更多的煤炭鋼鐵等大宗貨物都轉由鐵路運輸了。去年只是"環渤海"港口展開，到2019年，山東、長三角、京津冀地區沿海港口都必須"公轉鐵"了，環保部終於牛氣了一把。
感謝環保部，投資者們的福利來了，鐵路物流個股去年走出的那波行情今年有望重現。而且投資者們還不用發愁選哪個股，鐵路貨運相關A股的投資標的相當的稀缺，總共才兩隻。還等什麼，看官們趕緊看過來！
"公轉鐵"實施不到9個月 貨運量增加10%！
2017年，原環保部開始強力推動大宗貨物公路汽車運輸轉向鐵路運輸(簡稱"公轉鐵")。4月，天津港禁止汽運煤集港；9月底，環渤海港口禁收汽運煤集港，煤炭運輸由汽車運輸開始向鐵路運輸集中，鐵路貨運量取得立竿見影效果。
2017年國家鐵路貨物發送量達29.18億噸，較上年增長10.1%，不僅是6年來首次取得增長，更超額完成年運輸量27.5億噸的目標，取得貨運量翻身仗的勝利。
政策面春風頻吹 15個港口"公轉鐵"方案已啟動
日前，生態環境部提出，2018年9月底前，山東、長三角地區沿海港口煤炭集疏港運輸全部改由鐵路，2019年底前，京津冀及周邊、長三角地區沿海港口的礦石、鋼鐵、焦炭等大宗貨物全部改由鐵路運輸，禁止汽運集疏港。
中國鐵路總公司(簡稱"中鐵總")已經啟動環渤海及山東地區15個港口大宗貨物"公轉鐵"三年貨運增量行動方案研究。目前計劃是，至2020年，京津冀及周邊地區"公轉鐵"貨運量增長20%左右。也就是要從現在的不到8億噸逐步提高10億噸左右。
"公轉鐵"趨勢有望成為長效機制
環保優勢明顯 替代空間巨大
鐵路運輸相較公路運輸對於生態環境非常友好，自17年10月環渤海港口全面停止汽運煤以來，北京延慶進京運煤車輛減少3000-4000輛/日，減少氮氧化物（NOx）排放50噸/日，沿線區域PM2.5年均濃度值降低1-2微克/立方米。
一趟55 節編組的貨運列車運量相當於百輛重載汽車，而其能耗和排放量僅為重載汽車的1/7 和1/13，鐵路運輸對於降低運輸能耗及汙染排放的作用巨大，但是2017 年鐵路運輸量佔比約為7.7%，運輸結構的調整是實現生態治理的重要手段。
四種運輸方式的能耗佔比如下表所示：
預計在生態治理的長期影響下，到2020年，鐵路運輸佔比有望提升至10.7%，陸運格局將得到大幅優化。
環保趨嚴，"公轉鐵"結構調整+油價上漲，鐵路貨運將迎來中期上升格局，預計每年鐵路貨運增長10%-20%，奠定鐵路貨運長期向上趨勢。
盈利反轉+估值底部 鐵龍物流值得長期看好
鐵路相關A股標的稀缺，僅有鐵路物流和大秦鐵路兩隻，其中，鐵龍物流盈利迎來v形反轉，估值處於歷史底部，值得長期看好。
鐵龍物流的主要資產：沙鮁鐵路線，特種箱，房地產
投資邏輯梳理：
1. 受益"公轉鐵"，公司鐵路貨運收入於2017年築底回升；鐵路貨運與臨港物流毛利率水平有所改善；未來"公轉鐵"趨勢持續，預計會對公司帶來10%-20%的貨運量增幅。
2. 新清算辦法於2018年1月1日執行。2018年1季度，公司收入及利潤分別同比增長42%及46%。
3．油價進入上漲通道，鐵路物流成本優勢將得到進一步凸顯。
4. 鐵路特種集裝箱運輸成長空間廣闊，未來隨著鐵路大規模投資建設釋放貨運運能，基礎設施不足造成的運力瓶頸得到逐步消除。
5. 公司估值處於歷史底部區域。
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